تعتزم الحكومة اليابانية الجديدة إطلاق حزمة تحفيز اقتصادي تتجاوز قيمتها 17 تريليون ين (حوالي 110 مليارات دولار أمريكي) لمكافحة ارتفاع الأسعار وتعزيز الاقتصاد. تأتي هذه الخطوة في أعقاب انكماش سنوي في الاقتصاد الياباني بنسبة 1.8% في الربع الثالث من عام 2025، منهيةً بذلك سلسلة نمو استمرت ستة أرباع.
ويقول المحللون إن حجم ارتفاع السيولة قد يضع ضغوطا متجددة على الين ويعيد توجيه رأس المال إلى أصول أكثر خطورة، بما في ذلك بيتكوين (BTC).
الانكماش الاقتصادي في اليابان يغذي الاستجابة السياسية
وفقًا لبلومبرغ، انكمش الاقتصاد بنسبة أقل مما توقعه العديد من الاقتصاديين. وكانت التوقعات تشير إلى انخفاض بنسبة 2.4%، لذا فقد تبين أن الانخفاض الفعلي البالغ 1.8% كان أكثر اعتدالًا. ومع ذلك، يشير النمو السلبي إلى تحول جذري بعد 18 شهرًا من التوسع.
قال يوشيماسا ماروياما، كبير اقتصاديي السوق في شركة SMBC Nikko Securities: "كان الاقتصاد الياباني قويًا في النصف الأول من هذا العام، وأظهر الناتج المحلي الإجمالي اليوم أن الزخم قد توقف مؤقتًا. أتوقع أن يعود الاقتصاد الياباني إلى مسار انتعاش معتدل في المستقبل".
ويوفر الانكماش في الناتج المحلي الإجمالي لرئيس الوزراء تاكايتشي مزيدا من الدعم لخططه المالية الطموحة، والتي تتضمن حزمة تحفيز بقيمة 17 تريليون ين.
تحاول اليابان مساعدة الأسر على استيعاب ارتفاع الأسعار دون إجبار البنك المركزي على الكبح المفاجئ، مع تمويل القطاعات التي ستحتاج إلى تعزيز اقتصادها خلال العقد المقبل. اليابان هي الحالة الاختبارية، والولايات المتحدة هي الجمهور المستهدف. وستُخبرنا الآثار غير المباشرة عن العقد المقبل أكثر مما يمكن أن تُخبرنا به البيانات الرئيسية، كما كتب أحد المحللين.
مع ذلك، يُسفر هذا التوقيت عن تباين غير مألوف: فبينما تُعدّ الحكومة حزمة تحفيز اقتصادي كبيرة، يبقى بنك اليابان مُستعدًا لاحتمال رفع أسعار الفائدة. وقد أبقى بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي عند 0.5% في اجتماعه الأخير في أكتوبر.
مع ذلك، ألمح المحافظ أويدا إلى أن الظروف قد تبرر رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. وقد يؤدي هذا المزيج إلى تقلبات في أسعار الصرف وتغيير في تدفقات رأس المال العالمية.
ماذا يعني هذا بالنسبة للبيتكوين؟
في غضون ذلك، يتوقع محللو السوق أن يُضعف ضخ السيولة الهائل الين. فعندما تزيد الحكومات المعروض النقدي، غالبًا ما تنخفض قيمة العملات، ويبحث المستثمرون عن بدائل لتخزين القيمة، وخاصةً تلك التي تُعتبر تحوطًا من التضخم .
غالبًا ما تستفيد عملة البيتكوين من هذه التحركات. تجذب العملة المشفرة رؤوس الأموال خلال فترات انخفاض قيمة العملة والتحفيز النقدي. ويشير المحللون إلى أن السيولة غالبًا ما تتدفق إلى الأصول الخطرة قبل أن تصل إلى الأسواق الأوسع.
عندما تفتح اليابان أبوابها المالية، يضعف الين، وتتدفق رؤوس الأموال إلى الخارج، وتزداد السيولة العالمية. وفي كل مرة يحدث هذا، يكون البيتكوين أول من يتفاعل. إذا أُقرت هذه الحزمة، فستصبح أحد أقوى عوامل الاقتصاد الكلي بحلول عام ٢٠٢٦. موجة السيولة تتزايد بهدوء مجددًا، كما أضاف أحد المحللين.
يتزامن هذا التوقيت مع تخفيف أوسع للأوضاع المالية العالمية. وأشار أحد مراقبي السوق إلى أن انتهاء الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، واقتراب رصيد حساب الخزانة العامة من 960 مليار دولار، وتوقعات جي بي مورغان بتدفقات خارجية تُقدر بنحو 300 مليار دولار من إدارة السلع والخدمات في الأسابيع المقبلة، كلها عوامل تُشير إلى زيادة في السيولة الدولارية. في الوقت نفسه، تتباطأ دورة التيسير الكمي التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي، ومن المتوقع أن تنتهي في الأول من ديسمبر.
تساهم الصين في هذه البيئة من خلال ضخّها الأسبوعي المستمر لأكثر من تريليون ين في اقتصادها. وبشكل عام، تشير هذه التطورات إلى أن السيولة العالمية أصبحت أكثر مرونة، على عكس التضييق الذي شهدناه في أواخر عام 2021.
وزعم المحلل أن هذه البيئة تزيد من احتمالية أن يكون ضعف البيتكوين الأخير بمثابة فخ للدببة ، حيث من المحتمل أن يكون الأصل في وضع يسمح له بتحرك أقوى مع توسع السيولة في جميع أنحاء العالم.
"هذا لا يعني ظهور قمر شمعي فوري. هذا يعني أن احتمالية سقوط البيتكوين في فخ هبوطي أكبر قبل بدء التحرك المحتمل التالي"، وفقًا لتقرير Bull Theory.
سيكشف المستقبل القريب ما إذا كان انكماش الاقتصاد الياباني وحزمة التحفيز سيقودان الارتفاع المتوقع لبيتكوين. ومع تطور السيولة العالمية، سيراقب المشاركون في السوق مؤشرات العملات التقليدية والمشفرة لتحديد الاتجاه الرئيسي التالي.
نُشر المقال "اليابان تكشف عن حزمة تحفيز بقيمة 110 مليار دولار: هل ستستفيد البيتكوين؟" لأول مرة على BeInCrypto .