مع انخفاض سعر الإيثيريوم (ETH) إلى ما دون 3000 دولار، بل وتجاوزه سعر افتتاحه في أوائل عام 2026، بلغ نشاط تخزين الإيثيريوم مستويات قياسية. ومن بين أبرز المشاركين في هذا النشاط شركة BitMine المدرجة في بورصة نيويورك (BMNR) بقيادة رئيسها التنفيذي توم لي.
يثير هذا التطور سؤالاً بالغ الأهمية: هل يمكن أن يصبح BitMine محفزاً رئيسياً لـ ETH، أم أنه يشكل خطراً كبيراً، خاصة الآن بعد أن عادت معنويات السوق إلى معنويات مدفوعة بالخوف؟
تُكثّف BitMine عمليات تجميع وتخزين الإيثيريوم في يناير
أعلنت شركة BitMine الأسبوع الماضي عن شرائها أكثر من 40 ألف إيثيريوم. ووفقًا لبيانات CoinGecko، تمتلك الشركة حاليًا أكثر من 4.2 مليون إيثيريوم، بقيمة تتجاوز 12.4 مليار دولار أمريكي. ويمثل هذا أكثر من 3.5% من إجمالي المعروض من الإيثيريوم.
تتماشى هذه الخطوة مع هدف BitMine المعلن المتمثل في السيطرة على 5٪ من إجمالي المعروض من عملة Ethereum .
يُظهر الرسم البياني عمليات شراء ثابتة من منتصف العام الماضي وحتى اليوم، دون وجود أي علامات واضحة على التباطؤ.
أعرب الرئيس التنفيذي توم لي عن ثقته الكبيرة في مستقبل إيثيريوم بعد الاستماع إلى المناقشات بين القادة العالميين وصناع السياسات في دافوس.
في عام 2016، تمحورت نقاشات دافوس حول الذكاء الاصطناعي والثورة الصناعية الرابعة. وخلال العقد الذي تلا ذلك، شهد الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات نموًا هائلاً، ما دفع الدول إلى تغيير استراتيجياتها. وبعد عقد من الزمن، يُمثل عام 2026 العام الذي ينظر فيه صناع السياسات وقادة العالم إلى الأصول الرقمية باعتبارها عنصرًا أساسيًا في النظام المالي المستقبلي. وكما أشار لاري فينك، يُعد هذا الأمر إيجابيًا لتقنية البلوك تشين الذكية. ولا تزال إيثيريوم البلوك تشين الأكثر استخدامًا في وول ستريت والأكثر موثوقية، إذ لم تشهد أي انقطاع في الخدمة منذ إطلاقها،" كما قال لي.
بالإضافة إلى ذلك، أفاد موقع Lookonchain أن توم لي استثمر 209,504 إيثيريوم إضافية، بقيمة تقارب 610 ملايين دولار، في يوم واحد عبر منصة BitMine. وبذلك، يصل إجمالي استثمارات BitMine من الإيثيريوم إلى 2,218,771 إيثيريوم، بقيمة تقارب 6.52 مليار دولار. ويمثل هذا أكثر من 52% من إجمالي حيازات الشركة من الإيثيريوم.
في الوقت نفسه، تُظهر بيانات قائمة انتظار التحقق أن قائمة انتظار إدخال ETH لمشاركة المدققين قد وصلت إلى مستوى قياسي، متجاوزة 3.3 مليون ETH.
أشار تقرير سابق من BeInCrypto إلى أن إجمالي الإيثيريوم المُودع قد تجاوز 36 مليونًا، ما يُمثل 30% من إجمالي المعروض. ونظرًا لأن الإيثيريوم حاليًا في قائمة الانتظار، فمن المُحتمل أن يصل هذا الرقم قريبًا إلى 40 مليون إيثيريوم.
ما هي توقعات المحللين بشأن تأثير BitMine على سعر ETH؟
يشير محللو شركة ميلك رود إلى أن كيانًا واحدًا، هو شركة بيتماين، يسيطر على ما يقارب 3.52% من المعروض المتداول من عملة إيثيريوم. تتجاوز استراتيجية بيتماين مجرد "الشراء والاحتفاظ"، إذ تركز الشركة على التجميع واسع النطاق مع توليد العائدات من خلال التخزين. وتؤدي عمليات الشراء واسعة النطاق هذه إلى خلق طلب مستدام، مما يساعد على إبقاء سعر إيثيريوم ضمن نطاق صعودي.
وأوضح موقع "ميلك رود" قائلاً: "إن هذا النوع من التراكم المؤسسي هو الذي يُبقي عملة الإيثيريوم في مسارها الصاعد. والأهم من ذلك، أنه يساعد على إعادة السعر إلى هذا المسار عندما تدفعه الصدمات الاقتصادية الكلية مؤقتًا إلى خارجه".
تؤكد البيانات الموجودة على سلسلة الكتل هذا الرأي. فمع انخفاض المعروض من الإيثيريوم في السوق الفورية نتيجةً لزيادة التراكم والتخزين، يتعزز دعم السعر.
مع ذلك، يحذر المحللون أيضاً من المخاطر الكبيرة التي يشكلها التركيز المفرط. بدأت شركة BitMine بشراء عملة الإيثيريوم (ETH) في يوليو 2025، ولكن منذ ذلك الحين، انخفضت قيمة الإيثيريوم بأكثر من 40% عن ذروتها في أغسطس.
بحسب شركة BitMine، يبلغ متوسط سعر حيازاتها من عملة الإيثيريوم 2839 دولارًا أمريكيًا لكل إيثيريوم . ومع تداول الإيثيريوم عند حوالي 2900 دولار أمريكي، فإن هامش ربح الشركة ضئيل، وقد تتكبد خسائر فادحة إذا استمر هذا الاتجاه الهبوطي.
يجادل المحللون في موقع Seeking Alpha بأن التعرض المفرط لـ ETH يخلق مخاطرة شديدة، خاصة عند اقترانه بتخفيف محتمل للسهم .
قال محلل شركة RI Research في موقع Seeking Alpha: "تسعى الإدارة جاهدةً لحث المساهمين على الموافقة على تعديل النظام الأساسي الذي يزيد عدد الأسهم المصرح بها من 500 مليون إلى 50 مليار سهم. ورغم أن هذا التفويض لا يضمن إصداراً فورياً، إلا أنه يمنح الإدارة فعلياً الضوء الأخضر لإصدار أسهم جديدة بكميات غير محدودة تقريباً".
أثارت اجتماعات المساهمين الأخيرة جدلاً واسعاً. فقد تغيب الرئيس التنفيذي والمدير المالي المعينان حديثاً، ولم يحضر المتحدثون الضيوف الذين وُعدوا بالحضور. علاوة على ذلك، أثار استثمار مثير للجدل بقيمة 200 مليون دولار في مشروع مستر بيست الإعلامي – وهو استثمار لا علاقة له باستراتيجية BitMine في مجال تقنية البلوك تشين – مخاوف بشأن تركيز الإدارة وأولوياتها في تخصيص رأس المال.
لا تزال فعالية استراتيجية BitMine على المدى الطويل غير مؤكدة. ومع ذلك، ومع اقتراب حصتها من إجمالي معروض الإيثيريوم من 5%، أصبحت الشركة عاملاً رئيسياً في ديناميكيات سعر الإيثيريوم، وهو ما ينبغي على المستثمرين مراقبته عن كثب إلى جانب ظروف السوق العامة.
ظهرت المقالة "BitMine Accelerates Ethereum Cumulation and Staking: A Major Catalyst or Major Risk for ETH?" لأول مرة على موقع BeInCrypto .