شهدت أسواق النفط يومًا سلبيًا. انخفضت أسعار النفط الخام بأكثر من 2% يوم الأربعاء، متأثرةً بتغير في توقعات، أو ربما مزاج، أوبك . انخفض خام برنت إلى 63.81 دولارًا للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) إلى ما دون عتبة 60 دولارًا، ليستقر عند 59.68 دولارًا.
وهنا هو خام غرب تكساس الوسيط
وهنا برنت:
كان الدافع وراء هذا البيع هو توقعات جديدة من منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك). ففي خطوة تُعدّل التقديرات السابقة، أعلنت أوبك أن العرض العالمي من النفط سيعادل الطلب في عام 2026. ويمثل هذا تراجعًا عن التوقعات السابقة، التي أشارت إلى عجز محتمل في العرض لذلك العام.
ببساطة: منظمة أوبك تخبرنا أن النفط سيكون كافيا للجميع، وربما أكثر من اللازم.
الثنائي الغريب: أوبك ووكالة الطاقة الدولية على خلاف
كما هو الحال في أي كوميديا رخيصة جيدة، بمجرد أن يقدم أحد الممثلين تنبؤًا، يصبح الممثل الآخر جاهزًا للتناقض معه.
أصدرت وكالة الطاقة الدولية (IEA) اليوم تقريرها السنوي الذي طال انتظاره حول توقعات الطاقة العالمية . وتختلف رؤيته اختلافًا جذريًا: إذ تتوقع الوكالة استمرار نمو الطلب على النفط والغاز حتى عام ٢٠٥٠.
الجانب الأكثر إثارة للاهتمام (وربما يكون ساخرًا بعض الشيء، على غرار سيناريوهات ) هو سبب هذا التغيير من قِبل وكالة الطاقة الدولية. يبدو أن الوكالة تخلت، جزئيًا على الأقل، عن التوقعات القائمة على "تعهدات المناخ " (التي غالبًا ما تكون طموحة أكثر منها فعلية) لتعود إلى نهج أكثر واقعية، يعتمد حصريًا على السياسات القائمة . هذه الجرعة من الواقعية تدفع "ذروة الطلب" إلى أبعد من ذلك بكثير في المستقبل.
الصورة الفنية: ما تقوله الأرقام
وبعيداً عن التوقعات طويلة الأمد، فإن السوق اليوم تتطلع إلى الحاضر، والحاضر يتحدث عن فائض العرض .
- مراجعة الربع الثالث: تتوقع أمانة أوبك الآن فائضًا في الربع الثالث أيضًا، على الرغم من أنه، كما يشير المحلل جيوفاني ستاونوفو من بنك يو بي إس، "لا يزال أصغر كثيرًا من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية ووكالة الطاقة الدولية".
- إجراءات أوبك+: هذا الخوف من زيادة العرض هو السبب وراء موافقة أوبك+ (المجموعة الأوسع التي تضم روسيا) بالفعل على إيقاف زيادات الإنتاج في الربع الأول من العام المقبل، بعد إعادة فرض التخفيضات منذ أغسطس/آب.
على صعيد الطلب، يأتي عامل إيجابي طفيف من الولايات المتحدة. من المتوقع أن يصوت مجلس النواب، الذي يسيطر عليه الجمهوريون، اليوم على مشروع قانون (وافق عليه مجلس الشيوخ بالفعل) لإعادة تمويل الوكالات الحكومية حتى 30 يناير، مما يُجنّب الإغلاق . ووفقًا لتوني سيكامور، محلل آي جي ماركتس، فإن هذا قد يُعزز ثقة المستهلك والنشاط الاقتصادي، مما يُحفّز الطلب على النفط الخام.
لكن اليوم، ضباب التوقعات المتضاربة هو الذي يحكم، والسوق اختار الحذر (والتشاؤم).
الأسئلة والأجوبة
- لماذا غيّرت وكالة الطاقة الدولية توقعاتها للطلب على النفط، مشيرةً إلى أنه سينمو حتى عام ٢٠٥٠؟ لقد غيّرت الوكالة منهجية توقعاتها. فبدلاً من الاعتماد على "الالتزامات المناخية" (التي غالبًا ما تكون مجرد تصريحات سياسية)، يعتمد تقرير "توقعات الطاقة العالمية " الجديد على "السياسات القائمة"، أي القوانين والتدابير المعمول بها حاليًا. يُظهر هذا النهج، الذي يُعتبر أكثر واقعية، أن التحول في قطاع الطاقة ليس سريعًا بما يكفي لوقف نمو الطلب على الهيدروكربونات، والذي سيستمر بالتالي في الارتفاع لعقود، وخاصةً في الدول النامية.
- ماذا يعني "الفائض" المتوقع من أوبك بالنسبة لأسعار البنزين؟ يعني الفائض (فائض العرض) وجود نفط في السوق يفوق طلب المستهلكين. ووفقًا لقانون العرض والطلب، يُسبب هذا ضغطًا هبوطيًا على أسعار النفط الخام. إذا انخفضت أسعار النفط بشكل كبير ومستدام، كما هو الحال اليوم، فسيؤدي ذلك على المدى المتوسط إلى انخفاض أسعار البنزين والديزل في محطات الوقود، على الرغم من أن الضرائب المحلية ورسوم الإنتاج تُخفف من هذا التأثير بشكل كبير.
- لماذا غيّرت أوبك توقعاتها لعام 2026، منتقلةً من "عجز" إلى "فائض"؟ عدّلت أوبك توقعاتها لنمو الطلب على النفط لسببين رئيسيين. أولًا، خفضت توقعاتها لنمو الطلب على النفط بشكل طفيف. ثانيًا، رفعت توقعاتها للإمدادات من الدول غير الأعضاء في أوبك+ (مثل الولايات المتحدة والبرازيل وغيانا). فمع ضعف الطلب قليلاً وازدياد قوة الإنتاج المتنافس، يبدو أن السوق، الذي كان يبدو سابقًا في حالة عجز (الطلب > العرض)، أصبح الآن متوازنًا، أو حتى في حالة فائض طفيف (العرض > الطلب) لعام 2026.
مقال "النفط: موجة انخفاض أوبك". تنخفض الأسعار بسبب مخاوف الفائض، لكن وكالة الطاقة الدولية ترى الأمور بشكل مختلف. منشور على موقع Scenari Economici .