أصبح موقع "كالشي" للتنبؤات الاقتصادية، المعروف بتحويله العناوين الرئيسية إلى رهانات قابلة للتداول، يحظى الآن باهتمام جدي من قبل الاقتصاديين. فقد أظهرت دراسة جديدة أن توقعات "كالشي" لأسعار الفائدة الفيدرالية والبيانات الاقتصادية لا تقل دقة عن تلك الصادرة عن وول ستريت.
تتبعت الورقة البيانات من عام 2022 إلى يونيو 2024 وكتبها ثلاثة اقتصاديين، أحدهم من الاحتياطي الفيدرالي.
أظهر البحث أن أداء متداولي كالشي كان مماثلاً لأداء المحترفين الذين قابلهم بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. بل وتفوق عليهم في إحدى الحالات الرئيسية، وذلك عندما خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل مفاجئ بمقدار 0.5 نقطة في سبتمبر 2024. وبينما فوجئت وول ستريت بهذا القرار، كان متداولو كالشي قد استوعبوا هذا الوضع مسبقاً.
أظهرت الدراسة أن كالشي تطابق مع الخبراء في أسعار الفائدة والتضخم
لم تخضع هذه الورقة البحثية بعدُ لمراجعة الأقران، ولكنها نُشرت قبيل اجتماع آخر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وفي ذلك الاجتماع، أظهر كلٌّ من كالشي وبوليماركت احتمالاً بنسبة 99% بأن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي على موقفه.
أعطى سوق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية احتمالاً بنسبة 97.2%. كما توقع جميع الاقتصاديين الـ 92 الذين تابعتهم بلومبيرغ عدم حدوث أي تغيير.
قارنت الدراسة أيضاً نتائج كالشي من حيث التضخم والبطالة. وكان أداء المتداولين على المنصة متقارباً بشكل مماثل مع نتائج مجموعة بلومبيرغ.
وعندما يتعلق الأمر بمقياس رئيسي واحد، وهو مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، تفوق كالشي على المحترفين بطريقة وصفها المؤلفون بأنها ذات دلالة إحصائية.
في منصة كالشي، يتداول المستخدمون عقودًا بسيطة تُجيب بـ"نعم" أو "لا" وتُغلق عند دولار واحد. إذا تم تداول عقد بسعر 32 سنتًا، فهذا يعني أن السوق يتوقع احتمالًا بنسبة 32% لحدوث ذلك. تعتمد العديد من العقود الاقتصادية على احتمال تجاوز قيمة معينة، مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، مستوىً محددًا.
أظهرت الدراسة أن النتيجة الأكثر ترجيحًا التي توقعها كالشي، أو ما يُعرف بالتوقع النموذجي، كانت دقيقة في الليلة التي سبقت معظم قرارات الاحتياطي الفيدرالي خلال تلك الفترة. وحتى عندما لم يتخذ الاحتياطي الفيدرالي ما توقعه المستثمرون، فقد ثبتت صحة توقعات كالشي.
يقدم كالشي تحديثات مستمرة لا يستطيع الاقتصاديون مجاراتها.
قال جاريد كاتز، أحد المؤلفين وطالب الدكتوراه في جامعة نورث وسترن، إن السبب في نجاح كالشي هو أنه يوفر أكثر من رقم واحد.
وقال: "الميزة الحقيقية هي أن لديك توزيعًا بدلًا من تقدير نقطي، ويمكنك أن ترى كيف يتفاعل بسرعة كبيرة بعد الأحداث. ويكون الأمر أفضل إذا كانت التوقعات دقيقة للغاية."
شارك كاتز في كتابة الورقة البحثية مع جوناثان رايت من جامعة جونز هوبكنز وأنتوني ديركس من الاحتياطي الفيدرالي. جادل رايت بأن هذه الأسواق تعمل لأن الناس يستثمرون أموالاً حقيقية في آرائهم. وقال: "النظرية العامة هي حكمة الجماهير، التي تستقي معلوماتها من تجميع العديد من الأشخاص لمعتقداتهم".
ليست الفكرة جديدة. فقد أظهرت دراسات سابقة أن حتى أصغر أسواق التنبؤات يمكنها التفوق على الخبراء. وهذا جزئياً ما ساعد شركة كالشي على التغلب على الجهات التنظيمية في عام 2024، حيث فازت بالحق القانوني في تقديم عقود في الانتخابات. وبعد فترة وجيزة، أضافت أيضاً المراهنات الرياضية والترفيهية.
لا يزال كالشي يواجه مخاطر التحيز، لكنه يبدو أقوى في مجال التمويل.
لم تدّعِ الدراسة أن كالشي كان مثاليًا. فقد وجد بعض الباحثين أن أسواق التنبؤ تميل إلى المبالغة في تقدير الأحداث ذات الاحتمالية المنخفضة. ومثالٌ واضح على ذلك؟ في إحدى الفترات، قدّر المتداولون احتمال عودة يسوع إلى الأرض في ذلك العام بنسبة 4%.
لكن تحليلاً منفصلاً أجراه مهندس من شركة كوين بيس، حلل معاملات كالشي، ووجد أن الميل إلى الاستثمار عالي المخاطر كان أضعف في العقود المالية للمنصة. وقد برزت هذه العيوب بشكل خاص في الجوانب الرياضية والترفيهية.
مع ذلك، بالنسبة لرايت وغيره، تُعدّ الأسواق التنبؤية مثل كالشي أدوات يتمنون لو كانت متوفرة لديهم منذ زمن. يقول رايت: "أنا وغيري مفتونون بها للغاية لأننا لطالما رغبنا في وجود أسواق للأمور التي تهم الاقتصاديين، وهي غير موجودة فعلياً".
أثبت كالشي حتى الآن قدرته على المنافسة. فقد تفوق على الاقتصاديين، بل وتجاوزهم في مؤشر أسعار المستهلك، واستفاد من تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي المفاجئة. يقدم تحديثات فورية، ويعرض جميع النتائج المحتملة، ويتيح لأي شخص التداول بناءً على بيانات حقيقية.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، إنها مجانية .