انطلقت سوق العملات المشفرة في شهر ديسمبر بانخفاض حاد آخر: تُظهر بيانات CoinGecko أن Bitcoin (BTC) انخفضت إلى ما دون 84000 دولار في يومها الأول، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية الإجمالية إلى أقل من 3 تريليون دولار.
وبالنسبة لبعض مراقبي الصناعة، يبدو هذا التراجع شاذاً، نظراً لأنه يأتي في وقت تسجل فيه الأسهم التقليدية والذهب وأصول المخاطرة الأخرى أداءً قياسياً.
انحراف مقلق عن رياح الاقتصاد الكلي المواتية
وفي منشور بتاريخ 2 ديسمبر على X، وصف جيف دورمان، كبير مسؤولي الاستثمار في Arca، الاتجاه الحالي بأنه "أحد أغرب عمليات بيع العملات المشفرة على الإطلاق".
وأكد أن وول ستريت تشهد انتعاشًا قويًا: فمن المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ويقترب التشديد الكمي من نهايته، ويشهد إنفاق المستهلكين قوة، وأرباح الشركات آخذة في الارتفاع. وقد دفعت هذه العوامل الأسهم والذهب إلى مستويات قياسية متكررة.
وفي الوقت نفسه، فإن المحفزات النموذجية التي يُلام عليها في إضعاف العملات المشفرة إما فشلت في التحقق أو تم فضحها.
وأشار دورمان إلى أن "MSTR لا تبيع، وTether ليست معسرة… وبنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتخذ موقفا متشددا"، في إشارة إلى الروايات السلبية واسعة النطاق حول Strategy ومصدر العملة المستقرة.
ويخلص إلى أن المشكلة قد تكون هيكلية ولكنها بسيطة: ففي حين يتقدم التبني المؤسسي، فإن رأس المال الجديد لا يتدفق بعد من خلال أنظمة الاستثمار التقليدية.
وكتب "المستثمرون الأصليون في العملات المشفرة منهكون ولا تأتي أموال جديدة".
وفي منشور آخر على مدونة، اقترح أحد أعمدة وول ستريت أيضًا أن ضغوط البيع قد تأتي الآن من خارج صناعة العملات المشفرة، من محافظ التمويل التقليدية حيث تكون حيازات العملات المشفرة هي أول ما يتم تصفيتها أثناء تعديلات المحفظة، وهو تدفق أقل شفافية لمجتمع العملات المشفرة.
استغلال التعويض والبحث عن التفسيرات
تفاقم الانخفاض الأخير بسبب صدمة من بنك اليابان، الذي أشار في الأول من ديسمبر إلى احتمال رفع أسعار الفائدة. وكما أوضحت شركة التداول "وينترميوت" في تحديث للسوق، هددت هذه الأخبار تجارة الفائدة المستقرة على الين، مما أدى إلى عملية تخفيض للديون أثّرت على العملات المشفرة خلال فترة شح السيولة خلال العطلات.
لكن تحت السطح، تتحسن بعض آليات السوق. ووفقًا لتحليل وينترموت، انخفض الرفع المالي المفرط، حيث انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة الدائمة من حوالي 230 مليار دولار في أكتوبر إلى 135 مليار دولار.
وعلاوة على ذلك، عادت معدلات التمويل إلى طبيعتها، وأصبحت التجارة الفورية تشكل حصة أكبر من الحجم، وهو الوضع الذي يعتقد خبراء الشركة أنه سيساعد في خلق أساس أكثر صلابة إذا استقرت الظروف الاقتصادية الكلية.
يتوقع بعض المراقبين أيضًا انتعاشًا محتملًا لعملة البيتكوين في المستقبل القريب. وفي مقابلة مع قناة سي إن بي سي، توقع توم لي، من شركة فندسترات، أن تصل العملة المشفرة الرائدة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بحلول نهاية يناير، مشيرًا إلى توقعات سياسات الاحتياطي الفيدرالي وانتعاش سوق الأسهم.
شبّه السوق الحالي بفترة من تخفيض الديون، مشابهة للأحداث الماضية، والتي قد تنتهي قريبًا. مع ذلك، لا يزال السوق ينتظر حتى الآن ليرى ما إذا كانت مراكزه المالية الأنظف والتغيرات الاقتصادية الكلية المحتملة ستسمح أخيرًا للعملات المشفرة بالانضمام إلى موجة الصعود الأوسع.
تم نشر المقال "بيع العملات المشفرة يزيح قدامى المحاربين في وول ستريت مع ارتفاع الأسهم والذهب والذكاء الاصطناعي" لأول مرة على CryptoPotato .