عادةً ما يُنظر إلى الفائدة على أنها مرتبطة بالفائدة: مع الأخذ في الاعتبار الربحية التي تريد الحصول عليها من مبالغك المستثمرة ، يجب أن نرى الفائدة الحقيقية الاسمية ، المعطاة من خلال المعدل الحقيقي + معدل التضخم ، تنمو بنفس معدل التضخم.
وبدلاً من ذلك ، توقفت هذه الديناميكية ، كما نرى من قبل في الولايات المتحدة ، بالنظر إلى عوائد السندات الحكومية ومعدل التضخم.
والآن التضخم
حتى ألمانيا لا تظهر اتجاهاً مختلفاً للغاية عن ذلك الذي شوهد في الولايات المتحدة ، على الرغم من السياسات الاقتصادية المختلفة في الحالتين.
دعنا نرى الرسوم البيانية ذات الصلة:
والآن التضخم
الاتجاهات متباينة ومن المثير للاهتمام محاولة فهم السبب.
المشكلة الأولى ، التي تم الإبلاغ عنها بالفعل لبعض الوقت من قبل العديد من المحللين ، وأن سعر الفائدة * للتوازن بين إجمالي الدين والنمو الاقتصادي الاسمي ، منخفض للغاية في الدول الغربية ، مع الولايات المتحدة في المقدمة. هذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه رفع أسعار الفائدة إلا من خلال الإضرار بالنمو الأمريكي بسبب ارتفاع الديون الإجمالية.
في الوقت الحالي ، يبلغ إجمالي الدين الأمريكي حوالي 335٪ لذلك نرى أن سعر الفائدة المتوازن منخفض بشكل خاص. ليس هذا فقط: يوضح لنا بنك الاحتياطي الفيدرالي كيف تطور معدل التوازن هذا مع مرور الوقت ، حيث انخفض بشكل حاد في الولايات المتحدة الأمريكية
لأن Covid-19 أدى بدلاً من ذلك إلى قطع العلاقة بين التضخم والنمو ، مع ارتفاع التضخم في مواجهة النمو المنخفض أو المحتجز ، خاصة إذا تم اعتباره بدءًا من عام 2019. يشرح لنا سارافيلوس من دويتشه بنك ذلك ، وكل ما هو مرتبطة باتجاه العرض والطلب.
لقد تحول منحنى العرض ببساطة إلى اليسار نتيجة للفيروس الذي أدى ، مع الأزمة في شبكة الخدمات اللوجستية والزيادات في العديد من المواد الخام ، إلى انكماش في النمو مصحوبًا بزيادة في الأسعار. موقف قصير المدى ، نظريًا على الأقل ، وسيتم حله بطريقتين:
- إذا تكيف إجمالي الدخل مع التضخم الجديد ، فسنحصل على تحول توازن إلى مستوى سعر أعلى.
- وإلا فإننا سنحقق توازنًا مع انخفاض حاد في النمو والفائدة. عمليا بعد التضخم سوف نواجه انكماشا قويا مع انخفاض في الإنتاج.
لذلك ، سترغب السياسة الاقتصادية في تحديد المسار الذي يجب اتباعه ، سواء العودة إلى المستوى الحالي للنمو السابق وتوازن الأسعار ، أو ما إذا كان سيتعين علينا التكيف مع توازن أسوأ بكثير من التوازن الحالي.
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.
يأتي مقال لماذا تذهب الفوائد والتضخم في اتجاهين متعاكسين من ScenariEconomici.it .