تباطأ عجز الميزان التجاري الأمريكي بشكل حاد في يناير 2026، ليصل إلى 54.5 مليار دولار. وهذا هو أدنى مستوى له منذ أكتوبر الماضي، ويمثل تحسناً ملحوظاً مقارنةً بعجز ديسمبر البالغ 72.9 مليار دولار، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين التي قدرت فجوة هيكلية قدرها 66.6 مليار دولار.
بينما يبدو أن واشنطن قد نجحت في إيجاد حل وسط، فإن الوضع على الجانب الآخر من الحدود أقل تفاؤلاً بكثير. في الواقع، تشهد كندا اتساعاً مقلقاً في عجزها التجاري، مما يكشف عن هشاشة هيكلية كامنة. يرتبط البلدان ارتباطاً وثيقاً، وإذا قلّص أحدهما وارداته أو زاد صادراته، فإن الآخر يُخاطر بالوقوع في وضع معاكس وغير مريح.
نجاح الصادرات الأمريكية
شهدت الولايات المتحدة ارتفاعًا في صادراتها بنسبة 5.5% ، لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 302.1 مليار دولار. ويعود هذا الأداء المتميز ليس فقط إلى قوة قطاع التكنولوجيا المتقدمة (الحواسيب وملحقاتها والطائرات التجارية)، بل أيضًا إلى الإقبال المتزايد على تأمين الملاذات الآمنة، مثل الذهب غير النقدي والمعادن النفيسة الأخرى. في المقابل، انخفضت مبيعات الأدوية. وكان الاتحاد الأوروبي المستورد الرئيسي.
في الوقت نفسه، انخفضت الواردات الأمريكية بنسبة 0.7% لتصل إلى 356.6 مليار دولار. ومن العوامل التي أثرت سلبًا على مشتريات واشنطن الخارجية ما يلي:
- المنتجات الصيدلانية
- الشاحنات والحافلات والمركبات الخاصة
- سيارات الركاب
- الذهب غير النقدي
خلافًا للاتجاه السائد، واصل الأمريكيون استيراد أجهزة الكمبيوتر ومعدات الاتصالات من الخارج. وعلى الصعيد الجيوسياسي، لا تزال أكبر العجوزات في آسيا وأمريكا اللاتينية: فيتنام (-19 مليار يورو)، وتايوان (-17.3 مليار يورو)، والمكسيك (-12.8 مليار يورو)، والصين (-12.5 مليار يورو). ومن النتائج اللافتة للنظر ما يتعلق بالاتحاد الأوروبي، حيث انخفض العجز الأمريكي إلى النصف تقريبًا، من 11.1 مليار يورو إلى 6.1 مليار يورو فقط.
إليكم مخطط ميزان التجارة المقدم من Tradingeconomics:
كندا في محنة: بدون الولايات المتحدة، لا تتطابق الأرقام.
بينما يستوعب الاقتصاد الأمريكي تداعيات الديناميكيات العالمية، تعاني أوتاوا بشكل ملحوظ. ففي يناير 2026، ارتفع العجز التجاري الكندي إلى 3.6 مليار دولار كندي، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف الرقم المسجل في ديسمبر والبالغ 1.3 مليار دولار، متجاوزاً بذلك توقعات السوق بعجز متواضع قدره 0.9 مليار دولار.
انخفضت الصادرات الكندية بنسبة 4.7% على أساس شهري لتصل إلى 62.48 مليار دولار كندي. وقد أثرت عمليات إيقاف الإنتاج، التي شلّت شحنات السيارات، بشكل كبير، مما أدى إلى انخفاض صادرات المركبات ومكوناتها بنسبة 21.2%. كما شهد قطاع الطيران والنقل أداءً ضعيفاً (-16.0%). وكان قطاع الطاقة هو شريان الحياة الوحيد لصادرات أوتاوا، مدفوعاً بالغاز الطبيعي الذي ارتفع بنسبة 4.1%.
إليكم مخطط الميزان التجاري الكندي :
ملخص الميزان التجاري (يناير 2026)
| مؤشر | الولايات المتحدة | كندا |
| الميزان التجاري | انخفاض العجز (-54.5 مليار دولار) | تفاقم العجز (-3.6 مليار دولار كندي) |
| صادرات | +5.5% (رقم قياسي بلغ 302.1 مليار دولار) | -4.7% (62.48 مليار دولار كندي) |
| الواردات | -0.7% (356.6 مليار دولار) | -1.1% (66.13 مليار دولار كندي) |
الاعتماد الهيكلي وخطر الرسوم الجمركية
تُبرز البيانات نقطةً اقتصاديةً كليةً رئيسيةً، معروفةً جيدًا لمن يُحللون تدفقات الطلب الكلي: يعتمد الميزان التجاري الكندي بشكلٍ أساسي على الاستهلاك الأمريكي. انخفضت الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 3.8% في يناير، مما قلّص فائض كندا مع جيرانها إلى 5.4 مليار دولار كندي. في الوقت نفسه، اتسع عجز أوتاوا مع بقية العالم إلى مستوىً مذهل بلغ 9 مليارات دولار كندي.
من الواضح أنه، شئنا أم أبينا، بدون دعم العجز التجاري الأمريكي، تُعاني كندا بشدة للحفاظ على توازنها الاقتصادي الكلي. يرتبط البلدان ارتباطًا وثيقًا جغرافيًا، لكن السياسات التجارية تلعب أدوارًا غير متكافئة بشكل متزايد . وتؤدي التعريفات الجمركية على غرار ترامب حتمًا إلى الإضرار بنظام الإنتاج الكندي، الذي يجد نفسه عاجزًا عن تحقيق فوائض تجارية بديلة مع شركاء عالميين آخرين.
تخرج المؤلف، فابيو لوغانو، بمرتبة الشرف من جامعة بوكوني، وهو خبير في الأسواق والعملات المشفرة والذكاء الاصطناعي. عمل سابقًا مستشارًا للبرلمان الأوروبي ووزارة الشؤون الأوروبية. وهو الآن يساعد الشركات على وضع خطط تطوير للابتكار التكنولوجي والطاقة.
المقال بعنوان "الميزان التجاري: أمريكا الشمالية على سرعتين. الولايات المتحدة تتنفس من جديد، لكن كندا تغرق تحت وطأة الرسوم الجمركية" مأخوذ من موقع Scenari Economici .