التضخم: ألمانيا مستقرة، وإيطاليا تقترب من المتوسط ​​الأوروبي

أغلقت بيانات التضخم شهر فبراير، وكانت متوافقة مع التوقعات. لنبدأ بإيطاليا: ارتفع معدل التضخم السنوي في إيطاليا إلى 1.7% في فبراير 2025 من 1.5% في الشهر السابق، وذلك تماشيًا مع توقعات السوق، وفقًا لتقدير أولي.

وهذا هو أعلى معدل تضخم منذ سبتمبر 2023 ، مما يشير إلى عودة نمو أسعار المستهلك إلى طبيعته بعد أن أدت التأثيرات الأساسية لأزمة الطاقة في 2022 إلى بقاء التضخم أقل من عتبة 1.5% خلال الخمسة عشر شهرًا الماضية.

تسارعت أسعار سلع الطاقة الخاضعة للتنظيم (31.5% مقارنة بـ 27.5% في يناير) وانخفضت بشكل أقل بالنسبة للسلع غير الخاضعة للتنظيم (-1.9% مقارنة بـ -3%). وفي المقابل، انخفض التضخم في خدمات النقل (1.9% مقابل 2.5%)، والخدمات الترفيهية والثقافية (3% مقابل 3.3%)، وخدمات الاتصالات (0.5% مقابل 1.1%).

وفي المقابل، ظل معدل التضخم الأساسي، صافي الطاقة والسلع الغذائية، دون تغيير عند 1.8%، مما يدل على أن ديناميكية الأجور الأساسية لم تتغير مقارنة بالفترة السابقة. وبالمقارنة مع الشهر السابق، ارتفعت أسعار المستهلك الإيطالي بنسبة 0.2٪ في الفترة قيد المراجعة.

هنا هو الرسم البياني ذو الصلة:

ظل تضخم أسعار المستهلكين في ألمانيا عند 2.3% في فبراير 2025، دون تغيير عن الشهر السابق وبما يتماشى مع توقعات السوق، وفقًا لتقدير أولي.

وقد تم تعويض التباطؤ في تضخم الخدمات (3.8% مقارنة بـ 4.0% في يناير) والانخفاض الإضافي في تكاليف الطاقة (-1.8% مقارنة بـ -1.6%) من خلال زيادة كبيرة في تضخم أسعار المواد الغذائية (2.4% مقارنة بـ 0.8%). لذا فإن القطاع الوحيد الذي كان يدفع التضخم، بل والاقتصاد أيضاً، يتباطأ في ألمانيا.

وانخفض التضخم الأساسي، الذي يستثني العناصر المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، إلى 2.6%، وبالتالي فإن زيادة الأجور تتلاشى، وهو أدنى معدل منذ يونيو 2021. وعلى أساس شهري، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% في فبراير، بعد انخفاض بنسبة 0.2% في يناير.

هنا هو الرسم البياني ذو الصلة:

لم يرتفع التضخم مرة أخرى في أوروبا، مما يشير إلى أن الاقتصاد لا يتحرك أيضًا، كما يتضح من التضخم الأساسي.

ترتبط إيطاليا وألمانيا ارتباطا وثيقا، والأخيرة تأخذ الأولى في جوهرها. ويرتبط تعديل المعدل في إيطاليا بالتعديلات المتوقعة لأسعار الطاقة بالنسبة للمنتجات التي يتم التحكم في أسعارها ويشكل عبئا إضافيا على التنمية الاقتصادية.

تحاول الحكومات القيام بشيء ما، ولكن في ظل قيود الاتحاد الأوروبي لا يمكن القيام بالكثير، وتستمر بروكسل في فرض سياسات بيئية عديمة الفائدة، بل وضارة بالفعل.

ويمكن للبنك المركزي الأوروبي أيضاً أن يتدخل بخفض إضافي، لكنه لن يكون مفيداً كثيراً.

المقال التضخم: ألمانيا مستقرة وإيطاليا تقترب من المتوسط ​​الأوروبي يأتي من السيناريوهات الاقتصادية .