بينما تعاني إيطاليا من ضائقة مالية شديدة بسبب كل انحراف طفيف في الميزانية، مهددةً بتفاقم العجز، تتكشف أمامنا، خلف جبال الألب، مأساةٌ تستحق أن تُروى. فقد أقرت فرنسا بالإجماع " قانونًا خاصًا " بشأن ميزانيتها. أحسنت صنعًا، أحسنت، مرة أخرى. ولكن للأسف، فبالرغم من الضرائب الجديدة غير المنطقية وتخفيضات المعاشات التقاعدية، من المتوقع أن يتجاوز العجز الفرنسي 5% من الناتج المحلي الإجمالي في العام المقبل أيضًا.
ما جدوى القوانين الأوروبية في هذه المرحلة؟ هل تُطبَّق قواعد ميثاق الاستقرار والنمو فقط عند توبيخ روما؟ إذا تمكنت فرنسا من تحقيق نمو اقتصادي أعلى بقليل من إيطاليا، فسيكون ذلك بفضل عجزها الإضافي بنسبة 2% الذي أقرته لنفسها. لا تُبالي فرنسا بذلك، وتفعل ذلك بتصويت بالإجماع يُرسِّخ أولوية السياسة على المحاسبة، أو ربما أولوية اللامسؤولية التي يُساعدها البنك المركزي الأوروبي.
"القانون الخاص": طوق نجاة من الرصاص
إن الوضع في باريس، على أقل تقدير، معقد. فقد اضطر البرلمان إلى اللجوء إلى المادة 45 من القانون الأساسي للمالية (LOLF) لاعتماد نص خاص يسمح بتحصيل الضرائب وتجنب الإغلاق الإداري، نظراً لعدم إمكانية الموافقة على ميزانية عام 2026 قبل 31 ديسمبر بسبب الفوضى السياسية.
وجّه فرانسوا فيليروي دي غالهو ، محافظ بنك فرنسا، تحذيراً كان من شأنه أن يُثير حالة من الذعر في برلين: هذا القانون الخاص "سيؤدي بنا إلى عجزٍ أكبر بكثير من المُستحب"، وذلك أساساً لأنه لا يتضمن تدابير ادخار حقيقية. ومع ذلك، يمضي صانعو السياسات الفرنسيون قُدماً. إنهم يتخبطون في الظلام، ويؤجلون ميزانية 2025 إلى 2026 كحلٍّ قصير الأجل للغاية، بينما يستمر الإنفاق العام في الارتفاع.
التدابير التفصيلية: الضرائب والمعاشات التقاعدية والقطاعات المالية
يسعى مشروع قانون الميزانية لعام 2026، على الأقل نظرياً، إلى إعادة العجز إلى 4.7% (بعد أن بلغ 5.4% في عام 2025 و5.8% في عام 2024)، بهدف طموح يتمثل في خفضه إلى أقل من 3% بحلول عام 2029. ولكن كيف يخططون لتحقيق ذلك؟ بمزيج من زيادات وتخفيضات ضريبية تؤثر على الجميع تقريباً باستثناء الإنفاق الهيكلي غير المنتج.
فيما يلي التدابير الرئيسية المطبقة، وهي عبارة عن "مزيج" مالي حقيقي:
-
الضغط على "الأثرياء" والشركات:
-
المساهمة التفاضلية على الدخول المرتفعة (CDHR): تم تجديدها لعام 2026. سيتم فرض ضريبة على ما يقرب من 24000 عائلة "غنية" (دخل يزيد عن 250000 يورو للأفراد) بمعدل أدنى قدره 20٪.
-
ضريبة الشركات القابضة: تستهدف هذه الضريبة الجديدة أصول الشركات القابضة لمنع استخدامها كملاذ ضريبي، مع التركيز بشكل خاص على العقارات والسلع الفاخرة (اليخوت والسيارات الرياضية). وقد رفع مجلس الشيوخ النسبة من 2% إلى 20%.
-
الضرائب على الشركات الكبيرة: تم تمديد الضريبة الإضافية الاستثنائية على أرباح أكبر 400 شركة (التي يزيد حجم مبيعاتها عن مليار يورو)، وإن تم تخفيضها إلى النصف.
-
الحرب على التجارة الإلكترونية الصينية: فرض ضريبة قدرها 2 يورو (والتي أراد مجلس الشيوخ رفعها إلى 5 يورو) على الطرود الصغيرة التي تقل قيمتها عن 150 يورو والقادمة من خارج الاتحاد الأوروبي (انظر: Shein وTemu) لمكافحة المنافسة غير العادلة.
-
-
صفعة المعاش التقاعدي:
-
هذا الأمر يثير استياءً بالغًا. فالإعفاء الضريبي بنسبة 10% على المعاشات التقاعدية، والذي كان يشمل الجميع تقريبًا حتى الآن، يُستبدل الآن بإعفاء ضريبي ثابت. والنتيجة؟ زيادة في العبء الضريبي على المتقاعدين الذين يُعتبرون "أكثر ثراءً"، مع انخفاض حاد في الحد الأقصى للإعفاء (من أكثر من 4000 يورو إلى 3000 يورو أو أقل، حسب النسخة). هذا الإجراء، الذي تسوّقه الحكومة على أنه عادل، هو في الواقع خفض غير مباشر للمزايا الصافية.
-
-
نفقات الدولة:
-
وُعد بخفض الإنفاق العام، لكن من المتوقع أن يرتفع الإنفاق الحكومي إلى 501 مليار يورو (+10.5 مليار مقارنة بالعام السابق).
-
الدفاع والأمن: ارتفعت ميزانية الجيش إلى 57.1 مليار يورو (بزيادة قدرها 6.7 مليار يورو)، في ظلّ تطبيق كامل لسياسات الاقتصاد الحربي. كما شهدت وزارتا الداخلية والعدل زيادات في التمويل والموظفين. ويعمل ماكرون وليكورنو على إعادة تسليح الجيش، مع أنّه من غير الواضح على من يشنّان الحرب.
-
التعليم: المزيد من التمويل هنا أيضاً، مع ما يقرب من 9000 وظيفة جديدة.
-
إذن، أين ستذهب هذه التخفيضات؟ هناك حديث عن تقليص 3000 وظيفة في القطاع العام وترشيد عمل الوكالات – وهو ما يُعرف بـ"التفكير التمني" الذي نادرًا ما يُفضي إلى وفورات هيكلية فورية. في القطاع العام، لن يتم خفض أي شيء على الإطلاق.
-
مفارقة النمو ولا مبالاة الأسواق
رفع بنك فرنسا توقعاته للنمو إلى 0.9% لعام 2025 و1% لعام 2026. ويستند هذا التفاؤل إلى فرضية بسيطة: العجز يخلق الناتج المحلي الإجمالي . فمن خلال إنفاق أكثر مما تجنيه، تدعم الحكومة الفرنسية الطلب بشكل مصطنع. هذا هو الدرس الكينزي المطبق، ولكن في سياق دين يقترب بشكل خطير من 118% من الناتج المحلي الإجمالي. ثم هناك الإنفاق والإنفاق: فالاستثمار في مشاريع إنتاجية شيء، وبناء الدبابات شيء آخر.
الأمر المحير هو رد فعل الأسواق، أو بالأحرى، عدم رد فعلها. فقد ظل فارق العائد بين سندات الخزانة الأمريكية والألمانية (الفارق بين السندات الفرنسية والألمانية) هادئًا نسبيًا، عند حوالي 70-80 نقطة أساس. ولم نشهد الذعر المالي الذي كان سيُغرق إيطاليا في ظل ظروف مماثلة.
لماذا؟ الجواب ساخر: ينظر المستثمرون الدوليون إلى فرنسا على أنها " أكبر من أن تُترك لتنهار ". ثمة اعتقاد ضمني، وربما مفرط، بأن أوروبا والبنك المركزي الأوروبي لن يسمحا أبدًا لباريس بالتخلف عن السداد، ولا حتى بمواجهة صعوبات مماثلة لتلك التي واجهتها إيطاليا بين عامي 2010 و2013. تتصرف فرنسا كـ"راكب سري"، كبرتغالي (مع كامل الاحترام للشبونة) في منطقة اليورو: فهي تتمتع بأمان العملة الموحدة دون احترام قواعدها المشتركة. هذه القواعد، بصراحة، سخيفة للغاية، لكنها تبقى قائمة دون تغيير، غير مناسبة، لأن الكبار، في نهاية المطاف، يستطيعون تجاهلها.
مستقبلٌ من الضرائب والديون
النص المُعتمد هو ثمرة صراعٍ مُضنٍ بين الجمعية الوطنية ومجلس الشيوخ. فقد رفضت الجمعية، في حالةٍ من الفوضى العارمة، كل شيءٍ تقريبًا. أما مجلس الشيوخ، ذو الأغلبية المحافظة، فقد أعاد صياغة النص، مُحاولًا إنقاذ ما يُمكن إنقاذه، لكن النتيجة النهائية هي صيغةٌ هجينةٌ عاجزةٌ عن معالجة المشاكل الهيكلية.
نحن نتنقل بين إجراءات متناقضة:
- نريد سيارات كهربائية، لكن الحوافز يتم تقليصها وعقوبة انبعاثات ثاني أكسيد الكربون يتم رفعها.
- إنهم يريدون مساعدة قطاع البناء، لكنهم يغيرون الضرائب على مكاسب رأس المال العقاري ويتلاعبون بضريبة Prêt à Taux Zéro (PTZ).
- الهدف هو دعم القدرة الشرائية، ولكن يتم فرض ضرائب على استهلاك الطاقة (أسعار الغاز ترتفع، وأسعار الكهرباء تنخفض) وتتأثر المشتريات الصغيرة عبر الإنترنت.
قد يصل العجز العام، وفقًا لأكثر تقديرات مجلس الشيوخ واقعية، إلى 5.3% في عام 2026، وهو أقل بكثير من الوعود التي قُطعت في بروكسل. وبينما يقترب الدين العام من 3.5 تريليون يورو، تتزايد نفقات الفائدة بشكل حاد: من 30 مليار يورو في عام 2020 إلى 108 مليارات يورو متوقعة في عام 2029. وسيتجاوز هذا الرقم ميزانية التعليم الوطنية.
أوروبا ذات الهندسة المتغيرة
تُعلّمنا القضية الفرنسية درساً قاسياً. فالقواعد الأوروبية مرنة للأقوياء، وقاسية للضعفاء. لو أن إيطاليا سنّت "قانوناً خاصاً" دون ضمانات كافية، مع عجز متوقع يتجاوز 5% وزيادة في الإنفاق الجاري، لكانت المفوضية الأوروبية قد بدأت بالفعل إجراءات المخالفة، ولدفعت الأسواق الفارق إلى 300.
من جهة أخرى، لا تُبالي فرنسا . فهي تُواصل نموذج نموها القائم على الديون، مدعومةً بالحماية السياسية التي تتمتع بها ضمن المحور الفرنسي الألماني (رغم ضعفها). إلا أن لهذه الاستراتيجية حدودًا واقعية. فقد تجاوزت أسعار الفائدة على السندات الحكومية الفرنسية لأجل عشر سنوات مثيلاتها في اليونان وإسبانيا، وهي الآن أقل من مثيلاتها في إيطاليا. ورغم أن السوق لا تشعر بالذعر، إلا أنها بدأت تُقيّم المخاطر الفرنسية.
في الوقت الراهن، تحتفل باريس بإجماع طبقتها السياسية على تأجيل المشاكل. عاجلاً أم آجلاً، سيُدفع الثمن، وسنواجه خياراً: إما تقشف قاسٍ، حقيقي، على الطريقة الإيطالية أو اليونانية، على عاتق المواطنين، أو أن نسخر من بقية أوروبا بتدخل البنك المركزي الأوروبي وإلغاء القواعد المالية. أي حلٍّ تظنّه الأرجح؟
أسئلة وأجوبة
ماذا يتضمن "القانون الخاص" الذي أقرته فرنسا؟ هو قانون دستوري طارئ يسمح للحكومة بتحصيل الضرائب ودفع النفقات الأساسية حتى بدون ميزانية رسمية معتمدة لعام 2026. إنه حل مؤقت يتجنب إغلاق الحكومة، ولكنه في الواقع يمدد ميزانية العام السابق. تكمن المشكلة، كما أشار إليها بنك فرنسا، في أن هذه الآلية لا تتضمن تدابير ترشيد ضرورية أو إصلاحات هيكلية، مما يؤدي بشكل شبه تلقائي إلى زيادة العجز العام بما يتجاوز الحدود الآمنة.
لماذا لا تهاجم الأسواق الديون الفرنسية رغم ضعف أساسياتها؟ ثمة شعور بوجود "ضمانة ضمنية" من أوروبا. يعتقد المستثمرون أن فرنسا ركن أساسي في منطقة اليورو لا يمكن السماح لها بالانهيار. علاوة على ذلك، تتميز الديون الفرنسية بسيولة عالية وتغلغل عميق في محافظ المؤسسات العالمية. مع ذلك، فإن هذه "الضمانة" ليست مطلقة: ففارق العائد بين السندات الفرنسية (OAT-Bund) مستقر، لكن أسعار الفائدة المطلقة على السندات الفرنسية أعلى الآن من مثيلاتها في دول كانت تُعتبر أكثر خطورة، مثل إسبانيا والبرتغال وحتى اليونان، مما يشير إلى تراجع تدريجي في الثقة.
ما هي الفئات الأكثر تأثراً بالإجراءات الضريبية الفرنسية الجديدة؟ يؤثر هذا النظام على عدة جوانب. سيشهد المتقاعدون زيادة في الأعباء الضريبية نتيجة لتغيير نظام الإعفاء الضريبي الثابت على المعاشات التقاعدية. وسيعاني أصحاب الدخل المرتفع من تمديد الإعفاء الضريبي على المساهمات الاستثنائية (CDHR) وتشديد الرقابة على شركات حيازة الأصول. وسيدفع المستهلكون عبر الإنترنت مبالغ أكبر مقابل المشتريات الصغيرة من منصات خارج الاتحاد الأوروبي (مثل تلك الموجودة في الصين) بسبب ضريبة الطرود الجديدة. وأخيراً، ستستمر الشركات الكبيرة في دفع ضريبة إضافية على أرباحها، وإن كانت أقل من السابق.
المقال "فرنسا: الموافقة بالإجماع على قانون خاص. العجز يرتفع إلى 5%، لكن بروكسل تبحث في مكان آخر" مأخوذ من موقع Scenari Economici .