شهد سوق العملات المشفرة عمليات تصفية إضافية بقيمة مليار دولار خلال 24 ساعة، مما أثر على أكثر من 190 ألف متداول. وقد أصبحت عمليات التصفية بمليارات الدولارات اتجاهًا متكررًا في أواخر عام 2025.
تعكس الزيادة في عمليات التصفية المتكررة والكبيرة تحولاً كبيراً في ديناميكيات السوق، مما يثير المخاوف بشأن ما إذا كانت التقلبات والخسائر الناجمة عن التداول بالرافعة المالية من السمات الدائمة لصناعة العملات المشفرة.
تجاوزت تصفية العملات المشفرة مليار دولار
وفقًا لأحدث بيانات Coinglass، تم تصفية مراكز بقيمة 1.03 مليار دولار أمريكي خلال اليوم الماضي. أكثر من 70% من المراكز المُصفّاة كانت طويلة الأجل، بقيمة 726.5 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 308.2 مليون دولار أمريكي في مراكز قصيرة الأجل.
حدثت أكبر عملية تصفية فردية من مركز BTC-USD بقيمة 96.51 مليون دولار على بورصة Hyperliquid الدائمة اللامركزية.
جاءت موجة التصفية هذه في ظل انخفاض بنسبة 3.7% في سوق العملات المشفرة عمومًا. انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون 90 ألف دولار اليوم، قبل أن يرتفع إلى ما فوق 91 ألف دولار وقت كتابة هذا التقرير.
كما تراجعت عملة الإيثريوم مؤقتًا إلى ما دون 3000 دولار أمريكي. وقت كتابة هذا التقرير، كان سعرها يُتداول عند 3050 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض 4.4% عن اليوم السابق.
"انخفض سعر ETH إلى ما دون 3000 دولار لأول مرة منذ يوليو 2025. وانخفض سعر ETH الآن بنحو -40% منذ 6 أكتوبر"، وفقًا لما جاء في رسالة كوبيسي.
وشهدت العملات البديلة الرئيسية مثل XRP وBNB وSolana أيضًا خسائر يومية بنسبة 3-4٪، مما ترك جميع الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة في المنطقة الحمراء.
لماذا تتسارع عمليات تصفية العملات المشفرة؟
تجدر الإشارة إلى أن موجة التصفية الأخيرة ليست سوى حلقة في سلسلة متزايدة . خلال الأسبوع الماضي، تجاوز إجمالي التصفية 5 مليارات دولار . ولكن لماذا يحدث هذا؟
وأشار قبيسي في رسالته إلى أن قطاع العملات المشفرة خسر خلال الـ42 يوماً الماضية ما مجموعه 1.2 تريليون دولار من قيمته السوقية، أي ما يعادل 28% من قيمته الإجمالية.
انخفضت القيمة السوقية الآن بنحو 24% عن المستويات التي سُجلت خلال انهيار 10 أكتوبر ، والذي أدى إلى تصفية أكثر من 19 مليار دولار . توقع الكثيرون انتعاش السوق في نوفمبر، لكن ذلك لم يتحقق.
كان هذا الانخفاض شاذًا لسبب جوهري واحد: لم تكن هناك تطورات هبوطية ملحوظة كثيرة على الصعيد الأساسي للعملات المشفرة. قبل أيام قليلة فقط، أعلن الرئيس ترامب أن أولويته القصوى هي أن تصبح أمريكا "الأولى في العملات المشفرة"، وفقًا لرسالة كوبيسي.
يشير هذا الاتجاه إلى هشاشة هيكلية في السوق. وقد تكثفت التدفقات الخارجية للمؤسسات من منتصف أكتوبر إلى أواخره. في ظل هذه البيئة من انخفاض السيولة، يواصل المتداولون تجميع مراكز رافعة مالية تتراوح بين 20 و100 ضعف، حيث تكفي حركة سعرية بنسبة 2% لتصفية صفقة كاملة ذات رافعة مالية عالية.
بمجرد البدء في عمليات التصفية، فإنها تميل إلى إثارة حلقة مفرغة: البيع القسري يدفع الأسعار إلى الانخفاض، ويتم إصدار نداءات هامش جديدة، ويتم تصفية المزيد من المراكز، وتتبخر السيولة.
تُفسر هذه الديناميكية لماذا أصبحت عمليات تصفية الأصول التي تزيد عن 500 مليون دولار هي القاعدة بحكم الواقع، ولماذا تحدث خسائر بقيمة مليار دولار الآن في فترات زمنية قصيرة، بدلاً من أن تبدو كأحداث ضغط نادرة. ووفقًا لرسالة قبيسي،
"لقد أدت المستويات المفرطة من الرفع المالي إلى ظهور سوق شديدة الحساسية على ما يبدو."
مع استمرار ارتفاع الرافعة المالية وضغط السيولة الفورية، من المرجح أن يشهد سوق العملات المشفرة المزيد من عمليات التصفية واسعة النطاق. ما لم تُستعاد الرافعة المالية أو تستقر المشاركة المؤسسية، فقد يستمر المتداولون في مواجهة تقلبات غير متناسبة خلال اليوم.
تم نشر المنشور الوضع الطبيعي الجديد للعملات المشفرة: يوم آخر من تصفية مليار دولار يهز السوق أولاً على BeInCrypto .