على مدى أسابيع، كنا نرسم لقرائنا كيف ستتوالى تداعيات الصدمة الطاقية في الخليج بشكل حتمي. تنتشر هذه الصدمة من الشرق الأوسط، لتضرب آسيا أولاً، عبر تضييق تدفقات الطاقة الذي يهدد بزعزعة استقرار الاقتصاد العالمي. واليوم، بات انتقال آثار الحصار الطاقي واضحاً بشكل مثير للقلق في مصانع آسيا.
بينما تنشغل الأوساط المالية الغربية بتفاصيل أسعار الفائدة، أصدر محللو غولدمان ساكس، بقيادة جورجينا فريزر ، تحذيراً أكثر واقعية لعملائهم: الصدمة البتروكيماوية في آسيا تتفاقم، حيث تبرز مصانع النسيج والتعبئة والتغليف كأول ضحايا رئيسيين في المراحل اللاحقة من سلسلة التوريد.
أكد فريزر قائلاً: "إن صدمة العرض تنتشر بوتيرة أسرع وبقوة أكبر مما كنا نتوقع". وتتحول المشكلة من مجرد ارتفاع أسعار الطاقة إلى خفض فعلي في الإنتاج ، وانكماش في هوامش الربح، وتراجع مبكر في الطلب.
شلل المواد الخام: MEG و PTA
شهد الأسبوع الماضي اضطرابات كبيرة في إمدادات المواد الخام الأساسية للبلاستيك. وأعلن العديد من منتجي أحادي إيثيلين جلايكول (MEG) وحمض التيريفثاليك النقي (PTA) حالة القوة القاهرة، بينما لا تزال حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز متوقفة بشدة.
بالنسبة لمن لا يعرفون الكيمياء الصناعية، يُعدّ كلٌّ من أحادي إيثيلين جليكول (MEG) وحمض التريفثاليك (PTA) المادتين الأساسيتين المستخدمتين في إنتاج ألياف البولي إيثيلين تيريفثاليت (PET) والبوليستر. وهما أساس الاقتصاد الحديث: فبدونهما، لا يمكن إنتاج الزجاجات البلاستيكية، وتغليف المواد الغذائية، والملابس، والمفروشات المنزلية، والعديد من السلع الاستهلاكية الأخرى.
أرقام الأزمة في الصين والهند
إن تحليل البيانات الصينية دقيق للغاية. تسيطر الصين على ما يقارب ثلاثة أرباع طاقة سلسلة توريد حمض التريفثاليك النقي (PTA) العالمية، ومع ذلك فقد قفزت أسعار هذه المادة في السوق الفورية بأكثر من 30% منذ بدء النزاع. في الوقت نفسه، تم إيقاف ما يقارب 15% من الطاقة الإنتاجية الصينية (ما يعادل 11% من الطاقة الإنتاجية العالمية) عن العمل بسبب عمليات الإغلاق والتخفيضات.
إنتاج حمض التريفثاليك النقي في الصين، والأسعار (يسار)، وإعلانات الإغلاق (يمين).
وبالانتقال إلى الهند، بدأت المؤشرات الأولى تظهر بالفعل في الاقتصاد الحقيقي. ففي مدينة سورات، المركز الرئيسي للأقمشة الاصطناعية في البلاد، قلص المصنعون عملياتهم إلى وردية عمل واحدة مدتها 12 ساعة، مما أدى فعلياً إلى خفض الإنتاج إلى النصف، وذلك نتيجة لارتفاع تكاليف البلاستيك بالتزامن مع ضعف الطلب.
| المنطقة / القطاع | المقاييس | تم رصد الاصطدام |
| الصين (PTA) | أسعار السوق الفورية | +30% منذ بداية التوترات |
| الصين (PTA) | الطاقة الإنتاجية | 15% مبيعات محلية و11% مبيعات عالمية غير متصلة بالإنترنت |
| الهند (سورات) | إنتاج المنسوجات | تم تخفيض ساعات العمل إلى النصف (إلى 12 ساعة) |
| عالمي (المنسوجات) | تكلفة الإنتاج (COGS) | زيادة متوقعة بنسبة 17% |
في قطاع الملابس والمنسوجات، حيث تمثل المدخلات المرتبطة بالبتروكيماويات ما بين 50% و65% من تكلفة البضائع المباعة ، تشير أحدث تحركات الأسعار الفورية إلى صدمة في التكلفة بنسبة 17%. وهذا كافٍ لإجبار المصانع الأقل كفاءة على الإغلاق.
تضخم جانب العرض
يواجه قطاع التغليف مخاطر كبيرة أيضاً. إذ تُهدد ضغوط الأسعار المرتفعة لمادة حمض التريفثاليك النقي (PTA) بالانتقال إلى تغليف المواد الغذائية والمشروبات والسلع الاستهلاكية، مما يزيد بشكل ملحوظ من احتمالية انتقال التضخم إلى الأسعار النهائية. في هذه الحالة، يكون رد البنوك المركزية المعتاد – رفع أسعار الفائدة – غير مُجدٍ: فالمشكلة مادية وترتبط باختناقات في سلاسل التوريد، لكن يبدو أن البنوك المركزية غالباً ما تتجاهل ذلك.
وبالعودة إلى خبراء السلع في جي بي مورغان، فإن مسار الأزمة واضح: أولاً آسيا (الآن)، ثم أفريقيا وأوروبا، وأخيراً الاستقرار في الولايات المتحدة.
تتفاقم الأزمة ولم تعد مقتصرة على عوامل متقلبة كالسفر الجوي والبري، بل باتت مرتبطة بمشكلة هيكلية أعمق وأصعب احتواءً. وتُغلق المصانع أبوابها بسبب النقص الحاد في المواد الخام . وكما يحذر المحللون، فإن حتى انتهاء النزاع قريباً لن يُنهي تماماً اضطراب سلاسل التوريد القائم، مما يُنذر بتداعيات اقتصادية وخيمة وطويلة الأمد.
المؤلف، فابيو لوغانو، خريج بمرتبة الشرف من جامعة بوكوني، وخبير في الأسواق والعملات المشفرة والذكاء الاصطناعي. عمل سابقًا مستشارًا للبرلمان الأوروبي ووزارة الشؤون الأوروبية. وهو الآن يساعد الشركات على وضع خطط تطوير للابتكار التكنولوجي والطاقة. يمكنكم الاطلاع على حسابه على لينكدإن عبر هذا الرابط .
المقال " تأثير الدومينو في الشرق الأوسط يضرب آسيا: الصدمة البتروكيماوية الصامتة" مأخوذ من موقع "السيناريوهات الاقتصادية" .