من المتوقع أن يكون عام ٢٠٢٥ فصلاً محورياً في تاريخ بيتكوين. فما بدأ كتمرد لامركزي ضد السيطرة النقدية، أصبح الآن جزءاً لا يتجزأ من بنية الدولة والاستراتيجية المؤسسية.

أجرى موقع BeInCrypto مقابلات مع العديد من الشخصيات الرئيسية في صناعة العملات المشفرة وWeb3 لمعرفة كيف ستؤثر هذه الابتكارات على النظام البيئي في العام المقبل.

شكر خاص إلى مونتي ميتزجر (LCX)، وكيفن لي (Gate)، وأليكس أنديرا (Algos One)، ومايك إيرمولاييف (Outset PR)، وآلان بارثولوميو (Aspire Capital) لمشاركتهم أفكارهم.

صعود البيتكوين كأصل استراتيجي للدول والشركات

وفقًا لبيانات بلومبرغ، تدفقت أكثر من 6 مليارات دولار إلى صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) المدرجة في الولايات المتحدة في شهر مايو وحده. كما تجاوزت أصول صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (IBIT) التابع لشركة بلاك روك 70 مليار دولار، ليصبح أسرع صناديق المؤشرات المتداولة نموًا في تاريخ الولايات المتحدة.

تعكس هذه التدفقات ثقة المستثمرين المؤسسيين المتزايدة. يُنظر إلى البيتكوين بشكل متزايد كأصل أساسي في المحفظة الاستثمارية، بدلاً من كونه أصلًا هامشيًا.

يبدو أن هذا التحول المؤسسي قد وصل إلى أعلى مستويات الحكومة. خلال إدارة ترامب، أنشأت الولايات المتحدة احتياطيًا استراتيجيًا للبيتكوين بموجب أمر تنفيذي. ويُعد هذا التوجه لتنويع الاحتياطيات الوطنية والتحوط من المخاطر النقدية العالمية جزءًا من إعادة نظر أوسع في دور البيتكوين في التمويل السيادي.

بالنسبة للبعض، يُمثل هذا نقطة تحول في تطور بيتكوين من أصل رقمي متقلب إلى أداة استراتيجية نقدية. ويرى مونتي ميتزجر، الرئيس التنفيذي لشركة LCX ، أن الاحتياطيات الوطنية ليست سوى البداية.

ستحذو الشركات حذوها لحماية نفسها من تآكل العملات الورقية. يربط التوكن أسواق رأس المال التقليدية بالبنية التحتية لتقنية البلوك تشين، مما يفتح الباب أمام اقتصاد عالمي منظم قائم على العملات المشفرة بقيمة تريليونات الدولارات، على حد قوله.

يتفق قادة آخرون في القطاع مع رأي مونتي، إذ يرون تغييرًا هيكليًا جاريًا. فقد أشار كيفن لي، الرئيس التنفيذي للأعمال في شركة جيتس، إلى عامي 2025 و2026 باعتبارهما عامين محوريين، مدفوعين بالتكامل المؤسسي، والزخم التنظيمي، والابتكار واسع النطاق.

وأضاف لي: "مع ترسيخ صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بقوة في المشهد المالي، نتوقع أن تقوم المؤسسات الأكثر تقليدية ليس فقط بدخول السوق، بل أيضًا بدمج العملات المشفرة في استراتيجيات طويلة الأجل، سواء من خلال الحراسة أو التسوية أو تنويع الخزانة".

يثير تزايد التبني المخاوف بشأن التقلب والمركزية

بينما يعتقد بعض الخبراء أن الزخم نحو التبني المؤسسي لا يمكن إنكاره، لا يرى الجميع مستقبلًا مشرقًا. يحث آلان بارثولوميو، مؤسس أسباير كابيتال، على توخي الحذر. وبينما يُقرّ بأهمية تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة في مايو، يُشير إلى أن هذه الزيادة قد تُخفي العديد من المخاطر الكامنة.

أولاً، يقول بارثولوميو إن حالة عدم اليقين التنظيمي لا تزال تُشكّل تحديًا مستمرًا، إذ لا يزال موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) المُتحفّظ بشأن الحفظ والتلاعب بالسوق يُلقي بظلاله. كما يُشير إلى تقلبات بيتكوين، مُستشهدًا بانخفاضها بنسبة 28% في أوائل عام 2025 كتذكير بأن التدفقات المؤسسية لا تستند دائمًا إلى معتقدات طويلة الأجل.

قد تؤدي المخاطر النظامية، مثل عمليات التصفية المحتملة نتيجةً لفشل صناعة العملات المشفرة سابقًا وسوق بيتكوين الفوري غير المنظم، إلى زعزعة استقرار الأسعار. كما تُفاقم التوترات الجيوسياسية أو التحولات الاقتصادية الكلية حالة عدم اليقين. كما أن حماس المستثمرين الأفراد، الذي غالبًا ما يُضخّم الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، قد يُخفي أيضًا التقلبات الكامنة. ومع تزايد الاهتمام المؤسسي، تدعو هذه المخاطر إلى تفاؤل حذر، كما صرّح لموقع BeInCrypto .

بالإضافة إلى هشاشة النظام، أصبحت المركزية موضوعًا رئيسيًا في نقاشات أنصار بيتكوين. ومع دخول وول ستريت إلى سوق بيتكوين، يرى البعض أن سيطرة كبار مديري الأصول على جزء كبير من المعروض المتداول تُشكل تهديدًا محتملًا لروح لامركزية بيتكوين.

يُحذّر مايك إرمولايف، مؤسس شركة Outset PR، من أن التركيز المتزايد لعملة بيتكوين في أيدي حفنة من مديري الأصول الأقوياء قد يُشكّل نقطة تحول نحو الفشل. ويرى أن الدور القيادي لوول ستريت في الموجة المؤسسية سلاح ذو حدين. فمن جهة، يُرسّخ أهمية بيتكوين في القطاع المالي التقليدي. ومن جهة أخرى، يُخاطر بتقويض اللامركزية التي جعلت بيتكوين ثورية في الأصل.

وقال إن "المفارقة هي أن التبني الجماعي قد يأتي على حساب السيادة ما لم نستمر نحن كمستخدمين في إعطاء الأولوية للحراسة الذاتية واللامركزية على المستويين البروتوكولي والمجتمعي".

قد يمثل عامي 2025 و2026 حقبة جديدة لدور البيتكوين في التمويل

مع تسارع تبني المؤسسات للعملة الرقمية، تتزايد التساؤلات حول ما ينطوي عليه هذا المستقبل. يتوقع أليكس أنديرا، مدير التسويق في شركة Algos One، أن المزيد من الشركات المدرجة في البورصة ستبدأ في الاحتفاظ بعملة البيتكوين في ميزانياتها العمومية، لاستخدامها كحماية من انخفاض قيمة العملة.

ويعتقد أيضًا أن الدول ستبدأ في الاحتفاظ بالبيتكوين كجزء من احتياطياتها الوطنية.

وأضاف أن "تطبيع عملة البيتكوين كأصل خزانة يشير إلى تحول هيكلي من أصل مضاربي إلى مخزن للقيمة على المستوى السيادي".

في الوقت نفسه، يتسابق مزودو البنية التحتية لدعم هذا التحول. على سبيل المثال، تُهيئ شركة Gate نفسها لجعل تبني العملات المشفرة على المدى الطويل ممكنًا للمؤسسات على نطاق واسع.

وأضاف لي أن "جيت ستواصل الاستثمار في البنية التحتية وابتكار المنتجات وإمكانية الوصول العالمية لتلبية احتياجات العصر القادم".

لم يعد دور بيتكوين يقتصر على المضاربة. فمع استمرار اعتمادها على أعلى مستويات القطاعين العام والخاص، ما بدا مستبعدًا في السابق أصبح الآن حتميًا بشكل متزايد.

تم نشر المقال Bitcoin في عام 2025: الاحتياطيات الاستراتيجية، والرهانات المؤسسية، وما لم يُكتب بعد أولاً على BeInCrypto .