هل السوق الهابطة للعملات المشفرة على وشك الانتهاء؟ 3 مؤشرات رئيسية يجب مراقبتها



انخفضت التقييمات في سوق العملات المشفرة بشكل كبير من أعلى مستوياتها على الإطلاق ، حيث خسر إجمالي القيمة السوقية ما يقرب من 2.2 تريليون دولار ، بانخفاض قدره 73٪ تقريبًا.

فقدت العديد من العملات الرقمية البديلة ، بما في ذلك بعض العملات ذات رؤوس الأموال الكبيرة ، أكثر من 90٪ من قيمتها من أعلى مستوياتها على الإطلاق ، ويتدافع المشاركون في الصناعة إلى أدنى مستوياتها.

في ضوء ما سبق ، أصدر مورد تحليلات التشفير Nansen تقريرًا يحدد الأنماط المنهجية في أسواق المشتقات المشفرة والأسواق الفورية التقليدية ، ويحلل ما تعنيه لبيئة السوق الحالية. باختصار ، يحاولون الإجابة على سؤال حول ما إذا كان سوق العملة المشفرة الهابطة يقترب من نهايته.

يحدد نانسن ثلاثة جوانب رئيسية.

الدولار الأمريكي

حتى كتابة هذه السطور ، بدأ الدولار الأمريكي يفقد قوته مقابل العملات الرئيسية الأخرى مثل الين الياباني واليوان الصيني.

يجادل نانسن بأن أحد الدوافع لذلك يمكن أن يكون تسعير الحدود القصوى لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال أسواق السندات المستقبلية.

تتوقع العقود الآجلة للسندات حاليًا أن يصل معدل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الذروة عند 4.84٪ تقريبًا في مايو 2023 وخفضه بأكثر من 40 نقطة أساس في النصف الثاني من عام 2023. صحيح أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية فاجأت الجانب الهبوطي للشهر الثاني على التوالي ، وهو ما قد يفسر ذلك بعض أسعار رفع الأسعار. - اقرأ التقرير.

ومع ذلك ، يمكن إجراء تخفيضات في أسعار الفائدة إذا كان هناك ضعف شديد من الولايات المتحدة على المستوى الكلي ، مع تباطؤ النمو الحقيقي للولايات المتحدة بشكل ملحوظ. شدد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في عدة مناسبات على أن "مخاطر عدم التشديد غير الكافي قد فاقت مخاطر التشديد المفرط" وأن سوق العمل كان ضيقًا للغاية ويحتاج إلى إعادة التوازن.

باستخدام مؤشرات معقدة لقياس النمو النسبي عبر الولايات المتحدة واعتبارات أخرى ، خلص نانسن إلى أن:

"... ربما يكون من السابق لأوانه الدعوة إلى الانتقال إلى ظروف مالية عالمية أسهل ، وبالتالي ، فمن المحتمل أن الحجة الأساسية للوصول إلى الحد الأدنى من العملات المشفرة لم تصل بعد."

مع هذا ، يحول المحللون انتباههم إلى أسواق المشتقات.

دعوة مقابل. يضع ل BTC و ETH

السؤال الذي يعتزم نانسن الإجابة عنه هنا هو ما إذا كان المستثمرون في خيارات BTC و ETH قد استسلموا حتى الآن ، ولمعالجة ذلك ، ألقوا نظرة على التقلب الضمني للمكالمات مقابل الفائدة المفتوحة المرجحة بالفائدة. ضع (CPIV).

تغطي البيانات التي يراجعونها الفترة بين يناير 2021 ونوفمبر 2022 ، على افتراض أن سوق المشتقات سوف يتطور في الدورات المستقبلية.

يمكن تلخيص الاستنتاجات التي توصلوا إليها على النحو التالي:

  • تمكن مؤشر CPIV من إنشاء إشارات متكررة للمخاطرة والابتعاد عن المخاطرة من مؤشر العملة المستقرة.
  • أشار كلاهما إلى انخفاض BTC على مدى عدة أشهر والذي بدأ في نوفمبر من العام الماضي.
  • عاد مؤشر العملة المستقرة إلى المخاطرة في مايو 2022 ، بينما كان مؤشر CPIV معرضًا للخطر اعتبارًا من 20 نوفمبر 2022.

* ملاحظة: مؤشر العملة المستقرة المذكور أعلاه هو مؤشر قابلية المخاطرة Nansen Smart Money Stablecoin.

علاوة مخاطر التشفير

في القسم الأخير من التقرير ، يصور المحللون ويحسبون علاوة المخاطرة للعملات المشفرة ، والتي تسمى Crypto Risk Premium أو CRP. يتعلق بالقيمة الأساسية للعملات المشفرة التي يحتفظ بها المستثمرون.

تم تطوير المنهجية التي اعتمدها المحللون من قبل إيان مارتن في مقال نُشر في أبريل 2015 بعنوان ما هو العائد المتوقع في السوق؟ يستخدم Nansen أيضًا بيانات الخيارات التاريخية من Deribit عن طريق أخذ أسعار العرض اليومي وطلب أسعار المكالمات وتعيين BTC و ETH و SOL.

ومع ذلك ، عند التحديق في أسواق العملات المشفرة والأسهم ، يحذر المحللون من أن أسواق مشتقات العملات المشفرة شابة وليست مدروسة جيدًا مثل أسواق خيارات الأسهم ، مما يعني أنك بحاجة إلى أن تظل متفتحًا عند تحليل تقديرات CRP.

ومع ذلك ، فإن الاستنتاج (بدلاً من التكهنات) هو:

"... في حالة حدوث ركود في الولايات المتحدة وعمليات بيع في الأسهم الأمريكية (السيناريو الرئيسي لدينا لعام 2023 نظرًا لتصميم بنك الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على شروط تمويل أكثر صرامة لفترة أطول) ، فمن المرجح أن يرتفع برنامج تخطيط موارد المؤسسات أعلى بكثير ، وعلى العكس من ذلك ، أو من المحتمل أيضًا زيادة علاوة مخاطر العملات المشفرة. لذلك من المحتمل أن تعاني أسعار العملات المشفرة من مزيد من الانخفاض (و "الأخير"؟) في هذه الدورة قبل أن تصبح شروط التمويل أكثر ملاءمة لكل من الأسهم والعملات المشفرة. "

المنشور هل يقترب السوق الهابط للعملات المشفرة من نهايته؟ ظهرت 3 مؤشرات رئيسية يجب مراقبتها على CryptoPotato من قبل.