في تقرير حديث، قامت وزارة الخزانة الأمريكية بتفصيل النمو الكبير في المجالات الرئيسية للنظام البيئي للعملات المشفرة، مع تسليط الضوء على كيفية تأثير هذا التوسع على الطلب على سندات الخزانة قصيرة الأجل (T-Bills)، والتي يُنظر إليها على أنها استثمار آمن مدعوم من الحكومة الأمريكية. ائتمان.
120 مليار دولار من ضمانات العملات المستقرة المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية
يشير تقرير وزارة الخزانة إلى أن الأصول الرقمية، رغم أنها نشأت من قاعدة صغيرة، شهدت نموًا سريعًا. يشمل هذا التوسع العملات المشفرة الأصلية مثل Bitcoin وEthereum، بالإضافة إلى العملات المستقرة.
ومع ذلك، تشير الوزارة إلى أنه على الرغم من زيادة نشاط السوق، فإن اعتماد العملات المشفرة من قبل الأسر والصناعة لا يزال محدودًا، وذلك لأغراض الاستثمار في المقام الأول.
والجدير بالذكر أن التقرير يشير إلى أن القيمة السوقية للأصول الرقمية لا تزال منخفضة نسبيًا مقارنة بالأصول المالية والحقيقية الأخرى. ولا يبدو أن هذا النمو يقلل الطلب على سندات الخزانة، مما يشير إلى أن العملات المشفرة لم "تفكك" الاستثمارات الآمنة التقليدية بعد.
يسلط التقرير الضوء على طريقين رئيسيين للاهتمام بالأصول الرقمية. أولا، يُنظر إلى البيتكوين بشكل متزايد على أنها مخزن للقيمة، وغالبا ما يشار إليها باسم "الذهب الرقمي"، في سياق التمويل اللامركزي (DeFi).
ثانيًا، يشير التقرير إلى أن المضاربة لعبت دورًا مهمًا في نمو العديد من العملات الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة، حيث اكتسبت قوة جذب سريعة، مما أدى إلى جذب المستثمرين الباحثين عن أصول ذات خصائص مستقرة تشبه النقد.
تشير وزارة الخزانة الأمريكية أيضًا إلى أن العملات المستقرة أصبحت جزءًا لا يتجزأ من أسواق الأصول الرقمية، حيث أن أكثر من 80٪ من جميع معاملات العملات المشفرة تتضمن عملة مستقرة.
ويقدر التقرير أن ما يقرب من 120 مليار دولار من ضمانات العملات المستقرة يتم استثمارها مباشرة في سندات الخزانة، مما يشير إلى وجود صلة قوية بين العملات المشفرة والقطاعات المالية التقليدية.
يظهر الرمز المميز كأداة لتغيير قواعد اللعبة في مجال التمويل
تم أيضًا تحديد الرمز المميز – عملية تمثيل الأصول رقميًا على blockchain – كقوة تحويلية في التمويل، لا سيما مع النمو والاعتماد الذي شهدناه خلال العام الماضي، مع استثمار مديري الأصول مثل BlackRock في هذا القطاع من خلال Ethereum blockchain .
ويحدد التقرير العديد من فوائد ترميز سندات الخزانة الأمريكية، بما في ذلك: تحسين المقاصة والتسوية، وزيادة الشفافية، وزيادة إمكانية الوصول، والسيولة، والابتكار.
في حين أن الفوائد المحتملة للترميز كبيرة، فإن تقرير الخزانة يسلط الضوء على الحاجة إلى اتباع نهج حذر. توضح الإدارة أن المخاطر الحالية على الاستقرار المالي لا تزال منخفضة، نظرًا للحجم الصغير نسبيًا لسوق الأصول الرمزية.
ومع ذلك، يرى التقرير أن النمو السريع والاعتماد في صناعة الترميز يمكن أن يؤدي إلى "عدم الاستقرار" إذا لم تتم إدارته بشكل صحيح.
وأخيرا، يدعو التقرير إلى إنشاء دفتر أستاذ موحد أو أنظمة قابلة للتشغيل المتبادل بشكل كبير لتبسيط المعاملات والحد من أوجه القصور. كما أنه يسلط الضوء على أهمية وجود سلطة مركزية، مثل البنك المركزي لصناعة الترميز، من حيث الامتثال التنظيمي.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان يتم تداول أكبر عملة مشفرة في السوق بسعر 72,790 دولارًا.
صورة مميزة من DALL-E، الرسم البياني من TradingView.com