حصلت إيطاليا مؤخرًا على أول ترقية من وكالة موديز للتصنيف الائتماني منذ أكثر من 23 عامًا، مما يُمثل إنجازًا هامًا لرئيسة الوزراء الإيطالية جورجيا ميلوني. وبهذه الخطوة، نجحت البلاد في إنهاء فترة كانت على وشك تصنيفها ضمن فئة الديون غير المرغوب فيها.
ظهرت أنباء أول ترقية لإيطاليا بعد تقارير يوم الجمعة 21 نوفمبر/تشرين الثاني كشفت عن رفع تصنيفها الائتماني، وهو الأدنى بين دول مجموعة السبع، درجة واحدة إلى Baa2. والجدير بالذكر أن توقعات هذا التصنيف مستقرة الآن.
وأوضحت موديز في التقرير أن "رفع التصنيف يعكس سجلاً ثابتاً من الاستقرار السياسي والاستراتيجي، وهو ما يعزز نجاح الإصلاحات الاقتصادية والمالية، إلى جانب الاستثمارات التي تم تنفيذها في إطار خطة التعافي والمرونة الوطنية".
تحتفل إيطاليا بإنجاز كبير بعد حصولها على أول ترقية من موديز منذ عام 2002
كانت موديز آخر وكالة تصنيف تُجري هذا التغيير . انتظرت حتى دخلت ميلوني عامها الرابع في منصبها قبل أن ترفع تصنيفها الائتماني نهائيًا، تقديرًا لجهود روما في استعادة المالية العامة خلال فترة غير عادية من الاستقرار السياسي.
جاءت هذه الخطوة بعد أن خفضت وكالة موديز تصنيف إيطاليا إلى Baa3 ، وهو أدنى تصنيف استثماري، نهاية عام 2018، عندما كان جوزيبي كونتي رئيسًا للوزراء. وكان هذا التخفيض جزءًا من سلسلة تخفيضات بدأت خلال أزمة الديون السيادية في منطقة اليورو.
في أغسطس/آب 2022، عدّلت وكالة موديز تصنيفها لثالث أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، مشيرةً إلى احتمال خفض التصنيف إلى مستوى غير مرغوب فيه، وخفضت التوقعات إلى سلبية. بعد ذلك بوقت قصير، تولت ميلوني منصبها، وخيم خطر خفض التصنيف خلال عامها الأول، إلى أن تراجعت موديز عن قرارها بنهاية عام 2023.
منذ ذلك الحين، سعت حكومته جاهدةً لتثبيت ثاني أكبر دين عام في المنطقة، وتهدف إلى خفض عجز الموازنة الإيطالية للوصول إلى الحد الأقصى الذي حدده الاتحاد الأوروبي والبالغ 3% من الناتج المحلي الإجمالي، وذلك في وقت مبكر من هذا العام. وفي حال نجاحها، قد تخرج إيطاليا من نظام مراقبة الاتحاد الأوروبي للدول التي تعاني من مشاكل مالية.
وفقًا لوكالة موديز، من المتوقع أن ينخفض الدين العام المرتفع لإيطاليا تدريجيًا بدءًا من عام 2027. في غضون ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذا التخفيض من قبل موديز هو الرابع من نوعه الذي تقوم به وكالة تصنيف ائتماني هذا العام؛ ومع ذلك، فإنه لا يزال يضع إيطاليا في مرتبة أدنى بدرجة واحدة من منافسيها.
من ناحية أخرى، رفعت وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيف الائتماني تصنيف إيطاليا في أبريل/نيسان دون تغيير نظرتها المستقبلية إلى إيجابية أولا، في حين رفعت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تصنيفها في سبتمبر/أيلول من هذا العام.
تشير ميلوني إلى وجود مشكلة كبيرة عندما تفكر في تخفيض الضرائب المحتمل
وقد أحرزت الشركات المنافسة الأصغر حجماً تقدماً كبيراً: ففي الشهر الماضي، منحت مؤسسة مورنينج ستار دي بي آر إس إيطاليا أعلى تصنيف لها منذ سبع سنوات، في حين أشارت مؤسسة سكوب ريتينجز إلى تحسن مماثل في المستقبل.
علّق وزير المالية جيانكارلو جيورجيتي على رفع وكالة موديز للتصنيف الائتماني، مسلطًا الضوء على الجهود المالية التي تبذلها إيطاليا. ووفقًا لجيورجيتي، فإن هذه الجهود تُثبت ثقة إيطاليا بهذه الحكومة، وأنها تُحرز تقدمًا.
كما غيّر المستثمرون نظرتهم تجاه إيطاليا. فقد انخفض الفارق بين عوائد السندات الحكومية الإيطالية والألمانية لأجل عشر سنوات – وهو مؤشر على المخاطر الإقليمية – إلى ما دون 80 نقطة أساس، أي أقل من ثلث ما كان عليه عندما تولت ميلوني منصبها قبل ثلاث سنوات.
ولكن تحقيق المزيد من التحسينات في المالية العامة الإيطالية قد يكون صعبا، حيث يظل الدين أعلى من 130% من الناتج الاقتصادي، ووفقا لتقديرات الحكومة، من المتوقع أن يبلغ النمو 0.5% فقط هذا العام.
وسوف يشكل هذا تحديًا لميلوني وجيورجيتي، اللذين سيحاولان تحقيق التوازن بين رضا الناخبين والتخفيضات الضريبية المحتملة للشركات والأسر قبل الانتخابات الوطنية لعام 2027، مع الحفاظ على الإنفاق الحصيف.
احصل على ما يصل إلى 30,050 دولارًا أمريكيًا من مكافآت التداول عند التسجيل في Bybit اليوم.