أصبحت العملات المستقرة ذات العائد المرتفع اتجاهاً رئيسياً خلال العام الماضي. وقد حققت خزائن العملات المستقرة أكثر من 250 مليون دولار من الدخل السلبي خلال العام الماضي.
في عام 2025، توسعت العملات المستقرة ذات العائد المرتفع في نفوذها. وحققت خزائن العملات الرقمية أكثر من 250 مليون دولار من الدخل السلبي بمستويات مخاطر متفاوتة. واتجه مستثمرو العملات الرقمية إلى خزائن العائد كنوع من الحماية غير المباشرة من المخاطر، في حين تخلى المتداولون إلى حد كبير عن العملات البديلة.
ساهم نضوج سوق العملات المستقرة، إلى جانب تحسين الأنظمة، في إنشاء خزائن التمويل اللامركزي (DeFi) ذات الدخل السلبي. كما أدى الطلب على العائد إلى ظهور سوق لوسطاء العائد ، الذين كان بإمكانهم التأثير على مستوى المخاطر.
تُتيح العملات المستقرة مجموعة متنوعة من أساليب تحقيق الدخل السلبي، بما في ذلك مجمعات السيولة، والإقراض، والخزائن المُدارة والقائمة على المخاطر. كما انتشرت بروتوكولات العائد القائمة على العملات المستقرة عبر 110 سلاسل كتل وأكثر من 495 تطبيقًا للتمويل اللامركزي، مع آلاف الأصول الفردية.
ستشهد العملات المستقرة المدرة للدخل تنوعاً أكبر في عام 2025
لا تزال الأنظمة البيئية الرئيسية التي تولد عوائد من العملات المستقرة تشمل Sky و Ethena و Maple Finance وصندوق BUIDL الرمزي.
شهد العام الماضي ظهور العملات المستقرة ذات العوائد المنخفضة، والتي تحمل معظمها مستوى أعلى من المخاطر مقارنة بالبنية التحتية التقليدية للتمويل اللامركزي.
من بين 314 مليار دولار من العملات المستقرة، تُقدّر قيمة الأصول التي تركز على العائد بأكثر من 13 مليار دولار. وقد صمدت أصول مثل sUSDS وUSDE التابعة لشركة Ethena أمام تقلبات الأسواق الصاعدة والهابطة على حد سواء، مما يدل على مرونة أنظمتها البيئية.
تتركز المنافسة بين العملات المستقرة المولدة للعائدات في الغالب في القمة، حيث أن الأصول الخمسة الأولى تستحوذ على غالبية إجمالي القيمة السوقية.
توفر العملات المستقرة ذات العوائد المنخفضة عوائد أعلى، ولكنها تنطوي أيضاً على مخاطر أكبر بكثير. علاوة على ذلك، لا يوجد حتى الآن معيار موحد لأمن البروتوكول. مع ذلك، فقد صمدت معظم العملات المستقرة الجديدة، ولم تشهد سوى خسائر طفيفة منذ وصول سعر صرف الدولار إلى دولار واحد في عام 2025.
انخفض سعر عملة USDE الخاصة بشركة Ethena لفترة وجيزة إلى 0.65 دولار خلال عملية التصفية المتتالية في 11 أكتوبر، بينما تمت مراقبة سعر عملة USDX الخاصة بشركة Stables Labs بحثًا عن الديون المعدومة.
تُقدم معظم العملات المستقرة المدعومة بخوارزميات أو أصول عوائد معقولة، تتراوح بين 0.1% و4%. وتعتمد العوائد أيضاً على خزائن العملات ومستويات المخاطر فيها، حيث يمكن أن تُحقق ودائع عملة USDC عوائد أعلى.
وقد أظهر التوسع في استخدام التمويل اللامركزي والعملات المستقرة أن سوق 2025 قد تجاوز مخاوف عام 2022. وكانت العملات المستقرة ذات العائد أقل عدوانية، حيث قلصت عرضها وعائدها اعتمادًا على ظروف السوق.
تستعد أسواق العملات المستقرة لمزيد من النفوذ في عام 2026
يُقدّر حجم المعروض من العملات المستقرة بما بين 306 و314 مليار دولار أمريكي، استنادًا إلى أدوات إعداد التقارير المختلفة، بالإضافة إلى ذروة الإيرادات لعملتي USDT وUSDC المبنيتين على منصة إيثيريوم. وبحلول عام 2026، يتوقع صندوق رأس المال الاستثماري a16z أن تصبح العملات المستقرة جزءًا لا يتجزأ من البنية التحتية التقنية للقطاع المصرفي، مع اكتساب الإنترنت نفسه قدرات مصرفية.
استفادت العملات المستقرة الحالية من وضوح قانون GENIUS في الولايات المتحدة. ولا يزال السوق يعتمد حالياً على الأصول والخزائن القديمة، مع توقع أن تطلق البنوك أو المؤسسات سلسلة جديدة من العملات المستقرة.
حالياً، لا تتشارك عملات USDT وUSDC في عائدات أصولها الأساسية، ولكن في المستقبل، يمكن أن تنمو العملات المستقرة القائمة على السندات الرمزية، مما يوفر مصدراً منخفض المخاطر للدخل السلبي.
حسّن استراتيجيتك من خلال الإرشاد والتوجيه + رؤى يومية – 30 يومًا من الوصول المجاني إلى برنامج التداول الخاص بنا