ستُحدث العقوبات التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على أكبر شركتيْ إنتاج روسيتين، روسنفت ولوك أويل، تأثيرًا ملموسًا على إمدادات النفط العالمية . ولم يصدر هذا التحذير عن محللين سياسيين، بل جاء مباشرةً من رؤساء شركات الطاقة الأوروبية الكبرى، المجتمعين في مؤتمر أديبك بأبوظبي.
وتهدف هذه الخطوة إلى قطع عائدات الطاقة التي تمول حرب موسكو في أوكرانيا، ولها بالفعل تأثيرات ملموسة على سلاسل التوريد العالمية.
تحليل “شركات النفط الكبرى”
لا تُعتبر القيود المفروضة على الشركتين الروسيتين العملاقتين، اللتين تُشكلان معًا حوالي 60% من إمدادات البلاد، مجرد إجراء شكلي. فقد أعرب قادة الصناعة عن مخاوفهم الفنية واللوجستية.
- باتريك بويان (الرئيس التنفيذي لشركة توتال إنرجيز): صرح بأن الإجراءات التقييدية سوف تتسبب في تأخير الشحنات وتباطؤ عام في التجارة.
- موري أوكينكلوس (الرئيس التنفيذي لشركة بي بي): لقد عزز موقفه، واصفًا القيود بأنها "خطيرة" ومؤكدًا أنها "تثبط العرض" بشكل نشط.
موراي أوكينكلوس، الرئيس التنفيذي لشركة بي بي
تحذير ديسكالزي: لماذا هذه المرة مختلفة
كان كلاوديو ديسكالزي، الرئيس التنفيذي لشركة إيني، من أبرز المداخلات. ففي مقابلة مع قناة بلومبيرغ، حثّ ديسكالزي على " أقصى درجات الحذر "، مشددًا على اختلاف جوهري عن جولات العقوبات السابقة.
في حين أن القيود لم تُسبب اضطراباتٍ كبيرة في الإمدادات سابقًا (لأنها كانت تُدار بشكلٍ أساسي)، إلا أن الوضع الحالي قد تغير. وصرح ديسكالزي قائلاً: "لم يحدث هذا في السنوات الماضية، ولكن الآن، بعد أن أعلنت الصين والهند رغبتهما في الامتثال [للعقوبات]، أصبح الأمر مختلفًا تمامًا".
كلاوديو ديسكلازي
ويبدو أن الحقائق تُؤيّد كلامه. فالمصافي الهندية، أكبر مشتري النفط الخام الروسي بحرًا، تُقيّم بالفعل خياراتها وتستعد لـ"توقف طويل" في عمليات الشراء. وبالمثل، ثمة دلائل على أن المصافي الصينية بدأت أيضًا بتجنب الشحنات الروسية.
مفارقة السوق (في الوقت الحالي)
رغم هذه التحذيرات بشأن الإمدادات ، يبدو أن السوق يتجه حاليًا نحو أسواق أخرى. وكان تأثير ذلك على أسعار النفط الخام ضئيلًا حتى الآن: فقد بدأ النفط وانتهى في أكتوبر/تشرين الأول بسعر يقارب 65 دولارًا للبرميل. وإذا ظل السعر مستقرًا، فذلك يعود إلى عوامل قد لا تستمر على المديين المتوسط والطويل، مثل الاحتياطيات الوفيرة والإنتاج القوي من الدول غير الأعضاء في أوبك+.
في حين يتعرض العرض الروسي لضغوط، لا يبدو أن الرئيسين التنفيذيين لشركتي توتال إنرجيز وبي بي (مما يُردد صدى تصريحات أرامكو السعودية الأخيرة) قلقان من انهيار الطلب . بل إن توقعاتهما لا تزال قوية. وقد قلل ديسكالزي نفسه من مخاوف فائض العرض المحتمل العام المقبل، واصفًا إياه، في حال حدوثه، بأنه ظاهرة "قصيرة الأمد". لذلك، تُفرض العقوبات في حالة استقرار الطلب.
ناقلة نفط روسية
الأسئلة والأجوبة
لماذا تنجح هذه العقوبات الجديدة إذا فشلت العقوبات القديمة؟
الفرق الحقيقي، كما أكد كلاوديو ديسكالزي (إيني)، لا يكمن في العقوبات نفسها، بل في ردود فعل كبار المشترين. في السابق، استحوذت الهند والصين على الإنتاج الروسي. أما الآن، فيبدو أن كلا البلدين عازمان على الامتثال للقيود الأمريكية. وهذا يُغير الوضع جذريًا: فإذا انسحب كبار العملاء، لن تجد روسيا مكانًا لتحويل نفطها، مما يُسبب انخفاضًا حقيقيًا في المعروض في السوق العالمية بدلًا من مجرد إعادة توجيه التدفقات.
إذا كان العرض في خطر فلماذا لا ترتفع أسعار النفط؟
غالبًا ما يتفاعل سوق النفط مع تأخر أو انخفاض الأسعار نتيجة عوامل متعددة في آنٍ واحد. حاليًا (أواخر أكتوبر/أوائل نوفمبر)، ظل السعر مستقرًا حول 65 دولارًا. قد يُعزى ذلك إلى المخزونات الحالية، أو التصور بأن الطلب العالمي قد يتباطأ (حتى لو اختلف الرؤساء التنفيذيون)، أو إلى أن السوق لا يزال يُقيّم قدرة الهند والصين الفعلية على الاستغناء عن الخام الروسي الرخيص. إنه توازن غير مستقر: إذ ينصب اهتمام الرؤساء التنفيذيين على التأثير المادي، بينما يعكس السعر التوقعات المالية.
ما هي توقعات الطلب على النفط؟
رغم مخاوف العرض بسبب العقوبات، أعرب قادة شركات الطاقة الكبرى (توتال، بي بي، أرامكو) عن تفاؤلهم بشأن الطلب. ولا يرون أي مؤشرات على انهيار الاستهلاك. وحتى لو أدى انخفاض المعروض الروسي وزيادة الإنتاج من مصادر أخرى إلى فائض مؤقت في المعروض خلال العام المقبل، فإن التوقعات السائدة هي أن الطلب القوي سيُعيد امتصاص هذا الفائض بسرعة، وهو ما يُعتبر بالتالي مشكلة "قصيرة الأجل".
المقال "العقوبات الأمريكية الجديدة على روسنفت ولوك أويل تهدد بإلحاق الضرر بالجميع. رؤساء الشركات يحذرون ترامب" مأخوذ من موقع Scenari Economici .