يحاول البيتكوين استعادة مستوى 90 ألف دولار، بينما لا يزال السوق عالقًا في مرحلة من عدم اليقين والتماسك. بعد أشهر من التقلبات الحادة، تباطأت حركة السعر، مما يعكس تردد كل من المشترين والبائعين. وقد أدى هذا التردد إلى تزايد الانقسام بين المحللين.
يرى البعض أن البيتكوين ببساطة يستوعب المكاسب السابقة، بينما يحذر آخرون من أن الهيكل الحالي يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي واحتمالية حدوث هبوط في عام 2026. وقد عزز غياب الزخم الصعودي المستدام فوق مستويات المقاومة الرئيسية هذه المخاوف، لا سيما مع استمرار هشاشة الأوضاع الاقتصادية الكلية وتفاوت شهية المخاطرة في الأسواق العالمية.
وتأكيداً لهذا التوجه الحذر، يُسلط تقرير حديث صادر عن كريبتو كوانت الضوء على تحول ملحوظ في ديناميكيات سلسلة الكتل. فقد استأنف انخفاض المعروض من البيتكوين (%) نموه، وهو تطور يتوافق تاريخياً مع المراحل الأولى من الأسواق الهابطة.
في الدورات السابقة، ارتفع هذا المؤشر مع استمرار ضعف الأسعار، مما يشير إلى أن الخسائر لم تعد مقتصرة على المتداولين قصيري الأجل، بل بدأت تنتشر تدريجياً لتشمل المستثمرين على المدى الطويل أيضاً. غالباً ما يشير هذا التحول إلى تغير في نفسية السوق، من انخفاضات مؤقتة إلى انخفاضات هيكلية.
يؤدي انخفاض العرض إلى زيادة المخاوف المبكرة من سوق هابطة
في دورات السوق السابقة – 2014 و2018 و2022 – اتبع سلوك انخفاض عرض البيتكوين (%) نمطًا ثابتًا. بدأ هذا المؤشر بالارتفاع قبل وقت طويل من وصول السوق إلى أدنى مستوى له، بينما استمر السعر في الانخفاض أو ظل تحت ضغط. على أي حال، لم تُشِر هذه الزيادة الأولية إلى انعكاس فوري.
على النقيض من ذلك، عكس ذلك اتساعًا تدريجيًا للخسائر غير المحققة في السوق، حيث امتد الضغط الهبوطي ليشمل المستثمرين على المدى الطويل، متجاوزًا بذلك المتداولين على المدى القصير. ولم تتشكل أدنى مستويات الدورة الحقيقية إلا لاحقًا، بعد أن ازداد حجم الخسائر بشكل كبير وحدث استسلام واسع النطاق.
حالياً، لا يزال حجم الخسائر أقل بكثير من عتبات الاستسلام التاريخية. من منظور كمي بحت، يشير هذا إلى أن السوق لم يصل بعد إلى مرحلة اضطراب واسع النطاق. مع ذلك، تكمن الأهمية في تغير الاتجاه أكثر من المستوى المطلق. يشير الارتفاع الأخير إلى أن الخسائر بدأت تنتشر مجدداً، وهو وضع تزامن تاريخياً مع التحولات نحو أنظمة سوقية أكثر دفاعية.
يُشكك هذا التحول في الرواية القائلة بأن الضعف الحالي ليس سوى توقف تصحيحي ضمن اتجاه صعودي أوسع. بل إنه يُثير احتمال دخول البيتكوين مرحلة سوق هابطة، تتسم بفترة تجميع مطولة، وإعادة اختبار متكررة لحدود الهبوط، وتأخر في التعافي.
في حين أن هذا لا يستبعد حدوث ارتدادات قصيرة الأجل، فإن الإشارة الموجودة على السلسلة تشير إلى أن المخاطر لا تزال تميل نحو الجانب السلبي حتى يستقر التوسع الخاسر أو يتسارع نحو أعلى مستوياته على الإطلاق، حيث تشكلت مستويات منخفضة مستدامة سابقًا.
يختبر البيتكوين مستوى المقاومة الرئيسي
يعكس تحرك سعر البيتكوين على هذا الرسم البياني اليومي سوقًا عالقًا في مرحلة تماسك بعد انهيار هيكلي حاد. فبعد ارتداده قرب مستوى 125,000 دولار في أكتوبر، دخل البيتكوين في اتجاه هبوطي واضح، تميز بانخفاض القمم والقيعان. وقد دفعت عمليات البيع المكثفة في نهاية نوفمبر السعر إلى ما دون المتوسطات المتحركة لـ 50 و100 يوم، مؤكدةً فقدان الزخم الصعودي وتحويل سيطرة السوق إلى البائعين.
منذ أوائل ديسمبر، استقر سعر البيتكوين بين 85,000 و92,000 دولار أمريكي، مسجلاً نطاقاً جانبياً بدلاً من استمرار الهبوط الفوري. يشير هذا إلى انحسار ضغط البيع القسري، لكن الثقة لا تزال محدودة.
يستمر المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (باللون الأزرق) في الانخفاض، مما يحد حاليًا من أي محاولات صعودية، بينما يتراجع المتوسط المتحرك لـ 100 يوم (باللون الأخضر) أيضًا، مما يعزز مستوى المقاومة العلوي في نطاق 94,000 إلى 96,000 دولار. أما المتوسط المتحرك لـ 200 يوم (باللون الأحمر) فلا يزال أدنى بكثير من السعر قرب مستوى منتصف 70,000 دولار، مما يشير إلى أن الدورة الأوسع لم تتعافَ تمامًا بعد، على الرغم من التصحيح.
بلغ حجم البيع ذروته خلال انهيار نوفمبر، لكنه انخفض منذ ذلك الحين، مما يشير إلى انخفاض المشاركة وليس إلى تجدد الطلب. وطالما بقي سعر البيتكوين دون متوسطاته المتحركة الهابطة لـ 50 و100 يوم، فمن المرجح أن تكون الارتفاعات تصحيحية. وسيكون من الضروري الحفاظ على مستوى فوق 92,000 دولار لتحسين الوضع على المدى القصير، بينما سيؤدي الانخفاض إلى ما دون 85,000 دولار إلى إعادة فتح مخاطر الهبوط.
الصورة الرئيسية من ChatGPT، والرسم البياني من TradingView.com