يدخل بيتكوين عصرًا جديدًا لم يعد من الممكن فيه تفسير تحركاته بالأحداث المرتبطة بالعملات المشفرة. بل أصبح مرتبطًا بشكل متزايد بالدورة الاقتصادية العالمية، متفاعلًا مع التحولات في المواقع المؤسسية . ومع نضج السوق، أصبح بيتكوين أقل تقلبًا مضاربيًا، وأقرب إلى كونه أصلًا حساسًا للاقتصاد الكلي، يرتفع وينخفض بناءً على الاتجاهات الاقتصادية الأوسع.
دورات السيولة تدفع البيتكوين أكثر من روايات العملات المشفرة
لم يكن الارتباط بين الدورة الاقتصادية وبيتكوين أكثر وضوحًا من أي وقت مضى، وقد زاد الرسم البياني الأخير من صعوبة تجاهل هذه الصلة. ووفقًا لمحلل أخبار العملات المشفرة الشهير على منصة X، CryptosRus، فإن هذا الرسم البياني يُظهر حركة سعر بيتكوين مع الدورة الاقتصادية الكلية الأوسع، والتوافق مُذهل.
حاليًا، يبدو أن بيتكوين يقترب من أدنى مستوى دوري له، وهو ما يعكس أدنى مستويات الدورات الاقتصادية الكلية السابقة. وما يجعل هذا التكوين مثيرًا للاهتمام هو مرحلة ما قبل القطع المكافئ، التي بلغت أطول فترة في تاريخ بيتكوين. إذا استمر هذا النمط، فقد تكون مرحلة التوسع الرئيسية التالية أقرب من المتوقع.
يشهد السوق تحولاً هاماً. صرّح مؤسسا Glassnode، سويس بلوك وcenseAG، نيجينتروبيك، بأن استنزاف حساب الخزانة العامة (TGA) بدأ في 14 نوفمبر، وأن سيولته تسبق تاريخياً بيتكوين بحوالي أسبوع. خلال الإغلاق الحكومي عام 2019، وصل بيتكوين إلى أدنى مستوياته وبدأ يتعافى في غضون 12 يوماً، مع عودة السيولة إلى وضعها الطبيعي.
كانت الفترة الأخيرة الأكثر تحديًا في أزمة السيولة، وقد ظهر تأثيرها الكامل هذا الأسبوع. إن إعادة الحكومة فتح ما يُقدر بـ 150 مليار دولار من فائض سيولة إدارة السلع والخدمات (TGA) تُعطي دفعة قوية لدخولها الأسواق. مع تجميد البيانات الاقتصادية خلال فترة الإغلاق الحكومي، تأثرت قيمة العملة على المدى القصير بحالة عدم اليقين.
في غضون ذلك، ستُقدم نتائج إنفيديا الأسبوع المقبل إشارة خطر واضحة أخرى. وأشار نيجينتروبيك إلى أن "أسوأ مرحلة في الأزمة قد انتهت على الأرجح، والوضع آخذ في التحسن. الصبر هو الأساس".
ضخ السيولة الحكومية قد يُحيّد مخاوف الركود
قدّم برايان روز، مؤسس ومقدم برنامج LondonRealTV، لمحةً عامة عن الوضع الحالي للسوق، مُشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أعلن رسميًا انتهاء سياسة التشديد الكمي. في الوقت نفسه، تُعيد الحكومة الأمريكية فتح الاقتصاد وتُطلق مباشرةً أكثر من 100 مليار دولار من السيولة المُتراكمة في النظام. ووفقًا لبريان، فإنّ معنويات السوق تجاه البيتكوين في أسوأ حالاتها منذ سنوات.
على المدى القصير، ثمة مخاوف بشأن بيانات التوظيف الركودية، بينما تُمثل هذه البيانات على المدى المتوسط محفزات حقيقية للسيولة. مع ذلك، طالما لم تحدث أي اضطرابات، يُمكن للسوق التعامل مع البيانات السلبية. إنه مزيج غريب من اليأس وتدفق الأموال الجديدة. تاريخيًا، كان التشاؤم الشديد مصحوبًا بضخ السيولة الشرط الأمثل لبدء موجة ارتفاعات.