شهد شهر ديسمبر أفضل البيانات منذ عام 2022، مدفوعةً بقطاعي الأدوية والسلع الرأسمالية. ومع ذلك، فإن التراجع والركود الشهري في قطاع السلع الاستهلاكية يرسلان إشارة واضحة: فبدون طلب محلي، قد يتعثر التعافي.
يبدو أن الصناعة الإيطالية قد استعادت نشاطها قبيل عام 2025. تُظهر بيانات الإنتاج الصناعي الصادرة في ديسمبر صورةً قاتمة، مع بعض المؤشرات الإيجابية وبعض التحديات التي لا يمكن تجاهلها. وبالنظر إلى بيانات الاتجاه، أي المقارنة السنوية، فقد حان الوقت للكشف عن مؤشر إيجابي: نمو قوي بنسبة 3.2% ، وهو رقم لم يُسجّل منذ مايو 2022. ويمثل هذا تسارعًا ملحوظًا مقارنةً بنسبة 1.4% المسجلة في الشهر السابق، مما يدل على أن عجلة الاقتصاد الإيطالي، رغم كل شيء، لا تزال تعمل. إليكم الرسم البياني السنوي للإنتاج الصناعي :
ومع ذلك، وكما هو الحال غالباً في الاقتصاد، فإن الشيطان يكمن في التفاصيل، وقبل كل شيء، في الفرق بين الاندفاع السنوي وضيق التنفس الشهري.
مفارقة الأرقام: نمو سنوي بنسبة 3.2%، لكن نمو شهري بنسبة 0.4%
قد يبدو هذا متناقضًا للقارئ الأقل خبرة: كيف يمكن للإنتاج أن يرتفع بشكل كبير مقارنة بالعام الماضي، وفي الوقت نفسه ينخفض مقارنة بشهر نوفمبر؟ في الواقع، شهد شهر ديسمبر 2025 انخفاضًا ربع سنويًا بنسبة 0.4% ، مما عكس الزيادة التي بلغت 1.5% في نوفمبر، وكان أداؤه أسوأ من توقعات المحللين (الذين كانوا يأملون في انخفاض أكثر محدودية، حوالي 0.5%). إليكم الرسم البياني لنمو الإنتاج الشهري:
التفسير تقني، ولكنه أساسي لفهم صحة اقتصادنا:
- أثر الارتداد السنوي: تُقارن الزيادة البالغة 3.2% بشهر ديسمبر 2024، الذي كان شهرًا ضعيفًا بشكل خاص. وبالانطلاق من قاعدة منخفضة، يسهل ملاحظة الزيادات النسبية الكبيرة.
- التوقف الشهري الطبيعي: بعد شهر نوفمبر الاستثنائي (+1.5%)، كان من المتوقع حدوث تراجع طفيف. فالقطاع لا ينمو بخط مستقيم، بل على مراحل. لذا، يُعدّ الانخفاض بنسبة 0.4% بمثابة "نقطة استراحة"، مع أنه لا ينبغي الاستهانة به.
من يربح ومن يخسر: خريطة الإنتاج
بتحليل القطاعات، يتضح أين تتركز الاستثمارات وأين تشتد وطأة الأزمة. ويقود الانتعاش قطاع السلع الرأسمالية (+7.2%) ، وهو مؤشر فني إيجابي للغاية، إذ يعني أن الشركات تشتري الآلات، وبالتالي تخطط لزيادة الإنتاج مستقبلاً. وهذا دليل على الثقة في عام 2026.
فيما يلي ملخص للعروض السنوية للمجموعات الرئيسية:
- الأدوية: +23.8% (البطل الحقيقي، وربما يكون ذلك مدفوعًا بالصادرات).
- الصناعات التحويلية الأخرى: +9.3%.
- المعادن والمنتجات المعدنية: +7.4%.
- السلع الرأسمالية: +7.2%.
وعلى الجانب الآخر، نجد القطاعات التي تعاني، والتي غالباً ما ترتبط بالقدرة الشرائية للأسر أو تكاليف الطاقة:
- المواد الكيميائية: -3.6%.
- المنسوجات والملابس: -3.4% (الأزمة الهيكلية في قطاع الأزياء متوسطة المدى مستمرة).
- الخشب والورق: -2.9%.
توقف الاستهلاك
أما الرقم الأكثر إثارة للقلق، والذي لا يمكن لأي تحليل دقيق على غرار تحليل السيناريوهات الاقتصادية تجاهله، فيتعلق بالسلع الاستهلاكية . إذ يبلغ نموها السنوي نسبة ضئيلة قدرها 0.1% ، بينما تسجل انخفاضاً شهرياً بنسبة 0.9% .
ماذا يُخبرنا هذا الرقم؟ يُخبرنا أنه بينما تُنتج المصانع الآلات (لمصانع أخرى) والأدوية (للتصدير)، فإن الطلب المحلي من الأسر الإيطالية راكد . لم تتعافَ الأجور الحقيقية، التي تآكلت بفعل تضخم العامين الماضيين، بما يكفي لدعم مشتريات كبيرة. الصناعة تُنتج، لكن الإيطاليين يشترون القليل. بدون انتعاش الطلب الكلي المحلي، مدفوعًا بأجور أكثر ملاءمة أو ضرائب أقل إرهاقًا، تُخاطر الصناعة الإيطالية بالبقاء مُعتمدة على جانب واحد فقط: الصادرات.
نظرة مستقبلية إلى عام 2026
يختتم عام 2025 بمتوسط سنوي قدره -0.2% ، وهو عام انتقالي، يكاد يكون مستقرًا. مع ذلك، فإن التسارع في النصف الثاني من العام يبشر بالخير لعام 2026. فإذا استقر اتجاه السلع الرأسمالية، فقد نشهد عامًا من النمو الصناعي الحقيقي. يبقى الغموض يكتنف الاستهلاك: فإذا لم ينتعش، فإن "معجزة" ديسمبر قد تبقى مجرد ظاهرة إحصائية عابرة. والآن، الكرة في ملعب السياسات الاقتصادية والقدرة على استعادة القدرة الشرائية للطبقة المتوسطة.
جاء المقال " الإنتاج الصناعي: إيطاليا تختتم عام 2025 بقفزة (+3.2%)، لكن الاستهلاك المحلي لا يزال راكداً" من موقع Scenari Economici .