هل حان الوقت للتخلص من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي؟



هل حان الوقت للتخلص من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي؟

بينما يتصارع العالم مع التحديات الاقتصادية المستمرة ، أصبح دور وفعالية الاحتياطي الفيدرالي تحت التدقيق. تتعمق هذه المقالة في تاريخ البنك المركزي وتأثيره على الاقتصاد والجدل الساخن المحيط بمستقبله. هل حان الوقت للتغيير أم أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يخدم غرضًا حيويًا؟

أنشئ في عام 1913 ، تم تصميم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كسلطة مصرفية مركزية لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد الأمريكي ومواجهة الأزمات المالية. تم تصميمه استجابة لسلسلة من حالات الذعر المصرفي ، وكانت أهدافه الأساسية هي ضمان الاستقرار النقدي والعمل كمقرض الملاذ الأخير.

بعد قرن من الزمان ، تواجه المؤسسة الآن شكوكًا. وسط الاضطرابات الاقتصادية المستمرة والمتفشية ، هل تضاءلت أهمية بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

الاضطرابات الاقتصادية وتأثير الاحتياطي الفيدرالي

واجه الاقتصاد الأمريكي مؤخرًا تقلبات غير مسبوقة ، مع الركود الكبير ووباء COVID-19 من الأمثلة البارزة. يشير المنتقدون بأصابع الاتهام إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، قائلين إن سياساته ، بما في ذلك أسعار الفائدة المنخفضة والتيسير النقدي ، قد غذت حالة عدم اليقين الاقتصادي ووسعت فجوة الثروة.

على النقيض من ذلك ، يقول المؤيدون إن البنك المركزي لا يزال حيويا في توجيه البلاد عبر البحار المالية العاصفة ، مشيرين إلى دوره في إدارة التضخم وتعزيز التوظيف.

التيسير الكمي: نعمة أم نقمة؟

عندما تظهر الأزمات ، يلجأ الاحتياطي الفيدرالي غالبًا إلى التيسير الكمي (QE). تتضمن هذه الاستراتيجية غير التقليدية شراء السندات لضخ الأموال في الاقتصاد. حسب التصميم ، يخفض التيسير الكمي أسعار الفائدة ويشجع الإقراض وتحفيز النمو الاقتصادي. ومع ذلك ، يجادل النقاد بأنه أدى إلى ظهور فقاعات الأصول وزيادة عدم المساواة في الدخل ، حيث يستفيد الأثرياء بشكل غير متناسب من ارتفاع أسعار الأصول .

بالإضافة إلى ذلك ، قام التيسير الكمي بتوسيع الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، مما أثار مخاوف بشأن العواقب طويلة الأجل واحتمال ارتفاع التضخم. أضافت عمليات الإنقاذ الأخيرة لسيلفرغيت وبنك سيليكون فالي 300 مليار دولار.

يتحدث الرئيس التنفيذي لشركة Strike Jack Mallers عن عيوب مجلس الاحتياطي الفيدرالي على قناة CNBC

مناقشة الاستقلال

إن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي عن النفوذ السياسي سيف ذو حدين. من ناحية أخرى ، تفضل اتخاذ قرارات محايدة ، مما يضمن أن السياسة النقدية تحددها العوامل الاقتصادية بدلاً من الضغط السياسي.

بدلاً من ذلك ، فإنه يثير مخاوف بشأن المساءلة والوضوح. بينما يتخذ المسؤولون غير المنتخبين قرارات لها تأثير عميق على الاقتصاد الأمريكي ، يجادل البعض من أجل وجود بنك مركزي أكثر ديمقراطية أو إشراف أكبر من الكونجرس.

بدائل الاحتياطي الفيدرالي

سيتطلب تفكيك الاحتياطي الفيدرالي بدائل. يقترح البعض العودة إلى معيار الذهب ، والذي من شأنه أن يربط قيمة الدولار الأمريكي بكمية ثابتة من الذهب. يمكن أن يقلل هذا النهج من مخاطر التضخم ، لكنه يحد من قدرة الحكومة على الاستجابة للتقلبات الاقتصادية. يدافع آخرون عن سياسات قائمة على القواعد مثل قاعدة تايلور لتوجيه أسعار الفائدة على أساس مؤشرات الاقتصاد الكلي. ومع ذلك ، فإن التقيد الصارم بهذه القواعد يمكن أن يقلل المرونة اللازمة للتعامل مع الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة.

كما تم اقتراح الأنظمة النقدية المدعومة بالعملة المشفرة كبديل للنظام المالي القديم. يجادل المؤيدون بأن العملات اللامركزية مثل البيتكوين توفر شفافية أكبر وتقلل من التعرض للتلاعب. ومع ذلك ، يشير النقاد إلى التقلب الشديد في الأسعار والمخاوف البيئية المرتبطة بالعملات المشفرة باعتبارها عيوبًا كبيرة.

الاحتياطي الفيدرالي
الاحتياطي الفيدرالي ، واشنطن العاصمة

دروس من الخارج

تقدم المقارنات الدولية رؤى قيمة. واجهت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم انتقادات مماثلة ، من البنك المركزي الأوروبي إلى بنك اليابان.

في أوروبا ، كانت أسعار الفائدة السلبية للبنك المركزي الأوروبي وإجراءات التيسير الكمي مثيرة للجدل ، بينما أثار التيسير النقدي القوي من جانب بنك اليابان مخاوف الاستدامة طويلة الأجل. يمكن أن يوفر فحص نجاحاتهم وإخفاقاتهم نظرة ثاقبة حول إصلاح أو استبدال الاحتياطي الفيدرالي.

الاحتياطي الفيدرالي: الطريق إلى الأمام

النقاش الدائر حول الاحتياطي الفيدرالي معقد ومتعدد الأوجه. سيكون لهدم المؤسسة عواقب وخيمة على الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي ، مما قد يؤدي إلى مزيد من عدم الاستقرار المالي.

يمكن للإصلاحات أن تقدم نهجًا أكثر واقعية ، لكن إيجاد توافق في الآراء بشأن التغييرات الأكثر فاعلية يظل مهمة صعبة. يمكن أن يكون تحسين الشفافية ، وزيادة المساءلة الديمقراطية ، واعتماد المزيد من أدوات السياسة المركزة خطوات نحو تحسين أداء ومصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي.

الإصلاحات

يتضمن أحد الإصلاحات المحتملة تنفيذ استراتيجيات اتصال واضحة لتحسين الشفافية وإدارة توقعات السوق. اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي خطوات في هذا الاتجاه ، مثل اعتماد التوجيهات المستقبلية وعقد المؤتمرات الصحفية بعد اجتماعات السياسة. ومع ذلك ، فإن بذل مزيد من الجهود لتوضيح أهداف السياسة وعمليات صنع القرار يمكن أن يعزز ثقة الجمهور.

يمكن أن يكون هناك سبيل آخر للإصلاح هو مراجعة الولاية المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في الحد الأقصى من التوظيف واستقرار الأسعار. إن إعادة تقييم هذه الأهداف وإمكانية دمج أهداف جديدة ، مثل الاستقرار المالي أو التركيز على الحد من عدم المساواة في الدخل ، يمكن أن يوائم مهمة الاحتياطي الفيدرالي بشكل أفضل مع التحديات الاقتصادية المعاصرة.

ابتكار

علاوة على ذلك ، يمكن أن يكون استكشاف أدوات السياسة المبتكرة مثمرًا. جربت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إجراءات غير تقليدية ، مثل أسعار الفائدة السلبية والتحكم في منحنى العائد. في حين أن هذه الأساليب لا تخلو من الجدل ، إلا أنها تظهر استعدادًا للابتكار في السعي لتحقيق الاستقرار الاقتصادي. يمكن أن يستفيد بنك الاحتياطي الفيدرالي من دراسة واعتماد استراتيجيات جديدة تلبي احتياجات الاقتصاد الأمريكي على أفضل وجه.

في النهاية ، يتطلب تحديد ما إذا كان الوقت قد حان للابتعاد عن الاحتياطي الفيدرالي تحليلاً شاملاً ومناقشة مفتوحة واستعدادًا لاستكشاف أساليب مبتكرة. يعتمد مستقبل الاقتصاد الأمريكي (والعالمي) على التوازن الدقيق بين الاستقرار والقدرة على التكيف.

في عالم مترابط بشكل متزايد وسريع التغير ، يجب أن يتطور دور الاحتياطي الفيدرالي ليظل وثيق الصلة وفعالًا وخاضعًا للمساءلة. يكمن التحدي في تحديد المسار الأكثر حكمة لاتباعه. إن عواقب التقاعس عن العمل أو القرارات غير المدروسة يمكن أن يتردد صداها لأجيال قادمة.

التدوينة هل حان الوقت للتخلص من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي؟ ظهر لأول مرة على BeInCrypto .