الصين تدخل سوق الأوراق المالية الحكومية ، بينما تراهن البنوك المركزية على الانتعاش….



من الواضح أن الأخبار الثانوية ، ولكنها مهمة جدًا في الممارسة العملية ، يمكن أن تغير التوازن في أسواق السندات الحكومية الدولية. قبل إصدار التقييم السنوي لمؤشر FTSE Russell لمؤشر السندات الحكومية العالمية ، يعتقد المطلعون أنه من المرجح جدًا إضافة سندات الحكومة الصينية إلى المؤشر العالمي ، مع تأثير زيادة حيازات الديون الخارجية من 6 إلى 7٪ نقاط. قال ليو جي ، رئيس الإستراتيجية في ستاندرد تشارترد الصين: "نرى فرصة بنسبة 80٪ لإدراج سندات الحكومة الصينية في WGBI".
في تقييم مؤقت في أبريل ، حافظ FTSE Russell على آرائه من تقييم سبتمبر الماضي وأبقى الصين على قائمة المراجعة لإدراجها المحتمل في WGBI. في الوقت نفسه ، أكد FTSE Russell على الخطوات التي اتخذتها الدولة لتحسين إمكانية الوصول والسيولة ، مما عزز إمكانية الإدراج هذه المرة. سيتم تأكيد القرار في 24 سبتمبر.

. يقدر بنك جولدمان ساكس أن الإدراج سيضيف 140 مليار دولار من التدفقات الداخلة إلى سوق السندات الصينية . من المحتمل أن تكون هناك فترة سماح مدتها 12 شهرًا ، لذلك سيكون تأثير التدفق الفوري محدودًا ، حتى لو قرر FTSE لصالح الصين هذا الأسبوع. ماذا يعني هذا بالنسبة لنا وللأسواق الغربية بشكل عام؟ يضاف إلى ذلك منافسًا آخر في السوق الخاص للسندات الحكومية والذي يتمتع ، من بين أمور أخرى ، بقدرة هائلة على التحكم في العملة والفوائد المدفوعة ولا يمكن مقارنتها على الإطلاق بمؤسساتنا. تسيطر الحكومة (أي الحزب الشيوعي) على بنك الشعب الصيني ، وبالتالي فهي تتمتع بحرية تحديد العائدات والأهداف التضخمية. نحن ، من ناحية أخرى ، المرتبطين بالبنك المركزي الأوروبي ، نخاطر باللعب بيد واحدة مقيدة خلف ظهورنا. هذه الخطوة تخاطر بأن تكون مدمرة بالنسبة لنا مثل دخول بكين إلى منظمة التجارة العالمية ، إذا لم نتخذ الإجراءات المضادة المناسبة . وفي الوقت نفسه ، تزداد الملكية الغربية لسندات الدين الصينية ، على أمل دائمًا ألا يقرر الحزب الشيوعي الصيني يومًا ما تخلفًا عن السداد.

في غضون ذلك ، تعاون بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان مع البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي ، للوقوف في حالة انتعاش الاقتصاد العالمي ، أو على الأقل ينبغي أن يحدث ذلك. أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المعدلات ستظل قريبة من الصفر حتى عام 2023 على الأقل ، لكنه أبطأ جزءًا من التيسير الكمي في برنامج الشراء ، بينما لم يعلن البنك المركزي الأوروبي عن التوسيع المتوقع لـ PEPP. فقط بنك إنجلترا هو الذي واجه هذا الاتجاه ، معطيًا أقوى إشارة حتى الآن بأنه قد يخوض في أسعار الفائدة السلبية أيضًا لمواجهة احتمال خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي "الصعب".

بالإضافة إلى بنك إنجلترا ، تسير البنوك المركزية الأخرى على خطى الصين ، والتي تعتبر ، عن حق أو خطأ ، مؤشرًا عالميًا للأداء الاقتصادي بعد Covid-19 ، نظرًا لطبيعتها الرائدة. لقد تحول الموقف السياسي لبنك الشعب الصيني (PBOC) إلى موقف محايد منذ مايو ، مما أدى إلى خفض وبيع السندات. ومن المتوقع أن يظل سعر الفائدة الأساسي للقرض القياسي ، يوم الاثنين ، مستقرا للشهر الخامس.

بدون مزيد من الدعم النقدي ، تُترك الأصول الخطرة الآن إلى حد ما لمصيرها. ومن الجدير بالذكر أن سوق الأسهم الصينية كانت في حالة ركود منذ يوليو. عدم وجود حافز مالي في الولايات المتحدة مرتبط بالانتخابات يزيد من حالة عدم اليقين ، حتى بعد مشاكل تمرير الاتفاقية المؤقتة بشأن المساهمات للموظفين لفيروس كوفيد 19.

ومع ذلك ، فإن حقيقة اتباع الصين تعني ذلك


برقية
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.

⇒ سجل الآن


المقالة الصين تدخل سوق الأوراق المالية الحكومية ، بينما تراهن البنوك المركزية على الانتعاش…. يأتي من ScenariEconomici.it .


تم نشر المشاركة على مدونة Scenari Economici على https://scenarieconomici.it/la-cina-entra-nel-mercato-dei-titoli-di-stato-mentre-le-banche-centrali-scommettono-sulla-ripresa/ في Mon, 21 Sep 2020 15:02:30 +0000.