ما قبل QED 95: طباعة النقود (مع الحكم)



في هذا المنشور ، اختتمت حديثي بأن:

لم يحدث ذلك بعد.

بعبارة أخرى ، لم يحدث أن أوضح لنا مانشاو أن السبيل الوحيد للخروج من الأزمة يمكن أن يكون.

لكني أطلب منك الانتباه ، لأنني على يقين من أنه على وشك إخبارنا ، وأردت أن أخبرك بالسبب.

كما أعتقد أنك رأيت (بفضل كل من يكتب إليك) ، فإن مسؤولي البنك المركزي ليس لديهم صعوبة في الاعتراف بما قلناه دائمًا هنا ، لحقيقة بسيطة أنها حقيقة كتابية تافهة للعام الثاني: الخلق (وبالتالي كما أن عدم إنشاء) الأموال لتمويل (وبالتالي أيضًا عدم تمويل) الاستثمارات العامة هو خيار سياسي ، ولا يخضع لقيود تقنية معينة ، بخلاف الاقتصاد الكلي الناجم عن احتمال خلق أي توترات تضخمية: هذا كل شيء .

وهذا هو السبب في أننا دافعنا هنا عن فكرة تحويل الاقتراض العام إلى نقود (أي أن الاستثمارات لم يتم تمويلها عن طريق إصدار الدين العام) على الأقل حتى الوصول إلى هدف التضخم البالغ 2٪. الموضوع ليس بعيدا عن القضايا التي أثيرت في مؤتمر 12 . يمكن في الواقع إعادة صياغته بالقول إنه طالما كانت هناك فجوة إنتاج كبيرة ، أي ما دامت إمكانات العرض تفوق بكثير الطلب ، فمن المنطقي تمامًا تمويل الطلب (الطلب العام ، في رأيي) بالمال ، نظرًا لتوافر العمالة المتعطلة والآلات غير المستخدمة ، فإنه يسمح بتلبية هذا الطلب دون خلق ضغط على الأسعار. من الواضح أن الأهمية الحاسمة لهذا المنطق هي أن فجوة المخرجات تُقاس جيدًا ، وهو موضوع تناوله هيمبرغر بشكل خاص. تُرجم كذلك ، أن القول بأن " فجوة الإنتاج في إيطاليا قد أغلقت" (أي أن هذا العرض بالكاد يكفي لتلبية الطلب) يعادل القول بأنه لا يمكن للمرء أن يفكر في تمويل المزيد من الطلب عن طريق إصدار النقود لأنه بخلاف ذلك سيتولد التضخم.

الآن ، كما هو الحال دائمًا ، نحصل (تقريبًا) أيضًا على الأشياء الجيدة : نتعلم من Voxeu ، وهي مدونة ذات سمعة عالية وبالتالي مهمة حول التوجهات المستقبلية للنخبة ، طالما أنه لا توجد توترات تضخمية ، فمن المنطقي تمامًا أن إصدار المال. قام المؤلفون بذلك في عام 2021 بموقف لا يعجبني للأسباب المحددة في عام 2015 ، أي لأنهم يتحدثون عن تمويل الطلب الخاص بآلية أموال الهليكوبتر ، بدلاً من البنى التحتية العامة بآلية التمويل النقدي المعتادة موصوفة في كتب النص ، ولكن تم إبراز النقطة الأساسية بوضوح: الحد الوحيد للتمويل النقدي للنفقات ليس "من أين تحصل على المال؟" (الجواب: أنت تصدرها) ، لكن "ما مقدار التضخم الذي تطعمه؟" (الجواب: خلال فترة ركود شديدة للغاية ، قليل جدًا). إن اقتراح أموال طائرات الهليكوبتر كقاعدة "طارئة" (أي اعتمادًا على الظروف ، لا سيما على معدل التضخم) هو خطوة كبيرة إلى الأمام: إنه يعني الوصول إلى ما كنا عليه قبل ست سنوات!

لذلك قريباً سيصل مانشاو إلى هناك أيضًا ، وسيكتب عن ذلك في Financial Times ، وسيتم الانتهاء من QED.

بينما ننتظر ، تغلق الشركات وتتلاشى البنى التحتية (غالبًا ما يكون السبب الأول هو الثاني ، كما أوضح لنا بعض رواد الأعمال اليوم في بيسكارا).

لكن مثل كل ثورة ثقافية ، هذه الثورة أيضًا لها أوقاتها ، وللأسف ، ضحاياها.

نحن نبذل قصارى جهدنا.


منشور كتبه Alberto Bagnai ونشره على مدونة Goofynomics على https://goofynomics.blogspot.com/2021/07/pre-qed-95-stampare-moneta-con-giudizio.html في Mon, 05 Jul 2021 20:33:00 +0000. بعض الحقوق محفوظة وفقًا لترخيص CC BY-NC-ND 3.0.