تُظهر بيانات جديدة من شركة أرتيميس أن منصة هايبرليكويد، وهي منصة لتداول المشتقات المالية على البلوك تشين، قد تفوقت على منصة كوين بيس من حيث حجم التداول الاسمي. والجدير بالذكر أن كوين بيس تُعتبر أكبر بورصة أمريكية من حيث حجم التداول.
إن صعود منصة Hyperliquid يجبر صناعة العملات المشفرة على إعادة النظر في المعتقدات الراسخة حول المكان الذي تجري فيه أهم أنشطة التداول.
تتفوق منصة هايبرليكويد على منصة كوين بيس من حيث حجم التداول
وفقًا لشركة أرتيميس، بلغ حجم التداول الاسمي لشركة هايبرليكويد حوالي 2.6 تريليون دولار، مقارنة بـ 1.4 تريليون دولار لشركة كوين بيس، أو ما يقرب من ضعف النشاط.
تمثل هذه البيانات واحدة من أوضح العلامات حتى الآن على أن منصات البلوك تشين عالية الأداء تستحوذ على حصة متزايدة من تدفقات المشتقات العالمية.
هذا الإنجاز يغذي النقاش حول ما إذا كانت منصات التداول اللامركزية بدأت في منافسة البورصات المركزية من حيث الحجم والتأثير.
"تتفوق منصة هايبرليكويد بهدوء على منصة كوين بيس. حجم التداول (الاسمي): كوين بيس: 1.4 تريليون دولار، هايبرليكويد: 2.6 تريليون دولار. هذا يقارب ضعف حجم تداول كوين بيس… من منصة تداول على سلسلة الكتل. والسوق يلاحظ ذلك"، هذا ما قاله أرتيميس.
لا يقتصر الفارق على أحجام التداول فحسب، بل تُظهر بيانات الأداء منذ بداية العام فرقاً كبيراً بين الشركتين.
ارتفع سهم Hyperliquid بنسبة 31.7%، بينما انخفض سهم Coinbase بنسبة 27.0%، مما أدى إلى فجوة في الأداء بلغت 58.7 % في غضون أسابيع.
يرى المحللون أن هذا التباين يعكس تغيرات هيكلية أعمق بدلاً من تقلبات قصيرة الأجل. وأكد أنتوني، محلل البيانات في شركة أرتيميس، أن المؤشرات الأساسية تؤثر بشكل متزايد على توجهات السوق.
يسلط هذا التعليق الضوء على الاعتقاد المتزايد بين مراقبي السوق بأن السيولة وجودة التنفيذ ونشاط المستخدم بدأت تشكل تقييمات المستثمرين ورواياتهم، بدلاً من مجرد الاعتراف بالعلامة التجارية.
أحد الأسئلة التي تبرز من البيانات هو لماذا لم يتم تضمين منصة Binance، وهي أكبر بورصة لمشتقات العملات المشفرة في العالم ، في المقارنة.
يكمن السبب في دلالات الأرقام والسياق المحيط بها. ركز تحليل أرتيميس على استحواذ هايبرليكويد على كوين بيس، وهي منصة تداول مركزية رئيسية تركز أعمالها بشكل كبير على التداول الفوري والأسواق المنظمة.
وبالتالي، فإن هذا الإنجاز يسلط الضوء على تحول في هيكل السوق بدلاً من كونه تحدياً مباشراً لسوق المشتقات الأكبر.
لا تزال منصة باينانس اللاعب المهيمن في تداول العقود الآجلة الدائمة بفارق كبير. تُظهر بيانات كوينجيكو أن حجم تداول المشتقات اليومية في المنصة يتجاوز 53 مليار دولار، متجاوزةً بذلك حجم تداول هايبرليكويد البالغ 6.4 مليار دولار.
أدى ارتفاع قيمة منصة هايبرليكويد إلى إشعال معركة جديدة حول من يسيطر على تداول العملات المشفرة.
أثارت البيانات ردود فعل قوية في مجتمع العملات المشفرة، مما يسلط الضوء على التوترات القائمة منذ فترة طويلة بين نماذج التداول المركزية واللامركزية.
بالنسبة للبعض، يمثل صعود هايبرليكويد تأكيداً على صحة الأسواق القائمة على البلوك تشين، بينما استغل آخرون هذه اللحظة لانتقاد البورصات المركزية.
حسناً، منصة Coinbase تستغل المستخدمين بشكل كبير.
— ديو ناين
YCC (@duonine) ١٠ فبراير ٢٠٢٦
تعكس هذه الانتقادات شعوراً أوسع نطاقاً بين بعض المتداولين، الذين يجادلون بأن الأنظمة الشفافة الموجودة على سلسلة الكتل تقلل من مخاطر الطرف المقابل وتحسن عدالة السوق.
ومع ذلك، يشير مؤيدو البورصات المركزية إلى أنها لا تزال تهيمن على مداخل العملات الورقية، والتكامل التنظيمي، وإمكانية الوصول للأفراد.
لعلّ أهمّ ما يترتب على نموّ منصة هايبرليكويد هو تغييرها للمشهد التنافسي. فبدلاً من مقارنتها بشكل أساسي بمنصات التداول اللامركزية الدائمة الأخرى، باتت المنصة تُقاس بشكل متزايد بمنافسة منصات المشتقات المركزية الرائدة.
زعمت منصة Hyperliquid Hub، وهي حساب مجتمعي يراقب النظام البيئي، أن المنصة قد تفوقت بالفعل على معظم المنافسين اللامركزيين.
وكتبوا: "تهيمن منصة هايبرليكويد الآن بشكل كامل على صناعة المشتقات المالية على البلوك تشين. في هذه المرحلة، لا تتم مقارنة هايبرليكويد إلا بالبورصات المركزية الكبرى مثل باينانس وأوكي إكس وبايبت. وقد تفوقت هايبرليكويد بالفعل على منصات التداول اللامركزية الناجحة الأخرى بشكل كبير من حيث التكنولوجيا والسيولة والأداء العام".
إذا استمر هذا التصور في اكتساب زخم، فقد يُشكل نقطة تحول في طريقة تقييم المتداولين لمنصات التنفيذ. لم يعد المعيار هو ما إذا كانت المنصة مركزية أم لا مركزية، بل السيولة والسرعة والموثوقية.
في حين أن منصة Coinbase لا تزال واحدة من أكبر منصات تداول العملات المشفرة وأكثرها تنظيماً على مستوى العالم، فإن زخم منصة Hyperliquid يسلط الضوء على مدى سرعة تغير هيكل السوق في قطاع الأصول الرقمية.
ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات، بعد أن أظهرت بيانات Coinglass فجوات كبيرة بين حجم التداول، والفائدة المفتوحة، وعمليات التصفية في منصات التداول اللامركزية.
كما ذكر موقع BeInCrypto، لا يزال الخلاف قائماً حول عدم وجود معايير لتحديد النشاط "الحقيقي" في أسواق المشتقات اللامركزية.
علاوة على ذلك، حتى المسؤولون التنفيذيون في الصناعة مثل كايل ساماني لديهم تحفظات بشأن نزاهة هايبرليكويد ، قائلين إن منصة التداول اللامركزية تمثل، من نواحٍ عديدة، كل ما هو خاطئ في عالم العملات المشفرة.
ظهرت المقالة "Hyperliquid تتجاوز Coinbase في حجم التداول، وتتحدى التسلسل الهرمي لبورصات العملات المشفرة" لأول مرة على موقع BeInCrypto .