إن بنك الاحتياطي الفيدرالي على وشك خفض أسعار الفائدة، ولكن السؤال الكبير هو: ما مدى عمق الخفض؟
اليوم، أكد جيروم باول أن الخفض في الطريق. الآن، السوق مشغول بمعرفة التخفيض الذي نتحدث عنه.
ويراهن معظم الناس على تخفيض بمقدار ربع نقطة مئوية. لكن هناك اهتمامًا متزايدًا بخفض محتمل بمقدار نصف نقطة. هناك احتمال بنسبة 33% أن يحدث هذا بالفعل، وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME.
وكان باول حذرا بشأن التوقيت الدقيق وحجم التخفيضات، الأمر الذي جعل الجميع في حالة تخمين. كالعادة. وقدم باول بعض الدلائل التي تشير إلى اتخاذ إجراءات أسرع، خاصة إذا استمر سوق العمل في التباطؤ. قال:
"نحن لا نسعى ولا نرحب بمزيد من التبريد في ظروف سوق العمل."
حاليًا، يتراوح سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي بين 5.25% و5.5%. وتراهن السوق على خفض كامل بمقدار نقطة مئوية بحلول نهاية العام وربما أكثر في عام 2025.
وإذا كانت الخطة تدعو إلى خفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، ونوفمبر/تشرين الثاني، وديسمبر/كانون الأول، فلماذا لا يتم إلغاء التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس على الفور؟ ومن المنطقي أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي جاداً بشأن خفض أسعار الفائدة بسرعة.
تقرير الوظائف التالي هو البطاقة الجامحة هنا. وإذا حصلنا على نتيجة ضعيفة أخرى مثل تلك التي حصلنا عليها في شهر يوليو - حيث بلغت مكاسب الوظائف 114 ألف وظيفة فقط وارتفعت معدلات البطالة إلى 4.3% - فقد يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالشجاعة الكافية لإجراء هذا التخفيض بمقدار نصف النقطة.
ولكن حتى لو كانت بيانات الوظائف أقوى، فإن التخفيض بمقدار ربع نقطة يعد بمثابة قفل عمليًا. وقد ألمح كل من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي إلى أن التخفيضات قادمة.
وأشار بوستيك إلى أن التضخم انخفض بدرجة كافية ليبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف القيود، قائلاً:
"لا يمكننا الانتظار حتى يصل التضخم إلى 2٪ لبدء التحرك. لقد انخفض التضخم كثيرًا، وهذا يخبرني أننا بحاجة حقًا إلى التفكير في الأمر".
عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، تميل الأسواق إلى إقامة حفل. تنفجر الأسهم عادةً لأن المستثمرين متحمسون بشأن إمكانات النمو الاقتصادي.
ولكن هذا هو المكان الذي تصبح فيه الأمور مثيرة للاهتمام بالنسبة لجمهور العملات المشفرة. غالبًا ما تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى إضعاف الدولار، وهذا أمر يطرب آذان مستثمري العملات المشفرة. قد تدفع المعدلات المنخفضة الناس إلى تحمل المزيد من المخاطر، مما قد يشعل النار في سوق العملات المشفرة.
لقد رأينا بالفعل بعضًا منه. قفزت عملة البيتكوين بنسبة 1.8٪ بعد تعليقات باول الأخيرة، لتتجاوز 61000 دولار. ولا يتخلف إيثريوم وسولانا كثيرًا عنهما، حيث حققا مكاسب بنسبة 1.7% و4.5% على التوالي.
ولا يتعلق الأمر فقط بالعملات الفردية. ارتفعت القيمة السوقية للعملات المشفرة بالكامل بأكثر من 4% خلال 24 ساعة فقط، لتصل إلى 2.22 تريليون دولار. إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، فمن الممكن أن نرى تحركات أكبر.
لقد تم استخدام العملات المشفرة منذ فترة طويلة كوسيلة للتحوط ضد التضخم وكوسيلة للاستفادة من أسعار الفائدة المنخفضة. إذا قرر باول وبنك الاحتياطي الفيدرالي التوسع بتخفيض بمقدار نصف نقطة مئوية، فلا تتفاجأ إذا رأينا ارتفاعًا حقيقيًا في العملات المشفرة.
أخيراً.