هذا الضوء في نهاية النفق



بواسطة فرانشيسكو كابيلو

PSN و tds مع معدل سلبي مقابل mes و RF

الاختيار بين الاحتمالات المقدمة ، من ناحية ، من خلال خطة الإنقاذ الوطنية PSN ، والتي تحيط بها الآن سندات حكومية ذات معدل فائدة سلبي (1) ، ومن ناحية أخرى بواسطة MES و Recuvery Fund RF ( الجيل القادم من الاتحاد الأوروبي ) ، لا ينبغي كن صعب. بعيد عنه.

Statonote ( واحد من ستة مقترحات PSN )
إذا أتيحت لك الفرصة لطباعة العملة المعدنية ، فأنت بحاجة إلى تحقيق أحلامك / مشاريعك دون تكبد أي آثار جانبية ، فمن المؤكد أنك تفضل الحصول على المال الذي تحتاجه بدلاً من اقتراضه ، في الواقع ، لن يكون لديك شك في ذلك من أجل البساطة السبب في أنك في هذه الحالة الثانية تعلم جيدًا أن الأموال المستلمة على سبيل القرض يجب أن تسددها عاجلاً أم آجلاً ، علاوة على زيادة الفائدة.

حسنًا ، أن تكون في الحالة الموصوفة أعلاه ليس أقل من الدولة التي نحن جزء منها. يمكن للدولة أن تدخل في الدائرة الاقتصادية ، لجميع احتياجات الإنفاق للبلد ، عملة الدولة ، القانونية داخل حدود التراب الوطني ، أو أوراق الدولة كما يفضل أنطونينو جالوني ، رئيس اللجنة الوطنية للمذكرات (CNS) ، لتمييزها عن الأوراق النقدية. التي لها أصول مختلفة. الأول هو النقود غير الدائنة التي لسنا جديدين على استخدامها بالفعل منذ عام 1966 (حكومة ألدو مورو بمشورة ف. كافيه). ترتبط كمية أوراق الدولة أو فواتير الدولة التي سيتم تداولها باحتياجات الدولة ، أي أنه من الضروري تعبئة تلك العوامل الإنتاجية غير المعلنة بدءًا من قوة العمل التي لم تعد قادرة على توليد الثروة لأنها تضيع في تجميد حالة البطالة والعمالة الناقصة. البطالة وما إلى ذلك.

استخدام أموال الديون (اليورو هو أموال الديون) في محاولة محبطة دائمًا لتعبئة كل تلك الطاقة والموارد المهدرة الموجودة في البلد والتي ستكون قادرة على توليد ثروة حقيقية من خلال مواجهة هذا الكم الهائل من العمل الذي لا يزال غير مكتمل ، وهو مؤشر التدهور المتزايد يتوافق مع تضييق عقدة الديون التي سمحنا بأنفسنا بها للخطف. ومع ذلك ، هناك الكثير ، الكثير ، الذين يصرون على أن الخيار الصحيح للبلد هو الاستمرار في زيادة الدين العام من خلال المزيد من الاقتراض ، وهو خيار إذا كان منطقيًا عندما كانت لدينا عملتنا الوطنية ، وأوراق الدين التي اقترحناها. فقط للرعايا المقيمين (ليسوا أجانب كما هو الحال اليوم) ، إنه ، على العكس من ذلك ، ماسوشي على الأقل ، إن لم يكن انتحاريًا ، في الحالة الحالية!

التيسير الكمي دون تكلفة لتمويل الدول
لقد اقترح فون دير لين ولاغارد ودراجي طريقة للخروج قادرة على الادخار ، على الأقل في المظهر ، اقتصاد الدين الخالص ، الذين كانوا مدركين لعدم الاستقرار الهائل الذي يهدد هذا النموذج ، واقترحوا مواجهة الوضع الحالي. طوارئ الأزمة الاقتصادية ، التي حفزتها الآن الأزمة الصحية ، أن البنك المركزي الأوروبي يشتري السندات الصادرة عن الإدارات العامة ثم يرسلها مرة أخرى إلى البنوك المركزية الوطنية لاستيعابها عن طريق إخراجها من السوق. بهذه الطريقة ، سيتم دفع الفائدة فقط وليس رأس المال. اليوم ، يمكن للدول القومية ، مثل إيطاليا وإسبانيا والبرتغال وفرنسا ، تمويل نفسها عن طريق إصدار سندات يشتريها البنك المركزي الأوروبي في الواقع ويحتفظ بها بنوكها المركزية الوطنية. الفائدة ، حتى لو كانت إيجابية ، ستدفعها الدولة رسميًا إلى بنكها المركزي الذي بدوره سينقلها إلى السلطات الضريبية. في الأساس مباراة جولة. ومع ذلك ، يبدو أن الهيكل الحكومي لبلدنا موجه نحو خيارات ماسوشية إن لم تكن انتحارية.

بدأ MESsi بشكل سيء

يبدأ كونتي أخيرًا في قول بعض الحقيقة عن ميس (2). " الأموال من وزارة التربية والعلم هي قروض ، ولا يمكنها تمويل نفقات إضافية ... لأنني سأضطر إلى سدادها ، فهي تزيد الدين العام ، لذا إذا أخذنا المال من آلية الاستقرار الأوروبي ، فسوف يتعين علي التدخل في الضرائب وخفض الإنفاق لإبقاء العجز تحت السيطرة ". بعد هذه التصريحات مباشرة ، نشأت احتجاجات إيطاليا فيفا والحزب الديمقراطي.

صندوق الاسترداد
إذا استمرت آلية الاستقرار الأوروبي ، في الواقع ، في تهديد حكومة كونتي ، وفوق كل ذلك البلد ، فإن الهيكل الحكومي بأكمله (باستثناء ، على الأكثر ، مكون الأقلية في الخمسة أعوام ، وهو مكون من 110٪ فاضل) يصر على انسجام تام على جودة صندوق التعافي. بينما ترفضه إسبانيا والبرتغال وفرنسا غير مؤكدة للغاية . يمكن فهم هذا الرفض بسهولة نظرًا لإمكانية تمويل نفسه في السوق عن طريق طرح الأوراق المالية بمعدلات سلبية بشكل متزايد (1) ؛ علاوة على ذلك ، ينقل RF الشرطية والتوقيت غير المستدام للتبرعات إذا أخذنا في الاعتبار الوضع المأساوي الذي تتراجع فيه الدولة بسرعة متزايدة. نسميها مشروطيات لكنها تنطوي على استنفاد منهجي للبرلمان والسياسة الإيطالية بشكل عام ، والتي توافق مع الاتحاد الروسي على تفويض الخيارات السياسية والاقتصادية للبلاد إلى الاتحاد الأوروبي. في الواقع ، يمكن لبروكسل أن تستخدم حق النقض ضد أي مناورة اقتصادية تهدف إلى استخدام تلك الأموال ولكنها لم تكن تروق لها. في الحقيقة نوع من المفوض الدائم لبلدنا.

قد ينجذب البعض إلى جزء من الصندوق الاستئماني الموصوف على أنه منحة / منحة ، معتقدًا أنه منحة. ومع ذلك ، فهي مستمدة من إعادة تمويل الميزانية الأوروبية (BE) التي كنا دائمًا مساهمين صافين فيها. إذا أخذنا في الاعتبار الرسوم الجديدة اللازمة لإعادة تمويل BE والمبلغ المدفوع بالفعل ، فإننا نفهم أنهم يحاولون جعل حزمة RF جذابة بالنسبة لنا من خلال تزيينها بكرات اللحم المسمومة بحوالي 20 مليار صافي المنح التي سيتم توفيرها في وقت متغير من خمسة في سن العاشرة.

SURE (3) و RF عبارة عن قروض "مدعومة" والتي ، لحسن الحظ ، يجب أن تصدق عليها الدول الأعضاء البالغ عددها 27 والتي سيتعين عليها قبول (مستبعد جدًا) "الضرائب الأوروبية" الضرورية كضمان للسماح للمفوضية الأوروبية بالعثور على مبالغ من مختلف الصناديق مع إصدار الأوراق المالية المشتركة. من الواضح أنه لا توجد منشأة يمكن أن تفوق ميزة القدرة على وضع سنداتنا بشكل مستقل بسعر سلبي ، دون أي شروط ، والحصول فورًا على توافر الموارد التي تم الحصول عليها بهذه الطريقة (1).

إن الوظيفة الحقيقية لتلك القروض المدعومة ، إذا كنت تفكر بشكل سيئ ، ستكون عندئذٍ تشتيت انتباهنا مرة أخرى عن طريق جعلنا نضيع وقتًا ثمينًا في الاتجاه الخاطئ فقط عندما يكون من الضروري التدخل على الفور لمساعدة البلاد. جنتيلوني ، يبدو مدركًا لاستحالة الحصول على تلك القروض وفي انسجام تام مع ميثاق الاستقرار ، وإن كان معلقًا ، وسياسات التقشف ، اقترح فرض ضرائب على المنزل الأول ... المفوض الأوروبي للاقتصاد ، باعتباره استراتيجيًا عظيمًا ، بدلاً من ذلك ، يبدو أنه يريد تسهيل الطريق نحو الكاتوستروف.

MES، SURE، RF يحدون من قدرتنا على التصويت واستقلاليتنا ، ويمنعوننا من اتخاذ إجراءات ملموسة لإحياء ثروات البلاد ، مما يؤدي إلى تفاقم ماليتنا العامة بشكل خطير.
لذلك دعونا نكرر السؤال المعتاد: لماذا نصر على مثل هذه الأدوات؟ إذا تحققت موارد RF ، يجب أن نأمل أن تكون خطط استخدام هذه القروض ترضيهم. ولهذا السبب نقوم بتجنيد فرق العمل - التي تهدف بدلاً من مصالح الدولة إلى إرضاء مصالح الشركات متعددة الجنسيات الكبيرة - مع مهمة إنشاء أي برامج إنفاق ( 30 مليار متوقعة في القطاع العسكري وحده ) من أجل ضمان أنها يمكن أن تكون مناسبة لتوجيهات الحكم خارج الإقليم التي تتجاوز البرلمان ... الشروط التي تشبه الابتزاز إن لم يكن المفوضين الحقيقيين للبلاد ، للسياسة الوطنية ، امتثالاً للقيدين الخارجيين اللذين يقوضان استقلالنا في الاختيار: الانتماء إلى الاتحاد الأوروبي وإلى مولود؛ يجبروننا على مواءمة سياساتنا الاقتصادية والاجتماعية على التوالي مع أسباب الليبرالية الألمانية وسياستنا الخارجية في البحر الأبيض المتوسط ​​وفي العالم مع توجيهات الولايات المتحدة. (انظر ملكي لا توجد سيادة بدون حياد )

افعل ذلك بسرعة وبشكل جيد: تعرف على الوضع في بلدنا وواجهه
من الواضح للجميع أنه من أجل الإغلاق الجزئي أو الكامل لأنشطة أولئك الذين هم أكثر مديونية ، يجب أن نفكر في دعمهم من خلال دمج الفواتير المفقودة غير القابلة للسداد ، كما فعلوا ، كما يفعلون ، لا أن يعلنوا أنهم مهزومون ومفلسون. ، بلدان اخرى؟ هل تدرك أن إبقاء أي عمل مفتوحًا بدخل ونفقات جزئية دون تغيير وغالبًا ما يؤدي إلى الإفلاس؟ هل من الواضح للجميع أنه يجب دعم كل من الموظفين والعاملين لحسابهم الخاص؟ هل من الواضح للجميع أنه في مثل هذه الحالة الطارئة الخطيرة وغير المسبوقة ، لا يمكن أن يكون محرك التعافي سوى استثمارات عامة؟ على ما يبدو لا. هل يعتقد أي شخص أن حالات الإفلاس العام والتسريح الجماعي للعمال صحية؟
تمطر في الرطب
كان الوضع الاقتصادي في عصر ما قبل التقادم مأساويًا بالفعل. دعونا لا ننسى (انظر فائضتي والتخريد. ماذا أفعل؟ ). ما يقرب من 5 ملايين يعيشون في فقر مدقع ، ونحو 9 ملايين في فقر نسبي ، و 14 مليون شخص غير نشط تخلى عن البحث عن عمل أو يكرس نفسه للتدريب ، و 2 مليون عاطل ؛ 12٪ ممن يعملون يعيشون على خط الفقر بسبب الأجور المنخفضة للغاية ، و 4.3 مليون عامل بدوام جزئي ، 2 من 3 منهم ليسوا باختيارهم ولكن لأنهم مجبرون. في غضون ذلك ، انخفض الإنتاج الصناعي إلى النصف تقريبًا . خفض قطاع السياحة والصناعات المرتبطة به إلى الحد الأقصى. الشركات المعرضة لخطر التخلف عن السداد بسبب فيروس كورونا هي 65٪ من الشركات الإيطالية الصغيرة والمتوسطة ؛ أكثر من 8 ملايين عامل تم تسريحهم بينما ، كما نعلم ، ستنتهي فترة الحظر المفروض من قبل الحكومة على الفصل ، ما لم يتم تمديدها ، في نهاية العام. وفقًا لـ CGIL ، مليون عاطل عن العمل أكثر من مليونين لدينا بالفعل. وفقًا لبيانات المرصد غير المستقر INPS ، في الأشهر السبعة الأولى من عام 2020 ، كان هناك انخفاض في التوظيف بنسبة 38 ٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2019. في غضون ذلك ، تبدأ الإجراءات الأولى في إشارة إلى استئناف الإصلاحات الهيكلية في أعقاب ذلك. من تقاليدنا المحزنة الآن: يتم تفكيك الكوتا 100 (لم يتم إلغاء قانون Fornero أبدًا) وتبدأ الهجمات الأولى على ما يسمى دخل المواطنة. بالنظر إلى المستقبل ، من المتوقع الآن عودة ظهور سياسات الفائض الأولي لما يقرب من ثلاثين عامًا. إن حبس البلاد مرة أخرى ، بالطرق التي يتم بها ذلك ، دون دعم كاف للمواطنين أو العائلات أو الشركات ، صغيرة كانت أم كبيرة ، هو بمثابة دفعها إلى مذبحة.
كتب كارل ماركس: "إذا توقفت أمة عن العمل ، ليس لمدة عام ، ولكن حتى لبضعة أسابيع ، فإن تلك الأمة ستموت. حتى الطفل يعرف هذا "

على العكس من ذلك ، فإن الاحتمالات الكبيرة للتمويل الداخلي ، المدرجة في المقترحات الستة لخطة الإنقاذ الوطنية PSN ، تقول بصوت عالٍ وواضح أننا لسنا بحاجة إلى قروض! من خلال اعتماد هذه الاستراتيجيات يمكن أن يمول الإنفاق العام فعليًا بموارد لا تقترضه أكثر: عملة الدولة ، وشهادات التعويض المالي ، وإعادة تنشيط البنوك العامة (النظام المصرفي الآن خاص وتسيطر عليه المجموعات الأجنبية بشكل متزايد) ، والحسابات المدخرات والاستراتيجيات العامة مثل الأب أو المقايضة المالية 4.0 إلخ. ( انظر المقابلات على PSN ) أيضًا لأننا نعلم جيدًا أنه عندما يكون القطاع الخاص في أزمة ، فإن الاستثمار في القطاع العام ودعم الأنشطة الاقتصادية الخاصة أمر لا بد منه إذا كان الاقتصاد الحقيقي سيتعافى.

كانت الأزمة هيكلية بالفعل
70 ٪ من الأنشطة الإنتاجية لها ربحية متناقصة باستمرار بسبب الضرائب الفائقة التي تقلل هوامش ربح الشركات. يمكن لعدد أقل وأقل من الشركات الاعتماد على الربحية الإيجابية بالتأكيد (30٪).
تعتبر أعمال العناية بالأرض والعناية الشخصية أيضًا مربحة بشكل سلبي بالإضافة إلى أعمال الحماية والصيانة والبحث حول تراثنا التاريخي والفني العظيم.
حتى الآن ، ظل النظام القائم على اقتصاد الدين المحض صامدًا لأن عائدات الشركات جعلت من الممكن سداد الاستثمارات وكذلك الفوائد للبنوك والضرائب للدولة. لقد أصبح نظام الأشياء هذا القائم على استخدام أموال الديون وحدها غير مستقر في جوهره وبالتالي لم يعد قابلاً للاستمرار لأن ربحية معظم الأنشطة الإنتاجية قريبة من الصفر أو حتى قد انخفضت إلى ما دونه. لذلك ، فإن استخدام الأموال غير الدائنة أمر ملح لإعادة الاستقرار إلى النظام من خلال إشراك جميع الذين تم استبعادهم من خلال تعويضهم بأموال غير ديون في تكوين الثروة. ليس المال في الديون هو المفقود. لا يوجد استخدام لأدوات التمويل غير الدين ، فالأدوات الوحيدة القادرة على تعزيز كل تلك القوى العاملة غير المستخدمة ، القادرة على مواجهة إنتاج السلع العامة وإن كانت بربحية سلبية.

ضوء في نهاية النفق
لكي لا يكون الضوء في نهاية النفق ضوء القطار ، نحتاج إلى تنشيط الاستثمارات نحو الإنفاق العام كاستجابة للاحتياجات الداخلية (انظر هدفي من الاقتصاد هو الاستجابة للاحتياجات الداخلية) .
سيسمح لنا تنفيذ استراتيجيات التمويل المقترحة من قبل خطة الإنقاذ الوطنية بإعادة توجيه تلك القوة العاملة التي ستكون زائدة حيث يتم تطبيق الذكاء الاصطناعي على تلك القطاعات الإنتاجية ، بما في ذلك القطاعات الفكرية ، نحو إنتاج أعمال الرعاية في الإقليم ، الناس ، التدريب على جميع المستويات ، البحث ، إعادة دمج الموظفين العموميين الذي منعه حظر دوران الموظفين ، مما يسمح بتخفيض مناسب لمدة يوم العمل وتقليص سن التقاعد ، مع رفعه بشكل مناسب متوسط ​​أجور العمال والمتقاعدين (4).

(1)
لبعض الوقت الآن ، تعتبر السندات الحكومية ، بما في ذلك سنداتنا ، استثمارًا آمنًا نسبيًا ، مثل أصول الملاذ الآمن. أولئك الذين يشترونهم يوافقون على العطاء أكثر مما سيحصلون عليه من البيع. هذا هو تأثير المعدلات السلبية على بعض فئات سندات الحكومة الإيطالية. من الناحية العملية ، يعرف من يشتريها أنهم يدفعون مقابل الحصول على مأوى مقابل رأس مالهم (من 100 تحصل على 99 ...). من الناحية العملية ، كلما زاد عدد الأوراق المالية التي نوفرها ، كان ذلك أفضل من وجهة نظر الحسابات العامة ، خاصة إذا استخدمنا تلك الموارد بشكل فعال. يرجى ملاحظة أن الطلب على أوراقنا المالية دائمًا ما يكون أكبر من المعروض الذي نوفره منها.

(2)
لقد ساعدنا في تمويل آلية الإدارة البيئية بمبلغ 14.5 مليار دولار ولكن علينا أن نصل إلى 125. آلية الإدارة البيئية هي أداة تمويل يُقصد بها أن تكون الملاذ الأخير ، عندما لا يكون البلد قادرًا على تمويل نفسه في الأسواق المالية. سيوفرها لنا تمويل ESM إذا طلبنا ذلك عن طريق إقراضها لنا بمعدلات إيجابية وبشروط الإنفاق في شكل خطط التكيف الهيكلي (قطع الدم في الإنفاق العام). ما هي عواقب مزيد من الاقتراض لبلدنا باستخدام قروض ESM ، والأدوات المالية الأخرى التي تصورتها مجموعة Eurogroup ، سوف نفهم بشكل مؤلم عندما يصبح من الواضح أن الالتزام بها سيؤدي إلى فقدان الثقة من جانب أولئك الذين يشترون سنداتنا الحكومية في الأسواق المالية ، والتي أصبحت أكثر خطورة باعتبارها تابعة وبالتالي أكثر مرهقة من وجهة نظر الفائدة التي يتعين دفعها إلى حاملي tds المستقبليين. من الناحية العملية ، سنخاطر بتدمير الوضع الإيجابي الحالي الذي يسمح لنا بوضع tds بسعر سلبي (نعيد أقل مما تم إقراضه لنا)
تتنبأ جهودنا كمدينين ، في الواقع ، أننا سنكون مضطرين للوفاء ، قبل أي دين آخر ، بتلك العقود مع وزارة المالية وغيرها من أدوات التمويل مثل SUR (من 30 إلى 40 مليار) التي تم طلبها بالفعل البطالة والسج. سيكون لهؤلاء الدائنين الجدد بالضرورة امتياز على الأسواق المالية المعتادة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن استخدام هذه القروض سيكون بمثابة إعلان صريح عن الصعوبات التي يواجهها بلدنا والتي لن تفقد الأسواق المالية فرصة استغلالها. آلية الاستقرار الأوروبية MES والمعاملات النقدية الصريحة OMT هي أسلحة دمار شامل لثروة وسيادة البلدان ضحايا الحرب الاقتصادية . لقد تم تصميمها لتلك البلدان التي لم تتمكن ، بعد قرار خفض التصنيف الذي أصدرته وكالات التصنيف ، من الاستمرار في وضع أوراقها المالية في الأسواق المالية ، مما أدى بالبلاد إلى الإفلاس (التخلف عن السداد). MES ، يتم اقتراض الأموال من الولايات ، وبما أنها لن تكون كافية ، فإن الباقي سيأتي من القروض الدولية - التي تفرزها المضاربة الدولية. في هذه الحالة ، في الواقع ، من المتوقع أن تتكون "المساعدة" من تطبيق مذكرة آلية ESM التي يتصرف بها الترويكا أو البنك المركزي الأوروبي وحده في حالة OMT مع المفوض المجاور والحكومة الفنية وفقًا للمعايير التي يمليها البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية وصندوق النقد دولي. إذا تركنا هذا السيناريو يحدث ، والوقوع في الفخ الذي كانوا يستعدون له لبعض الوقت ، فسيتعين علينا أن نتوقع كل شيء: من عمليات السحب القسري من الحسابات (الرصيد) الجارية ، إلى تخفيض الأجور والمعاشات العامة إلى النصف ، وإغلاق الحسابات الجارية ، وإزالة الطابع المادي. من المال ، والبيع الجامح للسلع العامة ، والتخفيض الكبير في الإنفاق على الخدمات العامة ، إلخ. الخ .. وبالتالي، فإن مكان الخلاف هو، اليوم، على طبيعة أنسب الأدوات لمعالجة الأزمة الصحية والصدمة الاقتصادية التي الناشئة، تهدف إلى انتعاش في جميع قطاعات الاقتصاد التي بالفعل قبل الأزمة الصحية كانت بالفعل في حالة معاناة واضحة وعلنية .

(3) دعم أكيد للتخفيف من مخاطر البطالة في حالات الطوارئ هذه هي القروض التي ينبغي تحريرها لتمويل صندوق الفائض بمبلغ 27.4 مليار.

(4) متوسط ​​الأجر لكل موظف في إيطاليا من 2013 إلى 2018 أقل من المتوسط ​​الأوروبي (27283 يورو) بمقدار 7650 يورو.
الإنفاق على البحث والتطوير يساوي 1.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بالمتوسط ​​الأوروبي البالغ 2.5٪.
عامل إيطالي يعمل في المتوسط ​​1700 ساعة في السنة - 1500 ساعة في فرنسا - 1.400 ساعة في ألمانيا.

https://www.francescocappello.com


برقية
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.

⇒ سجل الآن


مقال Quella luce في نهاية النفق يأتي من ScenariEconomici.it .


تم نشر المشاركة على مدونة Scenari Economici على https://scenarieconomici.it/la-luce-in-fondo-al-tunnel/ في Fri, 23 Oct 2020 16:00:01 +0000.