يحوم سعر البيتكوين (BTC) حول 77500 دولار، بزيادة قدرها 13.5٪ في آخر 30 يومًا، وهو أعلى بكثير من أدنى مستوياته في فبراير.
للوهلة الأولى، يبدو أن هناك انتعاشاً واضحاً. إلا أن نظرة فاحصة على هيكل الانتعاش، وفجوة التكلفة بين مجموعتين من حاملي الأسهم التي سبقت كل أدنى مستوى للدورة منذ عام 2015، والزيادة الحادة في عمليات الشراء الفورية، تشير إلى اتجاه مختلف للمستقبل.
إن ارتداد سعر البيتكوين محصور داخل قناة تصحيحية.
بين 14 يناير و6 فبراير، انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة 38.21%، من 97,950 دولارًا إلى 60,529 دولارًا في غضون ثلاثة أسابيع تقريبًا. وسجلت شمعة الاستسلام في 6 فبراير أكبر حجم تداول أخضر مرئي على الرسم البياني الممتد لعدة أشهر، مما يشير إلى ذروة عمليات البيع بدافع الذعر.
انطلق السعر من ذلك المستوى المنخفض، ثم ارتفع ضمن قناة صاعدة، وهو نمط يبدو صاعدًا في حد ذاته، ولكنه يتحول إلى نمط تصحيحي عند تشكله بعد انخفاض حاد. ويكون الحل الافتراضي لمثل هذه القنوات هو استمرار الاتجاه الأصلي، وهو في هذه الحالة هبوطي. ولا يمكن عكس هذا التفسير إلا باختراق الحد العلوي.
هل ترغب في الحصول على المزيد من المعلومات حول رموز كهذه؟ اشترك في النشرة الإخبارية اليومية للعملات المشفرة التي يعدها المحرر هارش نوتاريا من هنا .
يُشير حجم التداول إلى وضعٍ أكثر إثارةً للقلق. فبين السادس من فبراير والحادي والعشرين من أبريل، اتجه السعر نحو الارتفاع، بينما أظهر حجم التداول للشموع الخضراء اتجاهًا هبوطيًا. وقد تم شراء كل قمة لاحقة ضمن القناة باستثمار أقل من أعلى المستويات. يتوافق هذا النمط مع تراجع الثقة وليس مع انعكاس مستدام للاتجاه.
يثير انخفاض حجم التداول تساؤلاً أوسع نطاقاً: هل هذا الارتفاع جزء من دورة انتعاش حقيقية؟ تقدم إشارة على سلسلة الكتل ذات تاريخ يمتد لـ 11 عاماً إجابة واضحة.
الفجوة على سلسلة الكتل البالغة 35000 دولار والتي سبقت كل انخفاض في السوق الهابطة
يشرح مقياسان أساسيان للتكلفة على سلسلة الكتل سبب عدم انتهاء السوق الهابطة بعد، والفرق بينهما هو علامة تحذير.
يبلغ السعر المحقق لحاملي العملات على المدى القصير (STH)، والذي يتتبع متوسط تكلفة شراء البيتكوين للمحافظ التي احتفظت بها لمدة أقل من 155 يومًا، 81019 دولارًا.
يبلغ السعر المحقق لحاملي العملات المشفرة على المدى الطويل (LTH) ، والذي يشمل المحافظ التي احتفظت بالعملات المشفرة لأكثر من 155 يومًا، 45,625 دولارًا أمريكيًا. ويبلغ الفرق بين المجموعتين حاليًا 35,394 دولارًا أمريكيًا، حيث يتم تداول العملات المشفرة قصيرة الأجل (STH) بسعر أعلى بنسبة 77% من العملات المشفرة طويلة الأجل (LTH).
لا يُعدّ هذا الفارق بحد ذاته مؤشراً تحذيرياً. المهم هو أن كل سوق هابطة للبيتكوين منذ عام 2015 لم تنتهِ إلا بعد انهيار هذا الفارق، حيث انخفض سعر البيتكوين المُحقق على المدى القصير (STH) إلى ما دون سعر البيتكوين المُحقق على المدى الطويل (LTH).
حدث ذلك في أوائل عام 2015، ثم في أواخر عام 2018، وأخيراً في منتصف عام 2022. في كل حالة، مثّل هذا التقاطع لحظة استنفاد المعروض المضاربي قصير الأجل تماماً، مما جعل حاملي العملة على المدى الطويل يسيطرون على التداول. ثم عاد مشترون جدد بأسعار أعلى، مما أعاد سعر المضاربة قصير الأجل فوق سعر المضاربة طويل الأجل، مُشيراً إلى بداية دورة جديدة.
لم تشهد هذه الدورة تقاطعاً مماثلاً. لا يزال سعر السهم على المدى القصير أعلى بنسبة 77% من سعر السهم على المدى الطويل على الرغم من انهيار فبراير.
التحليل الآلي بسيط. لا يزال أمام حاملي البيتكوين على المدى القصير مجال للبيع. يبلغ متوسط سعر الشراء الأخير 81,019 دولارًا أمريكيًا، وهو أقل من القيمة الحقيقية، بينما يحوم سعر البيتكوين حول 77,500 دولار أمريكي، ومع ذلك لم يقم معظمهم بالبيع بعد. كان أدنى مستوى في فبراير عند 60,529 دولارًا أمريكيًا حادًا ولكنه قصير الأجل، ويبدو أنه لم يكن كافيًا لخفض تكلفة حاملي البيتكوين على المدى القصير إلى ما دون تكلفة حاملي البيتكوين على المدى الطويل. إلى أن يتقلص هذا الفارق أو ينعكس، لن تكتمل الدورة التاريخية.
بالنظر إلى التباين في انخفاض أحجام التداول، تشير الرسوم البيانية واتجاهات سلسلة الكتل إلى الاتجاه نفسه. ويبقى السؤال المطروح: ما الذي يفعله مشغلو التداول الفوري فعلياً في ظل استمرار هذا الضعف الهيكلي دون حل؟
أي شخص يشتري في السوق الفورية يخاطر بالوقوع في فخ
تدهور صافي تغير مركز التداول، وهو مقياس من Glassnode يرصد التدفق الصافي اليومي لعملة البيتكوين من وإلى محافظ التداول، بشكل حاد، ودخل في المنطقة السالبة. ففي 12 أبريل، بلغ -14,850 بيتكوين، مما يشير إلى تدفق صافٍ للخارج. وبحلول 21 أبريل، ارتفع إلى -70,988 بيتكوين، مع زيادة تقارب خمسة أضعاف في عمليات السحب الفوري.
عادةً، يشير خروج العملات الرقمية من منصات التداول إلى تراكمها. يقوم المشترون بتحويل العملات إلى محافظ باردة لأنهم لا ينوون بيعها على المدى القريب. هذه الإشارة بحد ذاتها إيجابية، على غرار القناة الصاعدة الظاهرة على السطح.
عند تحليل الوضع في ضوء بنية القناة والفارق بين سعري الشراء والبيع، يكتسب الأمر دلالة مختلفة. إذ يقوم مشترو السوق الفورية بتجميع كميات كبيرة من العملة الرقمية في الوقت الذي تُظهر فيه بنية السعر انخفاضًا في أحجام التداول، وتشير الإشارة الدورية على سلسلة الكتل إلى أن العرض قصير الأجل لم ينضب بعد. إذا صمد الحد الأعلى للقناة، واستسلمت عملة STH في نهاية المطاف، فقد يجد مُجمّعو السوق الفورية أنفسهم يمتلكون كميات كبيرة تم شراؤها بالقرب من أعلى مستوياتها المحلية.
لا تؤكد البيانات وجود فخ، لكن الأدلة تبدو متقاربة. هناك حاجة إلى إشارة سعرية واضحة لتحديد ما إذا كان التراكم سيثبت أنه سابق لأوانه أو مضلل.
مستويات سعر البيتكوين التي تحدد الفخ
يتم تحديد القرار من خلال مستويين لسعر البيتكوين .
من ناحية إيجابية، يتطلب سعر البيتكوين إغلاقًا يوميًا فوق 78,240 دولارًا، وهو المستوى المرجعي الأقرب إلى قمة التأرجح، يليه 79,240 دولارًا عند الحد العلوي للقناة. يقع مستوى 79,240 دولارًا بالقرب من تصحيح فيبوناتشي بنسبة 50% من إجمالي الانخفاض من يناير إلى فبراير. سيسمح إغلاق حاسم فوق هذا المستوى بتعافي مقنع لنصف الخسائر المتكبدة خلال فترة الهبوط، وسيحول تفسير القناة التصحيحية إلى انعكاس حقيقي للاتجاه. ستتحدى هذه النتيجة فرضية "الارتفاع قصير المدى/الارتفاع طويل المدى" وتؤكد صحة تراكم العملات الفورية الذي لوحظ هذا الأسبوع.
في المقابل، يُبقي عدم استعادة مستوى 79,240 دولارًا الوضع ضعيفًا. يقع مستوى الدعم الأول عند 73,499 دولارًا ضمن القناة، يليه مستوى 69,404 دولارًا عند مستوى فيبوناتشي 0.236. سيؤدي الانخفاض دون مستوى 69,404 دولارًا إلى فتح المجال أمام مستوى 63,938 دولارًا عند مستوى 0.382، وإعادة فتح أدنى مستوى في فبراير عند 60,529 دولارًا كاختبار هيكلي تالٍ. أما دون هذا المستوى، فيدخل مستوى تصحيح فيبوناتشي 0.5% عند 59,520 دولارًا حيز التنفيذ.
يبلغ خطر الانخفاض على المدى القصير حوالي 5% في الطابق الأول. أما الخطر الهيكلي، في حال تحقق تقاطع السوق بين المدى القصير والمدى الطويل، فيقترب من 22% عند أدنى مستويات شهر فبراير.
حالياً، يفصل مبلغ 79,240 دولاراً بين انعكاس الاتجاه المؤكد وبين سيناريو انخفاض أحجام الارتفاع، والفجوة الدورية غير المحلولة، وعمليات الشراء الفورية العدوانية التي تخلق فخاً للمشترين في اللحظة الأخيرة.
ظهرت المقالة " ارتفاع سعر البيتكوين يخفي فجوة بقيمة 35000 دولار على السلسلة يتجاهلها المضاربون على الصعود" لأول مرة على موقع BeInCrypto .