يبدو أن القاطرة الصينية، أو ربما ينبغي أن نسميها "التنين"، تعاني من إرهاق. لا تترك أحدث بيانات الاقتصاد الكلي الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء في بكين مجالًا كبيرًا للتفاؤل: ففي الربع الثالث من عام 2025، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.8% فقط على أساس سنوي، وهو رقمٌ مذهلٌ للاتحاد الأوروبي المُصاب بتصلب الشرايين، ومُخيبٌ للآمال لبكين.
وهذا تباطؤ واضح مقارنة بـ +5.2% في الربع الثاني ويمثل أبطأ معدل نمو منذ الربع الثالث من عام 2024. هذا الرقم، على الرغم من أنه "يتماشى مع توقعات السوق" (صيغة طقسية لتخفيف الضربة)، يؤكد أن الزخم الذي أعقب الوباء قد نفد من قوته، مما أفسح المجال للمشتبه بهم المعتادين: التوترات التجارية مع الولايات المتحدة، وأزمة العقارات التي تبدو بلا نهاية، وقبل كل شيء، الطلب المحلي الضعيف للغاية .
وبينما تسارع الدعاية الرسمية إلى الادعاء بأن النمو بنسبة 5.2% في الأشهر التسعة الأولى "يضع أساساً متيناً" للوصول إلى الهدف السنوي البالغ 5%… حسناً، الرياضيات شيء، والواقع الاقتصادي شيء آخر.
وهنا الرسم البياني ذو الصلة:
الشخص المريض الحقيقي: المستهلك الصيني
الرقم الذي يُفترض أن يُثير القلق أكثر من أي رقم آخر هو مبيعات التجزئة . ففي سبتمبر، بلغ النمو 3.0% فقط على أساس سنوي، مُتراجعًا عن نسبة 3.4% المُخيبة للآمال أصلًا في أغسطس. ويُمثل هذا أضعف نمو منذ أغسطس 2024، ويأتي على الرغم من برامج دعم المستهلك المُتنوعة التي أطلقتها الحكومة.
عمليًا، لا ينفق الصينيون، بل يُنفقون باعتدال. وقد نتج هذا التباطؤ تحديدًا عن ارتفاع أسعار السلع المعمرة والاختيارية، تلك التي تُشير إلى ثقة الأسر.
- الأجهزة المنزلية والمعدات السمعية والبصرية: +3.3% (مقارنة بـ +14.3% في أغسطس)
- الذهب والفضة والمجوهرات: +9.7% (مقابل +16.8%، وعلى الرغم من السعر القياسي للمعدن النفيس)
- منتجات الرياضة والترفيه: +11.9% (مقابل +16.9%)
وقد تم إنقاذ السلع الأساسية مثل الغذاء والملابس (جزئيا)، وكذلك معدات الاتصالات (+16.2%) والسيارات (+1.6%، ولكن النمو لا يزال هزيلاً).
وهنا الرسم البياني ذو الصلة:
إذا لم يشترِ المستهلكون، فإن الشركات لا تُنتج ولا تُوظّف. يبقى معدل البطالة، رغم انخفاضه الطفيف، قريبًا من أعلى مستوى له في ستة أشهر المسجل في أغسطس. هناك بعض المؤشرات الإيجابية من الإنتاج الصناعي (الذي نما بأسرع وتيرة في ثلاثة أشهر) والتجارة الخارجية، لكنها تبدو أقرب إلى طفرة في الإنفاق قبل العطلات (ما يُسمى "الأسبوع الذهبي") منها إلى انعكاس هيكلي في الاتجاه. هناك حاجة إلى تعزيز الاستهلاك المحلي بشكل أكثر فعالية من مجرد استخدام مكافآت لمرة واحدة، وسيتعين حل مشكلة الإسكان المزمنة.
الخطة الخمسية والاعتراف بالضعف
يشكل هذا السيناريو من النمو البطيء الخلفية لحدث سياسي حاسم: الاجتماع الكامل الرابع للجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني ، الذي سيعقد في بكين من 26 إلى 29 أكتوبر/تشرين الأول. وعلى طاولة النقاش تحديد الخطة الخمسية الجديدة، التي تشكل النور الهادي للتنمية الاقتصادية والاجتماعية في البلاد.
وهنا يأتي الخبر الأكثر إثارة للاهتمام، والذي يُلقي ضوءًا مختلفًا على البيانات المخيبة للآمال. فوفقًا للعديد من الاقتصاديين الصينيين المقربين من الدوائر الحكومية، فإن قيادة الحزب مستعدة لتقليص، أو حتى إلغاء، هدف محدد لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الخطة الجديدة.
ستكون نقطة تحول تاريخية. لسنوات، اعتادت بكين على أهداف طموحة:
- الخطة الثانية عشرة (2011-2015): معدل النمو السنوي 7%.
- الخطة الثالثة عشرة (2016-2020): معدل نمو سنوي متوسط لا يقل عن 6.5%.
- الخطة الحالية (2021-2025): «حوالي 5%» (تخفيض بالفعل).
الآن، يتحدث اقتصاديون مثل ليان بينغ (معهد تشيكسين لأبحاث الاستثمار) وهو تشيمو (معهد سينوستيل للأبحاث الاقتصادية) علنًا عن هدف "حوالي 4.5%" أو حتى اختفائه تمامًا. فهل سيحدث ما يتوقعه بعض الاقتصاديين – اختفاء الناتج المحلي الإجمالي كمؤشر اقتصادي؟ ما الذي سيحل محله؟
استخدام المركبات الكهربائية في جينهوا، الصين. /الصورة التقطت في 26 أبريل 2022/رويترز/صحيفة تشاينا ديلي
النمو "الجيد" أم الواقعية البسيطة؟
الرواية الرسمية، بالطبع، هي أن الصين تتخلى عن نموذج النمو "المُركز على الكمية" للتركيز على "تحسين البنية والجودة". هناك حديث عن الابتكار، والاستثمار المُوجه، والتحول الأخضر. كلها أمور رائعة.
لكن ثمة شكوكًا عملية إلى حد ما: هل يمكن أن يكون هذا الشغف المفاجئ بـ"الجودة" مجرد طريقة مهذبة للاعتراف بأن أهداف النمو الكمي لم تعد قابلة للتحقيق؟ تُذكرنا هذه القصة بأسطورة الثعلب والعنب القديمة: آه، العنب حامض، لأن الثعلب لا يستطيع الوصول إليه.
صرّح وانغ ييوي، الأستاذ بجامعة الشعب، لصحيفة جلوبال تايمز بأن "النمو السريع لم يعد مؤشرًا على قوة الاقتصاد الصيني". يبدو هذا التصريح تحذيريًا. ففي عام ٢٠٢٠، وفي خضم أزمة كوفيد، تجنبت بكين لأول مرة تحديد هدف للناتج المحلي الإجمالي، مما أثبت إمكانية كسر هذا التحريم.
اليوم، لا تعاني الصين من كوفيد كما حدث عام ٢٠٢٠، لكنها ربما تواجه مشاكل أسوأ. وكما يُقرّ المحللون أنفسهم، قد تكون السنوات القادمة "الأصعب".
التحديات الثلاثة الكبرى للتنين
هناك ثلاثة أسباب على الأقل تدفع بكين إلى خفض توقعاتها، وهي هائلة:
- الخلاف مع الولايات المتحدة: أصبحت "الحرب" التجارية والتكنولوجية والجيوسياسية مع واشنطن هي الوضع الطبيعي الجديد. ويقدر هو تشيمو أن تدابير مواجهة الانفصال الأمريكي قد تشكل ما يصل إلى 30% من الخطة الخمسية الجديدة. يجب على الصين الاستعداد للانطلاق بمفردها، بالتركيز على نموذج "التداول المزدوج" الشهير (مع تركيز أكبر على السوق المحلية). وللأسف، وكما رأينا، فإن السوق المحلية في حالة جمود.
- المجهول العالمي: ركود عالمي، أو حتى تباطؤ حاد، سيؤثر سلبًا على الصادرات الصينية (التي لا تزال صامدة حتى الآن، ولكن إلى متى؟). هذا فضلًا عن المخاطر الدائمة لموجات جديدة من الأوبئة أو الأزمات الصحية.
- فخ الدخل المتوسط: هذا هو التحدي الهيكلي الحقيقي. لم تعد الصين الدولة منخفضة التكلفة التي كانت عليها قبل عشرين عامًا . ولمواصلة النمو، عليها أن تنتقل من اقتصاد قائم على تقليد الإنتاج والتصنيع منخفض القيمة إلى اقتصاد قائم على الابتكار والخدمات عالية الدخل. إذا فشلت، فستظل عالقة في "فخ الدخل المتوسط"، كما حدث للعديد من دول أمريكا الجنوبية. وللنجاة من هذا الفخ والتغلب عليه، يُقدّر ليان بينغ أن النمو المطلوب لا يقل عن 4% خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة.
التناقض واضح: من ناحية، لدى بكين أهداف استراتيجية طويلة الأجل طموحة للغاية (تجاوز الولايات المتحدة من حيث الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2030-2035)؛ ومن ناحية أخرى، فإن البيانات الحالية (الربع الثالث من عام 2025) والتحديات المباشرة (أزمة العقارات، وضعف الاستهلاك) تجبرها على أن تصبح واقعية، وتخفض أهدافها قصيرة الأجل.
إن الجلسة الكاملة في نهاية شهر أكتوبر/تشرين الأول سوف تخبرنا ما إذا كان التنين سوف يختار طريق الحذر، والتخلي عن " دكتاتورية الناتج المحلي الإجمالي "، أو ما إذا كان سوف يحاول تقديم حافز حكومي هائل نهائي للحفاظ على نموذج النمو الذي يبدو أنه وصل إلى نهاية الخط.
الأسئلة والأجوبة
1. لماذا مبيعات التجزئة في الصين ضعيفة للغاية على الرغم من المساعدات الحكومية؟
ضعف المبيعات يعود بشكل رئيسي إلى انخفاض ثقة المستهلك . أدت أزمة السكن المطولة إلى تآكل مدخرات العديد من العائلات وتقليص ثرواتهم المُتصورة. يُضاف إلى ذلك سوق عمل لا يزال غامضًا. يُفضل الناس الادخار بدلًا من الإنفاق على السلع غير الأساسية (مثل الأجهزة أو المجوهرات)، خوفًا من المستقبل. وقد ثبت حتى الآن أن التحفيز الحكومي ضعيف جدًا أو غير مُوجه بشكل جيد بما يكفي لعكس هذا الاتجاه النفسي.
2. ماذا يعني التخلي عن هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بالنسبة للصين؟
يُمثل هذا تحولاً استراتيجياً بالغ الأهمية . لعقود، كان هدف الناتج المحلي الإجمالي هو المحرك الرئيسي للقرارات السياسية والاقتصادية على جميع المستويات، مما أدى في كثير من الأحيان إلى استثمارات غير فعّالة (أو ما يُعرف بـ"الكاتدرائيات" سيئة السمعة) لمجرد تحقيق الهدف. إن التخلي عنه يعني مطالبة الحكومات المحلية بعدم التركيز على الكمية فحسب، بل على الجودة أيضاً : الاستدامة البيئية، والابتكار التكنولوجي، واستقرار التوظيف. كما أنه اعتراف عملي بأن النمو "المُخدّر" في الماضي لم يعد مستداماً.
3. ما هو "فخ الدخل المتوسط" الذي تخشاه الصين؟
إنها ظاهرة اقتصادية، حيث يفشل بلد ما، بعد بلوغه مستوى دخل معين (أو بالأحرى، "متوسط") بفضل التصنيع وانخفاض التكاليف، في تحقيق القفزة التالية ليصبح اقتصادًا متقدمًا (اقتصادًا مرتفع الدخل) . ويتوقف النمو لأن الأجور أصبحت مرتفعة جدًا بحيث لا تستطيع المنافسة في قطاع التصنيع الأساسي، بينما لا تزال البلاد تفتقر إلى الابتكار الكافي للمنافسة في مجال التكنولوجيا والخدمات المتقدمة. وبالنسبة للصين، فإن تجنب هذا الفخ يعني إحداث تحول جذري في اقتصادها من خلال التركيز على الابتكار والاستهلاك المحلي.
مقال "تباطؤ النمو في الصين: نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بنسبة 4.8%. والآن، هل تستعد بكين للتخلي عن أهدافها للنمو؟" منشور في "السيناريوهات الاقتصادية" .