يتم تداول عملة الإيثيريوم (ETH) الآن بأقل من متوسط مستويات الدخول لكل من عناوين التجميع وحاملي صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، مما يترك جزءًا كبيرًا من كبار حاملي العملة في حالة خسارة.
ومع ذلك، تشير البيانات الحالية إلى استمرار الالتزام الهيكلي بدلاً من نشاط الخروج الواسع، مما يوحي بأن رأس المال لا يزال ملتزمًا على الرغم من الانخفاض.
انخفاض قيمة إيثيريوم يدفع كبار المشترين إلى منطقة الخسائر غير المحققة
استمرت خسائر الإيثيريوم حتى عام 2026، حيث انخفض سعره بأكثر من 30% منذ بداية العام، وسط تراجع عام في سوق العملات الرقمية. وهبطت ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية إلى ما دون 2000 دولار الأسبوع الماضي. ورغم تعافيها لفترة وجيزة، إلا أن هذا الانتعاش لم يدم طويلاً، وعادت الإيثيريوم للانخفاض إلى ما دون هذا المستوى مجدداً.
بحسب بيانات من BeInCrypto Markets، انخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 4.58% خلال الـ 24 ساعة الماضية. وبلغ سعره وقت كتابة هذا التقرير 1971 دولارًا أمريكيًا.
تسبب انخفاض الأسعار في خسارة العديد من حاملي العملة الرقمية. وكان موقع BeInCrypto قد أفاد سابقًا بأن BitMine، أكبر منصة لإدارة أصول إيثيريوم في العالم، شهدت ارتفاع خسائرها غير المحققة إلى 6 مليارات دولار الأسبوع الماضي. ومع الانخفاض الأخير، ارتفعت هذه الخسائر الورقية إلى أكثر من 7 مليارات دولار، وفقًا لبيانات CryptoQuant.
علاوة على ذلك، تشير البيانات الموجودة على سلسلة الكتل إلى أن مجموعات التجميع تتعرض لضغوط. في منشور حديث، أشار محلل مجهول الهوية، CW8900، إلى أن سعر إيثيريوم انخفض إلى ما دون السعر الفعلي لعناوين التجميع.
بدأ تراكم الحيتان على نطاق واسع في يونيو 2025. سعر السوق الحالي أقل من المستوى المتوسط الذي بدأت عنده تلك المحافظ الاستثمارية في بناء مراكزها.
في الوقت نفسه، يتعرض مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة لضغوط متزايدة. وأشار جيمس سيفارت، كبير محللي الأبحاث في بلومبيرغ إنتليجنس، إلى أن حاملي صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم هم حاليًا في وضع أسوأ من نظرائهم في صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين.
مع تذبذب سعر الإيثيريوم تحت 2000 دولار، يتم تداول الأصل بأقل بكثير من متوسط تكلفة الملكية المقدرة لصندوق الاستثمار المتداول، والتي تبلغ حوالي 3500 دولار.
وأضاف سيفارت: "تجاوز الانخفاض 60% عند أدنى مستوى له مؤخرًا، وهو ما يعادل تقريبًا نسبة الانخفاض التي شهدناها لعملة ETH في أبريل 2025".
انخفاض قيمة إيثيريوم يختبر ثقة المستثمرين
على الرغم من الانخفاض الحاد، لم تتلاشى ثقة المستثمرين تمامًا . وأشار المحلل CW8900 إلى أن كبار المستثمرين لم ينسحبوا من السوق، بل يواصلون زيادة حيازاتهم من الإيثيريوم.
وقال المحلل: "إن تراكمهم يسير بوتيرة أسرع. ومن المرجح أن يبدو السعر الحالي جذابًا لكبار مستثمري الإيثيريوم".
أفاد موقع BeInCrypto أيضاً بأن مؤشر صافي تغير مراكز التداول في منصات إيثيريوم قد تحول إلى السالب. وهذا يعني أن عمليات سحب الإيثيريوم من منصات التداول تفوق عمليات الإيداع. ويرتبط هذا الاتجاه عادةً بتراكم العملات.
في غضون ذلك، أشار سيفارت إلى أن معظم مستثمري صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ظلوا مستثمرين رغم الانخفاض. وانخفض صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق المؤشرات المتداولة للإيثيريوم من حوالي 15 مليار دولار إلى أقل من 12 مليار دولار.
على الرغم من أن هذا يمثل انخفاضاً حاداً نسبياً مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، إلا أنه أشار إلى أن معظم حاملي صناديق الاستثمار المتداولة ما زالوا متمسكين بمراكزهم.
وأشار المحلل إلى أن "هذا بيع أسوأ بكثير من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين على أساس نسبي، لكنها لا تزال استثمارات جيدة في المخطط العام (في الوقت الحالي)".
تُجسّد شركة BitMine هذا التفاؤل المؤسسي بشكلٍ أكبر، حيث اشترت 40,000 إيثيريوم أمس . بالإضافة إلى ذلك، أفادت شركة Lookonchain باستثمار 140,400 إيثيريوم أخرى.
وبذلك يصل إجمالي حصصها إلى 2.97 مليون إيثيريوم، بقيمة 6.01 مليار دولار. ويمثل هذا 68.7% من إجمالي إيثيريوم Bitmine، مما يدل على التزامها طويل الأمد بالشبكة بدلاً من التداول قصير الأجل.
في الوقت الحالي، يبدو أن الإيثيريوم في مرحلة من القناعة المضغوطة: تعكس الأسعار الضغط، لكن سلوك رأس المال يشير إلى أن المشاركين الرئيسيين يختارون الاحتفاظ، وفي بعض الحالات، التجميع.
من المرجح أن يعتمد ما إذا كانت هذه المرونة ستتحول إلى انتعاش مستدام على ظروف السوق الأوسع وقدرة إيثيريوم على استعادة المستويات الفنية الرئيسية في الأسابيع المقبلة.
نُشرت المقالة "انهيار إيثيريوم بنسبة 30% يضع رؤوس الأموال الكبيرة في منطقة حمراء: إليكم ما سيفعلونه لاحقًا" لأول مرة على موقع BeInCrypto .