وتعود المناقشة بشأن التعريفات التجارية إلى الواجهة دورياً، وكثيراً ما يتم تقديمها باعتبارها علاجاً سحرياً لحل العجز التجاري. ولكن كما يحدث غالبا في الاقتصاد، فإن الواقع أكثر تعقيدا بكثير، والحلول التبسيطية تخاطر بخلق مشاكل أكثر من تلك التي تحلها.
ويفكك التحليل الذي أجراه براد سيتسر ( @Brad_Setser )، الخبير في تدفقات التجارة العالمية، السرد المشترك قطعة قطعة، ويسلط الضوء على العواقب العميقة التي غالبا ما يتم الاستهانة بها لمثل هذه السياسات، وخاصة في ضوء الخلل التجاري الهائل في الولايات المتحدة.
الأثر الغامض للرسوم: أي أن التوازن لا يتم فقط عن طريق الواردات
يوضح سيتسر على الفور نقطة أساسية: إذا كان من الواضح أن التعريفات الجمركية تميل إلى تقليص الواردات، مما يجعلها أكثر تكلفة، فإن تأثيرها على العجز التجاري الإجمالي ليس واضحا على الإطلاق. لماذا؟ تكمن الإجابة في ردود فعل متسلسلة: الانتقام من قِبَل الشركاء التجاريين المتضررين (الذين بدورهم سيفرضون ضرائب على السلع الأميركية)، وزيادة التكاليف على نفس الشركات الأميركية التي تستخدم المكونات المستوردة.
والنتيجة هي أن الصادرات الأميركية من المحتم أن تنحدر أيضاً، وهو ما قد يؤدي إلى إبطال التأثير المأمول على الميزان التجاري. لعبة مجموعها صفر، أو ربما حتى سلبية، كل شيء يعتمد على تكوين تدفقات الصادرات الجديدة وتكوينها:
وهذا مهم بالنسبة للشركاء التجاريين للولايات المتحدة بنفس القدر تقريبًا فيما يتعلق بما يحدث للواردات - حيث كانت الولايات المتحدة توفر أكثر من 60٪ من جانب العجز (صافي الطلب) من اختلال توازن السلع العالمي.
– براد سيتسر (Brad_Setser) 12 أبريل 2025
ويضيف سيتسر طبقة أخرى من التعقيد : فالركود الناجم عن التعريفات الجمركية (التي تعمل كضريبة على الاستهلاك) من الممكن أن يؤدي في واقع الأمر إلى خفض العجز، وذلك ببساطة لأن الناس سوف يشترون كميات أقل من كل شيء، بما في ذلك الواردات. ولكن كن حذرا: فإذا استخدمت الحكومة العائدات من التعريفات لتمويل التخفيضات الضريبية ، فإن التأثير على العجز قد يلغى أو حتى يعكس اتجاهه. باختصار، البطانية قصيرة.
الثقب الأسود الأمريكي الذي يزود العالم بالطاقة
لكن جوهر تحليل سيتسر، والذي يظهر بوضوح من خلال الرسم البياني المرفق الذي يوضح الموازين التجارية العالمية (تجارة السلع العالمية)، هو الدور غير المتناسب للعجز التجاري الأمريكي. وتمثل المنطقة الزرقاء الشاسعة تحت الصفر هوة العجز الأميركي في تجارة السلع ، والذي يشكل حسب تقديرات سيتسر ما يزيد على 60% إلى 67% من العجز العالمي الإجمالي .
ومن الناحية العملية، عملت الولايات المتحدة باعتبارها "مستورد الملاذ الأخير" لعقود من الزمن، فاستوعبت كميات هائلة من السلع من بقية العالم وبالتالي توفير الطلب الضروري لدعم اقتصادات العديد من البلدان المصدرة. ويؤكد سيتسر أن العالم أصبح "معتاداً" على هذا التدفق.
وإذا كان العجز لا يزال تحت السيطرة حتى اندلاع الأزمة المالية الكبرى، أو على أية حال حتى أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، فمنذ ذلك التاريخ سمح العجز التجاري الأمريكي لبقية العالم بإنشاء فائض تجاري. ومولت الولايات المتحدة هذا العجز بدينها العام. كان الجميع متقشفين، على أكتاف الولايات المتحدة.
المواجهة العالمية: من سيدفع إذا تباطأت أميركا؟
وهنا تأتي النقطة الحاسمة: ماذا سيحدث إذا انخفض هذا الطلب الأمريكي بشكل كبير، ربما بسبب الرسوم الجمركية أو أزمة داخلية؟ وإذا لم تكن أي منطقة اقتصادية رئيسية أخرى («لا أحد يتقدم») على استعداد لزيادة وارداتها للتعويض، فإن البلدان التي تتمتع بفوائض تجارية ضخمة (ألمانيا، والصين، ودول آسيوية أخرى) هي التي سوف تضطر إلى مواجهة تعديل مؤلم .
كيف سيحدث هذا التعديل هو السؤال الحقيقي . ويرى سيتسر علامات "بناءة" في أوروبا، حيث تبدو ألمانيا وغيرها من بلدان الشمال الأوروبي السليمة مالياً راغبة في فتح محفظتها بالاستعانة بالحوافز المالية لدعم الطلب المحلي والأوروبي. وهي خطوة من شأنها أن تساعد في استقرار النشاط العالمي.
ومع ذلك، فهو لديه شكوك قوية حول استجابة الدول الآسيوية للفوائض، ويخشى أن تتبنى سياسات "أقل إيجابية"، وربما تحاول الدفاع عن فوائضها على حساب عملية إعادة التوازن العالمي المنظمة.
الاتفاقيات التجارية؟ وهم. نحن بحاجة إلى الطلب الداخلي لبقية العالم
وأخيرا، يفكك سيتسر وهماً آخر: وهو أن الاتفاقيات التجارية قادرة على حل هذا الاختلال الأساسي في التوازن بين الدول الكبرى. ويقول إن الإجابة بشكل عام هي لا . إن النفوذ الحقيقي الوحيد الذي تستطيع البلدان المتأثرة بصدمة الطلب الأميركية المحتملة ليس السعي إلى إبرام اتفاقيات جديدة، بل تعزيز الطلب المحلي لديها. تحذير له صدى خاص أيضًا بالنسبة لإيطاليا وأوروبا.
ففي نهاية المطاف، لا يشكل الطلب في حد ذاته عاملاً سيئاً: فالطلب يمثل الرفاهة، وهو الاستثمار، وهو النمو. نحن لا نعيش لنحقق فوائض تجارية، أو لنسمح لحفنة من الشركات المتعددة الجنسيات بتكوين كنوز لا تخلق بعد ذلك شيئًا. نحن نبحث عن القليل من الأمن والرفاهية. لا يمكننا أن نتوقع أن يكون كل شيء مبنيًا على ديون شخص آخر.
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بما يتم نشره من مقالات السيناريوهات الاقتصادية الجديدة.
يأتي المقال التعريفات الأمريكية: وهم إعادة التوازن والفاتورة الحقيقية التي يدفعها العالم (بفضل العجز الأمريكي) من السيناريوهات الاقتصادية .