هناك حقيقة ثابتة في عالم الإلكترونيات الحديثة: قد نمتلك أسرع المعالجات في العالم، ولكن بدون ذاكرة كافية لتخزين البيانات، نبقى عالقين عند إشارات المرور. ووفقًا لتقرير حديث ومفصل صادر عن غولدمان ساكس بقلم المحلل جيوني لي، فإن سوق أشباه موصلات الذاكرة العالمية ( DRAM و NAND ) تتجه نحو أزمة غير مسبوقة في السنوات الخمس عشرة الماضية.
لقد تحققت المفارقة: فمع تسارع الذكاء الاصطناعي، تتباطأ القدرة المادية على مواكبته، مما يخلق بيئة سوقية يكافح فيها العرض لمواكبة الطلب المتزايد.
عجز هيكلي: أرقام الأزمة
رفعت غولدمان ساكس تقديراتها لعجز العرض. هذه ليست مجرد تقلبات طفيفة، بل خلل نظامي حقيقي. وتشير التوقعات للفترة الممتدة لعامين 2026-2027 إلى ما يلي:
- ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM): نقص في العرض بنسبة 4.9% في عام 2026 و 2.5% في عام 2027. تبدو الأرقام صغيرة، لكنها أكثر من كافية لدفع الأسعار إلى الارتفاع.
- NAND: عجز بنسبة 4.2% في عام 2026 و 2.1% في عام 2027 .
هذه الأرقام التي تبدو صغيرة تمثل في الواقع ضغطاً هائلاً على الأسعار. أصبحت ذاكرة الخوادم – التي تشمل ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية التقليدية وذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) ذات القيمة العالية – القوة الدافعة، حيث تمثل أكثر من 50% من إجمالي الطلب العالمي.
لماذا لا نستطيع إنتاج المزيد؟
يتبادر إلى الذهن سؤال تلقائي: إذا كان السوق يتطلب ذلك، فلماذا لا تفتح الشركات ببساطة صنابير الإنتاج؟ يكمن الجواب في التعقيد التقني وتكاليف رأس المال.
- القيود المادية والتقنية: يتطلب إنتاج ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) أو ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) عمليات طباعة ضوئية فائقة الدقة. ولا يكفي إضافة خط إنتاج؛ بل يتطلب الأمر دقة متناهية على المستوى الجزيئي تستغرق سنوات لتحقيقها بالكامل.
- تأثير "ذاكرة النطاق الترددي العالي ": يؤدي إنتاج ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) للذكاء الاصطناعي إلى "استنزاف" طاقة التصنيع المخصصة لذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية التقليدية (DRAM). ونظرًا لأن ذاكرة النطاق الترددي العالي أكثر تعقيدًا وأقل إنتاجية، فإن توسيع نطاقها يقلل من توافر الذاكرة القياسية.
- تكاليف البدء: يتطلب بناء مصنع جديد للرقائق الإلكترونية استثمارات بمليارات الدولارات وفترة تحضير تتراوح بين 24 و36 شهرًا. ما سيغيب في عام 2026 هو نتيجة قرارات اتُخذت (أو لم تُتخذ) قبل سنوات.
التأثير على الأسعار وهوامش التشغيل
بالنسبة للمصنّعين، ينتظرهم عصر ذهبي، أما بالنسبة للمشترين، فثمة أزمة حقيقية. تتوقع غولدمان ساكس أن ترتفع أسعار ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية التقليدية بنسبة 176% سنويًا بحلول عام 2026. وقد تصل هوامش التشغيل للشركات الكبرى إلى 70-80%، وهي مستويات غير مسبوقة في صناعة تتسم تاريخيًا بالتقلبات الدورية.
| نوع الذاكرة | توقعات الأسعار لعام 2026 (سنوياً) | هامش التشغيل المقدر |
| درهم | +176% | 70% – 80% |
| ذاكرة NAND | +100% – 120% | أكثر من 40% |
أبطال السوق
بحسب التحليل، فإن بعض الشركات العملاقة في وضع أفضل من غيرها للاستفادة من هذه الفرصة:
- شركة سامسونج للإلكترونيات: تستفيد من انكشافها الكبير على سوق الذاكرة التقليدية. ويتوقع غولدمان ساكس أن يتضاعف الربح التشغيلي أربع مرات بحلول عام 2026.
- شركة SK Hynix : لا تزال هي المعيار المرجعي للذاكرة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تقترب هوامش DRAM من 80٪.
- شركة مايكرون للتكنولوجيا : على الرغم من الحفاظ على تصنيف "محايد"، إلا أنها لا تزال ذات أهمية بالغة لحصتها في سوق HBM، والتي تقدر بنحو 20٪.
- سانديسك: ينصب التركيز هنا على ذاكرة NAND والطلب المتزايد على محركات الأقراص الصلبة SSD الخاصة بالمؤسسات للتعامل مع بيانات نموذج استدلال الذكاء الاصطناعي.
ختاماً، نحن نواجه معضلة تكنولوجية ستحوّل الذاكرة من سلعة استهلاكية إلى سلعة صناعية فاخرة. فإذا كان عام 2024 عام المعالجات (وحدات معالجة الرسومات)، فمن المرجح أن يكون عام 2026 عام الذاكرة.
المقال بعنوان "ذاكرة قصيرة، أسعار طويلة: لماذا تستعد صناعة أشباه الموصلات لعام 2026 القياسي" مأخوذ من موقع Scenari Economici .