منطقة اليورو: كيف يمكن للبنك المركزي الأوروبي حتى التفكير في الحفاظ على كل شيء معًا ، مع السياسات التي فشلت قبل 10 سنوات؟



هناك الكثير من الحديث عن مشكلة التضخم في إيطاليا ، وهذا صحيح تمامًا: يعاني المواطنون من عقوبة قاسية جدًا بسبب أخطاء في قطاع الطاقة على مدار العشرين عامًا الماضية والحرب هي ذريعة ، أو بالأحرى تجميد كيك.

ولكن إذا كنت تعتقد أن الوضع في إيطاليا خطير بشكل خاص ، فإننا نقدم رسمين بيانيين من WolfStreet يوضحان مدى اختلاف التضخم داخل منطقة اليورو:

القيم التضخمية على أساس سنوي في يونيو 2022

على الرغم من أن البلدين المتطرفين صغيران نسبيًا ، إلا أن التضخم الإستوني يقارب 4 أضعاف تضخم مالطا. احتوت مالطا وفرنسا الارتفاع بسياسة صارمة للتحكم في أسعار الطاقة. خارج جمهوريات البلطيق الثلاث ، تشهد اليونان وبلجيكا وإسبانيا أيضًا مؤشرات تباين أسعار مرتفعة للغاية.

من الواضح أن السوق المشتركة لا تعمل ، وإلا فلن نرى هذه الأنواع من الاختلافات. في ظل وجود سوق للسلع والطاقة لا يعمل ، مع مثل هذه الفروق الكبيرة في التضخم ، كيف يمكن للبنك المركزي الأوروبي حتى أن يعتقد بشكل غامض أنه يستطيع تنفيذ سياسة نقدية مشتركة؟ كما أنني لا أتطرق إلى مشكلة ديون الدول الفردية ، والتي ، للمفارقة ، يخففها التضخم: يتم التعبير عن الدين بالقيم النقدية ، وبالتالي يتآكل عادة بسبب التضخم ، حتى لو كان الركود في المستقبل القريب لن يساعد بالتأكيد.

في مثل هذه الحالة ، سيتعين علينا أولاً التعامل مع السوق ، وخاصةً البنية التحتية للنقل والطاقة ، ثم المشكلات النقدية. بدلاً من ذلك ، تم إنشاء العملة الموحدة على وجه التحديد مع الوهم بأنها يمكن أن تحل شيئًا ما. في هذه الحالة ، تكون السياسة الوحيدة الممكنة هي السياسة الخاسرة ، ولكنها أيضًا السياسة التي لا تؤدي إلا إلى حل مشكلة الديون أو الاختلافات الهيكلية. في هذه المرحلة ، سيكون من الأنسب كسر العملة ، على الأقل بالنسبة للمناطق الكبيرة ، وترك كل منطقة تحل مشاكلها الخاصة.


برقية
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.

⇒ سجل الآن


عقول

مقال منطقة اليورو: كيف يمكن للبنك المركزي الأوروبي حتى التفكير في الحفاظ على كل شيء معًا ، مع السياسات التي فشلت قبل 10 سنوات؟ يأتي من ScenariEconomici.it .


تم نشر المشاركة على مدونة Scenari Economici على https://scenarieconomici.it/euro-area-come-puo-la-bce-anche-solo-pensare-di-tenere-tutto-assieme-con-politiche-fallite-10-anni-fa/ في Sun, 03 Jul 2022 13:42:17 +0000.