سلسلة الأحداث المحظوظة التي يمكن أن تضع السياسة التوسعية للبنك المركزي الأوروبي في صعوبة



يبدو أن البيانات الاقتصادية للأيام القليلة الماضية تتفق تقريبًا ، أخيرًا ، مع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. أخيرًا ، ارتفع معدل التضخم ، وخاصة "الأساسي" ، إلى مستوى أعلى من التوقعات ، حيث أظهر علامات على الحياة ومواءمًا مع 1.4٪

قيمة تبدو أخيرًا وكأنها منطقية للسياسة التوسعية للبنك المركزي الأوروبي بعد خمسة أشهر من عدم التضخم عمليًا. ضغط الجميع قليلاً ، لكن على وجه الخصوص ألمانيا ، مع + 1.6٪ على أساس سنوي مقابل -0.7٪ ، ولكن أيضًا فرنسا (0.8٪ مقابل الصفر) ، إيطاليا (0.5٪ من -0.3٪) إسبانيا (إلى 0.6٪ من -0.6٪) )

يبدو أن كل هذا مصحوبًا بنمو إجمالي الناتج المحلي أفضل قليلاً مما كان متوقعًا. ليس بنسبة كبيرة ، -0.7٪ بدلاً من النمو المتوقع ، أو بالأحرى انخفاض بنسبة -1٪.

هاتان الحقيقتان ستقودان "الصقور" في البنك المركزي الأوروبي إلى مهاجمة "الحمائم" ومحاولة قص أجنحة السياسة التوسعية للبنك المركزي الأوروبي: التضخم آخذ في الارتفاع ، والآن هناك أموال كافية للجميع ، وستكون صرخة دول الشمال. الصقور.

ومع ذلك ، فمن المؤسف أن ارتفاع التضخم بالنسبة لألمانيا يرجع أساسًا إلى عوامل مؤقتة وعرضية. في الأول من كانون الثاني (يناير) ، انتهى التخفيض في ضريبة القيمة المضافة الذي قررته ميركل لمساعدة الاقتصاد ، وتم إطلاق الزيادات في ضرائب الطاقة ، والتي تهدف إلى إقناع الألمان بأن يصبحوا أكثر "خضرة". كذلك في البلدان الأخرى (بما في ذلك إيطاليا) كان هناك أكثر من أي شيء آخر زيادات في التعريفات وصعوبات لوجستية أدت إلى تضخم التضخم "الأساسي" بشكل مصطنع. يعتقد البنك المركزي الأوروبي أن بإمكانه الخروج من أزمة كوفيد -19 ، وبالتالي العودة إلى قيم عام 2019 ، والتي لم تكن على أي حال إيجابية لإيطاليا. ربما ستعود إيطاليا إلى الناتج المحلي الإجمالي لعام 2019 في عام 2023 ، وبالتالي بعد أكثر من عام ، لذلك نحن بحاجة ماسة إلى سياسة نقدية توسعية ، وإلا فإننا نجازف بحدوث انفجار اقتصادي كبير.


برقية
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.

⇒ سجل الآن


المقالة القادمة من ScenariEconomici.it سلسلة الأحداث المحظوظة التي يمكن أن تضع السياسة التوسعية للبنك المركزي الأوروبي في صعوبة .


تم نشر المشاركة على مدونة Scenari Economici على https://scenarieconomici.it/la-serie-di-fortunati-eventi-che-puo-mettere-in-difficolta-la-politica-espansiva-della-bce/ في Thu, 04 Feb 2021 07:49:12 +0000.