لا تزال أسهم التكنولوجيا الصينية حاضرة بقوة، رغم تزايد الضغوط الأمريكية وتفاقم الفوضى في الأسواق العالمية. في الفترة من 20 إلى 23 أكتوبر، سيجتمع كبار المسؤولين في بكين لتحديد أهدافهم الخمسية، ومن المتوقع أن تهيمن التكنولوجيا على جدول الأعمال.
ورغم التوترات التجارية، فإن حكومة البلاد لا تتراجع، ويعتقد المحللون أن سوق الأسهم الصينية لا تزال تتمتع بأسس متينة، وخاصة في قطاع التكنولوجيا المحلي.
وفقًا لشبكة CNBC ، لا يزال بعض خبراء استراتيجيات الاستثمار متفائلين، خاصةً بعد أن أطلقت DeepSeek نموذجها المذهل للذكاء الاصطناعي في وقت سابق من هذا العام. وقد أثبت هذا الإطلاق للعالم أن الصين لا تزال قادرة على المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي، على الرغم من العقوبات الأمريكية المفروضة على رقاقاتها.
ومنذ ذلك الحين، روجت الحكومة لمشروع DeepSeek وغيره من المشاريع المحلية باعتبارها دليلاً على قدراتها، واستجابت لسياسات واشنطن بفرض تعريفات جمركية جديدة، ورسوم موانئ، وقواعد تصدير.
تركز بكين على الذكاء الاصطناعي الصناعي في حين تظل الأموال الأجنبية انتقائية.
وقال ليكيان رين، رئيس الاستثمار الكمي في WisdomTree، إن التفاؤل بشأن السوق الأميركية له تأثير جانبي على الصين، وما دام هذا التفاؤل مستمرا فإن المستثمرين سيحافظون على مراكزهم في الأسهم الصينية.
قال لي تشيان إن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تُحفّز كلا الاقتصادين. وأضاف رين أن الجهات الفاعلة الاقتصادية الدولية لم تعد تستبعد الصين تمامًا، بل بدأت تعتبرها رهانًا طويل الأجل، لا سيما في قطاع التكنولوجيا.
بدأ التفاؤل يتزايد في عالم التكنولوجيا بعد إطلاق DeepSeek . لم تكن المفاجأة وحدها هي ما أثار إعجاب المستثمرين، بل أيضًا التوقيت.
فرضت الولايات المتحدة قيودًا على صادرات الرقائق، إلا أن الصين أنتجت نموذجًا جيدًا بما يكفي لذكره في جملة واحدة مع OpenAI. أجبر هذا الحدث المستثمرين العالميين على إعادة تقييم الرواية التكنولوجية الصينية برمتها.
أوضح رين أن بكين تستثمر في التطبيقات الصناعية للذكاء الاصطناعي، مثل الأتمتة، وبرامج المصانع، والبنية التحتية للشركات. ووصف هذه الخطوة بأنها "تحول جذري".
صرح سونيل تيرومالاي، استراتيجي الأسواق الناشئة العالمية في بنك يو بي إس، في مذكرة يوم الجمعة، بأن عائد مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال الصين على رأس المال المستثمر آخذ في التحسن، حتى مع استبعاد أسهم الإنترنت مثل علي بابا. وقارن أداء المؤشر بأداء الهند، التي ظلت مستقرة إلى حد كبير.
أشار سونيل إلى أنه عند إضافة شركات الإنترنت الصينية، فإن العائدات تتجاوز في الواقع عوائد الهند. والخلاصة: يمكن للصين أن تقدم مكاسب أكبر، لا سيما في الأسهم الصناعية والأسهم التي تركز على الذكاء الاصطناعي.
قال رين إن محاولة تحديد ما إذا كانت الصين أم الولايات المتحدة ستفوز في قطاع التكنولوجيا أمرٌ غير مُجدٍ في الوقت الحالي. وأضاف: "إنها منظورٌ طويل المدى، مما يجعل من الصعب جدًا استخلاص النتائج". ولكن إذا كان الجدول الزمني للاستثمار طويلًا، فهو يعتقد أن "الوقت لا يزال مناسبًا لتحديد موقفك".
ارتفاع أسهم البر الرئيسي الصيني مع تضرر هونج كونج
انخفضت الأسهم يوم الجمعة مع تفاعل المستثمرين مع تزايد المخاوف بشأن إقراض البنوك الإقليمية الأمريكية. انخفض مؤشر شنغهاي المركب بنحو 2%، بينما انخفض مؤشر هانغ سنغ بنحو 2.5%.
وقد أدى هذا الانخفاض الحاد إلى تغذية فكرة مفادها أن الأسهم المدرجة في البر الرئيسي الصيني، والتي غالبًا ما تسمى أسهم "أ"، ربما تكون الآن أرخص من الأسهم المتداولة في هونج كونج.
قالت لورا وانغ، كبيرة استراتيجيي الأسهم الصينية في مورغان ستانلي، في مذكرة مساء الجمعة: "لا تشتروا الأسهم عند انخفاضها الآن". وحذّرت من أن أسهم هونغ كونغ تميل إلى تتبع السوق الأمريكية عن كثب، مشيرةً إلى أن مؤشر هانغ سنغ قد قفز بالفعل بأكثر من 25% هذا العام، مقارنةً بما يزيد قليلاً عن 12% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد تغري هذه الفجوة المتداولين بجني الأرباح مبكرًا.
قال وانغ إن فريقه يُفضل الآن "تكتيكيًا زيادة وزن أسهم الفئة أ على أسهم هونغ كونغ"، ويرجع ذلك أساسًا إلى مخاوف تجارية وائتمانية. ويُركز حاليًا على الشركات الصينية ذات الأرباح الثابتة وسجل توزيعات الأرباح القوي.
مع انطلاق قمة القادة، من المتوقع أن تُصدر الصين بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الاثنين. وصرح جينغ ليو، كبير الاقتصاديين لشؤون الصين الكبرى في بنك HSBC، بأن الخطة الخمسية المقبلة ستركز على التقنيات الجديدة، لا سيما الذكاء الاصطناعي والروبوتات والتكنولوجيا الحيوية وأشباه الموصلات. وكان فريق استراتيجية الأسهم في شركته قد دق ناقوس الخطر في وقت سابق من الأسبوع بشأن تزايد تقلبات السوق، لكنه قال إنه لا يزال يتوقع أن يواصل الابتكار التكنولوجي دفع السوق نحو الارتفاع.
وأشار المحللون إلى ثلاثة أسهم محددة يعتقدون أنها ستتفوق على تقديرات الأرباح: جيجاديفايس، وهي شركة أشباه الموصلات مقرها شنغهاي؛ ويونيو، وهي شركة برمجيات مؤسسية مقرها شنغهاي؛ وإينوفانس، وهي شركة أتمتة صناعية مدرجة في بورصة شنتشن.
انضم إلى مجتمع تداول العملات المشفرة المتميز مجانًا لمدة 30 يومًا، عادةً مقابل 100 دولار شهريًا.