من عمليات الاستحواذ الضخمة إلى تسوية دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وأخيرًا إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، كان عام 2025 عامًا ناجحًا للغاية بالنسبة لشركة Ripple ونظامها البيئي.
علاوة على ذلك، وصل XRP إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في منتصف العام، لكنه يتداول الآن بسعر أقل مما كان عليه في الأول من يناير – فلماذا لا يزدهر؟
ريبل ستيلر 2025
لعلّ الخبر الأكثر ترقبًا وأهميةً لشركة ريبل هذا العام جاء في مارس، عندما أعلن رئيسها التنفيذي، براد جارلينجهاوس، انتهاء المعركة القانونية الطويلة رسميًا ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ورغم أن القضية استغرقت بضعة أشهر أخرى وعقباتٍ قليلةً لتصبح قضيةً بارزةً ، إلا أنها اعتُبرت انتصارًا لشركة ريبل، نظرًا لضآلة الرسوم التي اضطرت لدفعها مقارنةً بملياري دولار التي سعت الهيئة في البداية للحصول عليها.
كانت لحظةً محوريةً للشركة، مهدت الطريق لبعض التغييرات الجذرية. بعد شهرٍ واحدٍ فقط من بيان غارلينغهاوس المنتصر، أعلنت ريبل عن استحواذها على شركة الوساطة المالية الرائدة هيدن رود مقابل 1.25 مليار دولار. وبعد أشهر، أُعيدت تسمية المنصة إلى ريبل برايم، وهي الآن تستهدف العملاء المؤسسيين.
كما ظهرت تقارير تفيد بأن الشركة قادت مبادرة لجمع مليار دولار على الأقل عبر شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC) لإنشاء شركة لإدارة الأصول الرقمية (DAT) تُركز على تجميع توكنها الخاص، XRP. كما أعلنت عن استحواذها على شركة GTreasury، مُزودة برامج إدارة الخزانة، بقيمة مليار دولار لتعزيز علاقاتها المالية مع الشركات.
وكانت الخطوة الأخرى الجديرة بالملاحظة هذا العام هي شراء Rail بمبلغ 200 مليون دولار، وهي منصة تم إنشاؤها لمساعدة الشركات على نقل الأموال "بسرعة وشفافية وثقة" باستخدام العملات المستقرة والعملات الورقية.
أدى حلّ قضية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى تحسّن كبير في المشهد التنظيمي العام لعملة الريبل ورمزها. وبرز هذا التحسن بشكل أكبر في نوفمبر، عندما أُطلق أول صندوق تداول متداول لـ XRP بتغطية 100% من الأصول في الولايات المتحدة. وحطم صندوق XRPC التابع لشركة Canary Capital الرقم القياسي لعام 2025 لحجم التداول يوم إطلاقه.
وانضم إلى ذلك ثلاثة صناديق أخرى لـ XRP ETFs، وقد اجتذبت المنتجات الأربعة أكثر من 660 مليون دولار من التدفقات الصافية في غضون أسابيع قليلة من التشغيل.
لماذا ينخفض سعر XRP؟
حدثت جميع التطورات المذكورة أعلاه في أقل من عام. لذلك، من المنطقي افتراض أن هذا العام تحديدًا سيكون عامًا صعوديًا جدًا للأصل الأساسي، أليس كذلك؟ ففي النهاية، وُصف الاستحواذ على Hidden Road بأنه "نقطة تحول" لـ XRP، بينما توقع الخبراء ارتفاعًا هائلًا في الأسعار بمجرد حل دعاوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
وقد كان كذلك، على الأقل إلى حد ما. بلغت العملة الرمزية العابرة للحدود أعلى مستوى لها على الإطلاق لعام ٢٠١٨ في يناير ٢٠٢٥، ثم شهدت انخفاضًا حادًا في الأشهر التالية، لكنها عادت للارتفاع بقوة في يوليو، متجاوزةً إياه، مسجلةً مستوى قياسيًا جديدًا بلغ ٣.٦٥ دولارًا. لذا، لو انتهى العام عند هذا الحد، لكانت قد حققت نجاحًا باهرًا.
لكن ما تلا ذلك كان عكس ذلك تمامًا. خضعت عملة XRP لتصحيح استمر شهورًا، مما أدى إلى انخفاض سعرها عدة مرات إلى ما دون دولارين. ورغم تمكنها من استعادة هذا المستوى، إلا أنها تُتداول الآن عند 2.20 دولار، وهو في الواقع أقل من سعر دخولها لعام 2025 البالغ 2.32 دولار.
لماذا يحدث هذا إذًا؟ لماذا لا يتحرك الأصل الأساسي بالتوازي مع أداء الشركة التي تديره، والتي يُمكن القول إنها حققت أفضل عام لها على الإطلاق؟ ربما يكمن الجواب الأوضح في المنطق القديم: اشترِ الشائعة، وبع الخبر. بدأ XRP صعوده الصاروخي بعد الانتخابات الأمريكية العام الماضي، مدعومًا بآمال نظام تنظيمي جديد أكثر ملاءمة في بلده الأم.
حتى التغييرات الداخلية التي وُعدت بها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أدت إلى انتعاش هائل، ولكن بعد تسوية الدعوى القضائية، لم تكن هناك مفاجآت سارة. لم يحدث أي انتعاش بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الأولى؛ بل انهار سعر XRP.
وبالتالي، لا يبدو أن أساسيات XRP قد تأثرت سلبًا. إنما الأسواق المالية، والعملات المشفرة تحديدًا، قوى عاطفية بامتياز، لا تزال مدفوعةً في المقام الأول بالمشاعر وتوقعات الجمهور.
نُشر المقال " أفضل عام على الإطلاق لـ Ripple: لماذا لا يزال XRP منخفضًا منذ بداية العام؟" لأول مرة على CryptoPotato .