إذا كان لدى أي شخص شكوك حول حيوية الثورة التكنولوجية العالمية أو مركزية أشباه الموصلات، فإن البيانات التي نشرتها وزارة المالية التايوانية مؤخرًا كفيلة بتبديد أي شك. فقد استهلت الجزيرة، التي تُعدّ مؤشرًا حقيقيًا لقطاع التكنولوجيا العالمي، عام 2026 بأرقامٍ وصفها بـ"المذهلة" لا يفيها حقها. ومع ذلك، فإن التعمق في تفاصيل هذا الازدهار غير المسبوق يكشف عن صورة اقتصادية كلية متناقضة: قوة صناعية عظمى تتسابق كسيارة فيراري في الأسواق الخارجية، لكنها تعاني من ركود في تلبية الطلب المحلي.
شهر يناير قياسي
الأرقام تتحدث عن نفسها ولا تدع مجالاً للتأويل: ارتفعت صادرات تايوان بنسبة 69.9% على أساس سنوي في يناير 2026، لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 65.77 مليار دولار. ولإدراك مدى استثنائية هذا الحدث، تجدر الإشارة إلى أن الأسواق، التي كانت متفائلة بالفعل، توقعت زيادة بنسبة 51.9%. لقد تجاوز الواقع التوقعات، مسجلاً أقوى نمو منذ يناير 2010، عندما كان العالم يتعافى من الأزمة المالية العالمية. إليكم الرسم البياني ذي الصلة من موقع Tradineconomics:
الأفق السنوي للتصدير – Tradingeconomics
لكن إليكم رؤية لعشر سنوات تسمح لنا بفهم الجوانب الإيجابية للوضع بشكل أفضل:
صادرات تايوان: أفق زمني مدته عشر سنوات. المصدر: Tradingeconomics
وتأتي هذه النتيجة في أعقاب شهر ديسمبر القوي بالفعل (+43.4%)، مما يؤكد أن هذا ليس مجرد ومضة عابرة، بل هو اتجاه هيكلي مرتبط بتعطش العالم الذي لا يشبع للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
فيما يلي القطاعات التي قادت هذا السباق الجامح:
- منتجات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات والصوت والفيديو: +129.8% (المحرك الحقيقي للنمو).
- المكونات الإلكترونية: +59.8%.
- الآلات: +29.4%.
- المعادن الأساسية: +22.3%.
- البلاستيك والمطاط: +8.6%.
محور واشنطن-تايبيه وجوع تشيب
لعلّ العامل السياسي، فضلاً عن كونه اقتصادياً، الأهم هو وجهة هذه السلع. فقد قفزت الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 151.8% ، لتشكل ما يقارب ثلث (32.4%) إجمالي الصادرات التايوانية. ليس هذا من قبيل الصدفة، بل هو نتيجة مباشرة للاتفاقية التجارية الأخيرة بين واشنطن وتايبيه: أشباه الموصلات والتقنيات المتقدمة مقابل تعريفات جمركية تفضيلية. إنها "الاستيراد الصديق" الذي بات واقعاً ملموساً.
كما تضاعفت أوروبا (+106%)، في حين أن الصين وهونغ كونغ، على الرغم من نموهما بنسبة 49.6%، يبدو أنهما تفقدان مركزيتهما النسبية مقارنة بالكتلة الغربية.
يرتفع الناتج المحلي الإجمالي، ولكن بأي ثمن؟
كان تأثير هذا الطلب الخارجي على الناتج المحلي الإجمالي هائلاً، كما كان متوقعاً. ففي الربع الأخير من عام 2025، سجل الناتج المحلي الإجمالي لتايوان نمواً سنوياً مذهلاً بنسبة 12% (كما هو موضح في الرسم البياني المرفق). هذه معدلات نمو تُذكّرنا بنمو "النمور الآسيوية" في تسعينيات القرن الماضي، وهي أرقام لا تحلم بها الاقتصادات الغربية المتقدمة. إليكم الرسم البياني ذي الصلة:
ستراقب الصين القارية هذه البيانات بحسدٍ خطير. مع ذلك، يتطلب التحليل الكينزي الدقيق أن ننظر أيضاً إلى الجانب الآخر: الطلب المحلي.
الجانب المظلم: ضعف الاستهلاك وتراجع الاستثمار
بينما تبحر سفن الحاويات المحملة بالبضائع إلى كاليفورنيا، لا يبدو أن متاجر تايبيه تنعم بنفس النشوة. تُظهر مبيعات التجزئة (انظر الرسم البياني المخصص) اتجاهاً متقلباً، بل وسلبياً في العديد من الأشهر. نما الطلب المحلي الإجمالي بنسبة تقل عن 1% مقارنة بالعام السابق.
نحن نواجه ثنائية كلاسيكية تتمثل في الاقتصادات القائمة على التصدير، ولكنها وصلت إلى أقصى الحدود:
- ارتفع الاستهلاك المنزلي بشكل طفيف، لكنه مقيد بالحذر المنتشر على نطاق واسع. أما مبيعات التجزئة ، فتُظهر صورة أكثر تبايناً.
تايوان: مبيعات التجزئة – المصدر: Tradingeconomics
- الاستثمارات: انكماش. على الرغم من ازدهار الصادرات، يبدو أن الشركات مترددة في الاستثمار في طاقة إنتاجية محلية ثابتة جديدة خارج قطاع التكنولوجيا، ربما خوفًا من أن تكون هذه الطفرة ذروة دورية أو قلقًا بشأن التوترات الجيوسياسية.
باختصار، تكافح الثروة الناتجة عن الصادرات للوصول إلى الاقتصاد الحقيقي للخدمات وتجارة التجزئة.
التوقعات لعام 2026: هبوط سلس أم جمود سياسي؟
ماذا نتوقع لبقية العام؟ يتوقع المحللون أن يشهد الاستهلاك الخاص تسارعاً طفيفاً بفضل ارتفاع الأجور الحقيقية والتحويلات الحكومية. مع ذلك، ثمة ما يُثير القلق: السياسة المالية. فالجمود السياسي بشأن إقرار ميزانية 2026 يُنذر بتحويل الإنفاق العام من محركٍ للنمو إلى مُعيقٍ له.
إذا لم تضخ الحكومة سيولة في النظام الاقتصادي، فسيعتمد الاقتصاد كلياً على تقلبات الطلب الخارجي، وهو وضع خطير، لا سيما بالنسبة لدولة لها جار متوتر. ورغم استمرار قوة طلبات الذكاء الاصطناعي، فمن المتوقع أن يتباطأ هذا الزخم خلال العام. ومن المتوقع أن ينخفض النمو الفصلي إلى أقل من 1%، لكن المتوسط السنوي لا يزال من المتوقع أن يبلغ 8%، وهو معدل ممتاز يتجاوز التوقعات بكثير.
البنك المركزي ينتظر على الهامش
مع بقاء التضخم منخفضًا (حيث يساهم ضعف الاستهلاك المحلي في منع ارتفاع الأسعار بشكل مفرط)، واعتماد النمو كليًا على العوامل الخارجية، فإن البنك المركزي التايواني ليس في عجلة من أمره للتدخل. ومن المرجح أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير. فلا حاجة لتهدئة اقتصاد، باستثناء قطاع الرقائق الإلكترونية، لا يزال مزدهرًا.
تؤكد تايوان مكانتها كمركز تكنولوجي عالمي، لا غنى عنه في عصر الذكاء الاصطناعي. لكنها لا تزال دولة عملاقة تعاني من نقاط ضعف داخلية، حيث يكافح ازدهار أعداد كبيرة من الأفراد لتحقيق رفاهية ملموسة من خلال الاستهلاك اليومي. ولعل هذا بمثابة تحذير حتى لأولئك الذين يعتقدون أن الصادرات وحدها كفيلة بحل جميع المشاكل الهيكلية لأي بلد.
تايوان: شهدت الصادرات نمواً هائلاً (+69.9%) وارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة مضاعفة (+12%)، بينما ظل الاستهلاك المحلي راكداً. وتُعرف هذه الظاهرة باسم "مفارقة النمر الآسيوي"، وفقاً لسيناريوهات اقتصادية .