وقال هايز في منشور مطول على مدونته في الثالث من يوليو/تموز إن هذه الفرضية تستند إلى خطة وزير الخزانة سكوت بيسنت لهندسة حقن السيولة على نحو يشبه تدخلات بنك الاحتياطي الفيدرالي في الماضي.
ولكنه أضاف أن هذا سيحدث من خلال الابتكار المالي والتغييرات التنظيمية، وليس من خلال طباعة النقود بشكل علني.
وأضاف بيسنت أنه "انتهى الأمر بخداعه" وأنه حان الوقت "ليغمر العالم بسيولته".
تريليونات الدولارات من القوة الشرائية لسندات الخزانة
وقال هايز إن استراتيجية ضخ السيولة الخفية هذه لها مستفيدان كبيران: بيتكوين وجيه بي مورجان.
تتيح لك عملة جي بي مورجان المستقرة ( JPMD ) رقمنة الودائع، والقضاء على تكاليف الامتثال، والحصول على انتشار خالٍ من المخاطر عند شراء سندات الخزانة الأمريكية.
"Quid Pro Stablecoin" هو نقاش حول كيف يُمكن للبنوك الأمريكية التي تتبنى العملات المستقرة أن تُوفر 6.8 تريليون دولار من القوة الشرائية لسندات حكومة بي بي سي. https://t.co/QHqgZAPv0J pic.twitter.com/pcejYZ8Urx
— آرثر هايز (@CryptoHayes) ٣ يوليو ٢٠٢٥
بالإضافة إلى ذلك، فإن التغييرات التنظيمية مثل قانون GENIUS يمكن أن تمنح البنوك "الكبيرة جدًا بحيث لا يمكن السماح لها بالإفلاس" احتكارًا على العملات المستقرة، وهو ما قد يؤدي إلى إزاحة شركات التكنولوجيا المالية مثل Circle.
"إن اعتماد البنوك التي يبلغ حجمها 1.5 تريليون دولار على العملات المستقرة يخلق قوة شرائية بقيمة 6.8 تريليون دولار في سندات الخزانة."
وعلاوة على ذلك، إذا قامت جي بي مورجان بتحويل جزء بسيط من ودائعها إلى عملات مستقرة، فسوف تتمكن من إطلاق مئات المليارات من العملات في شكل مكاسب منخفضة المخاطر وعالية الهامش، مما قد يؤدي إلى مضاعفة أو مضاعفة قيمتها السوقية ثلاث مرات.
ستستفيد عملة البيتكوين أيضًا لأن إصدار العملات المستقرة يولّد طلبًا هائلًا على سندات الخزانة دون اللجوء إلى التيسير الكمي، الذي يُخفّض العائدات ويعزز الأصول عالية المخاطر. تزدهر العملة المشفرة الرائدة عندما تزداد السيولة وتنخفض أسعار الفائدة.
"إن الرهان الحقيقي على العملات المستقرة لا يكمن في المراهنة على شركات التكنولوجيا المالية المترسخة مثل سيركل، بل في إدراك أن الحكومة الأمريكية سلمت للتو بنوكًا ضخمة للغاية مفاتيح إطلاق بازوكا سيولة بمليارات الدولارات متخفية تحت ستار "الابتكار".
سوف يستفيد الإيثريوم من هذا
ستعتمد عملة JPMD المستقرة على Base، وهي طبقة 2 تديرها Coinbase مبنية على Ethereum، مما يؤكد أن الأصول ستستخدم البنية التحتية لـ Ethereum.
ويضع هذا البروتوكول في موضع طبقة التسوية لمحرك السيولة المصرفية الجديد.
وقال هايز "إن هذا هو استثمار الديون متخفيا في صورة الإيثريوم".
إذا قامت البنوك الكبرى بإنشاء عملات مستقرة على Ethereum، وهو المعيار الصناعي الحالي لرمزية الأصول في العالم الحقيقي، فإن الطلب على مساحة كتلة الشبكة والطبقة 2 والمحققين سيزداد.
تعمل البنية التحتية لـ Ethereum على تشغيل العملية بأكملها بهدوء، لذا فمن المرجح أن تستفيد، على الرغم من أن هايز لم يتحدث عن ذلك بشكل مباشر.
وبحسب المحللين، قد يتحول الأمر أيضًا إلى اندفاعة ذهبية أخرى نحو سندات الخزانة للشركات ، وذلك بسبب العائدات من التخزين التي لا تتوفر مع البيتكوين.
ظهرت المقالة Bitcoin وJPMorgan إلى السماء على عملات البنوك الكبرى المستقرة: Hayes أولاً على CryptoPotato .