تتخذ الشركات العامة موقفًا أكثر جرأة تجاه بيتكوين (BTC) حتى من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المشهورة. وللربع الثالث على التوالي، استحوذت على بيتكوين أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة في الربع الثاني من عام 2025.
يشير هذا الاتجاه إلى تحول استراتيجي أوسع بين خزائن الشركات، التي تتبنى البيتكوين كأصل في الميزانية العمومية.
شركات الخزانة تقود الطريق في تجميع البيتكوين
قبل شهر واحد فقط، أفاد موقع BeInCrypto أن أكثر من 60 شركة تتبع استراتيجيات Bitcoin الخاصة بشركة MicroStrategy ، وتم إصدار التقرير قبل إغلاق الربع الثاني (Q2).
وبناءً على أحدث النتائج، تواصل الشركات المدرجة اتباع استراتيجية MicroStrategy ، ودمجها تدريجياً في بيئة تنظيمية أمريكية صديقة للعملات المشفرة.
وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، زادت الشركات المدرجة في البورصة من حيازاتها من BTC بنحو 18% في الربع الثاني، مضيفة حوالي 131 ألف BTC.
في المقابل، على الرغم من شعبيتها منذ موجة الموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تعمل بالعملة المشفرة بيتكوين في الولايات المتحدة في يناير/كانون الثاني 2024، إلا أن حيازاتها زادت بنسبة 8% فقط، أو حوالي 111 ألف بيتكوين، خلال نفس الفترة.
يُبرز هذا الاتجاه تباينًا واضحًا في سلوك المشترين. فبينما تُقدّم صناديق الاستثمار المتداولة عادةً خدماتها للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستفادة من سعر بيتكوين من خلال المنتجات المالية المُنظّمة، فإن الشركات المُدرجة تشتري بيتكوين بعقلية استراتيجية طويلة الأجل.
هدفهم هو زيادة قيمة المساهمين من خلال الاحتفاظ بـ BTC كأصل احتياطي أو الحصول على التعرض لما يعتبره الكثيرون الذهب الرقمي.
يكتسب هذا التحول أهمية خاصة في سياق السياسة الأمريكية. فمنذ إعادة انتخاب الرئيس دونالد ترامب، تطورت البيئة التنظيمية لصالح قطاع العملات المشفرة .
في مارس/آذار، وقّع ترامب أمرًا تنفيذيًا بإنشاء احتياطي بيتكوين في الولايات المتحدة . هذه الخطوة الرمزية، وإن كانت فعّالة، أزالت جزءًا كبيرًا من مخاطر السمعة المرتبطة بحيازات الشركات من بيتكوين.
آخر مرة تفوقت فيها صناديق الاستثمار المتداولة على الشركات في استحواذها على البيتكوين كانت في الربع الثالث من عام 2024، قبل عودة ترامب إلى السلطة.
الشركات الجديدة تشير إلى اعتماد أوسع لاستراتيجية بيتكوين الخزانة
شمل هذا الارتفاع في الربع الثاني بعض التحركات البارزة، بما في ذلك أسهم شركة جيم ستوب. بدأت شركة الإلكترونيات، التي كانت في السابق في قلب موجة تداولات التجزئة، بتجميع البيتكوين بعد اعتمادها كأصل احتياطي من سندات الخزانة الأمريكية في مارس.
وعلى نحو مماثل، اندمجت شركة الرعاية الصحية KindlyMD مع شركة Nakamoto، وهي شركة استثمار Bitcoin أسسها مؤيد العملات المشفرة ديفيد بيلي .
في هذه الأثناء، أعلنت شركة الاستثمار الجديدة ProCap التابعة لأنتوني بومبليانو عن استراتيجيتها لتجميع BTC بينما تستعد لطرح أسهمها للاكتتاب العام عبر SPAC.
نحن الآن نملك من البيتكوين أكثر مما تملكه شركة Gamestop.
السباق جارٍ لجمع أكبر عدد ممكن من عملات البيتكوين. $CCCM $GME pic.twitter.com/Z2RdDl1nYi
—أنتوني بومبليانو
(@APompliano) ٢٥ يونيو ٢٠٢٥
مع ذلك، لا تزال شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) تتصدر سباق بيتكوين الشركاتي بـ 597,325 بيتكوين تحت إدارتها. تليها شركة Mara Holdings بـ 49,940 عملة.
بشكل عام، تمتلك الشركات المدرجة في البورصة الآن حوالي 855 ألف بيتكوين، أو حوالي 4% من سقف العرض الثابت للبيتكوين البالغ 21 مليونًا.
وبشكل مطلق، لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة تمتلك حصة أكبر (حوالي 1.4 مليون بيتكوين، أو 6.8%)، ولكن زخم الشراء من جانب الشركات كان أقوى في الأرباع الأخيرة.
في حين أن الاستدامة طويلة الأجل للاندفاع الشركاتي نحو البيتكوين لا تزال موضع نقاش، فإن الزخم قصير الأجل لا لبس فيه.
مع عودة بيتكوين إلى طبيعتها، قد يتمكن المستثمرون المؤسسيون التقليديون من تجاوز الوسطاء مثل صناديق الاستثمار المتداولة وسندات الخزانة، مما يؤدي في النهاية إلى اكتساب تعرض مباشر عبر قنوات منظمة. ومع ذلك، تُشكل سندات الخزانة للشركات آلية جديدة فعّالة لدفع بيتكوين إلى الأمام.
وبفضل الإطار التنظيمي المنسق وأسواق الأسهم التي توفر طرقاً جديدة للوصول إلى رأس المال، تستفيد الشركات من ميزانياتها العمومية ليس فقط للتحوط، بل وأيضاً لتحقيق أداء أفضل.
تم نشر المقال " الشركات العامة تتفوق على صناديق الاستثمار المتداولة في تجميع البيتكوين للربع الثالث على التوالي" أولاً على BeInCrypto .