برزت ممارسة التداول الخادع، وهي ممارسة خادعة في الأسواق المالية، باعتبارها مصدر قلق واسع النطاق في مشهد بورصة العملات المشفرة اللامركزية (DEX)، وفقًا لتقرير حديث صادر عن شركة Solidus Labs.
يسلط التقرير ، الذي صدر في 12 سبتمبر كجزء من تقرير التلاعب بسوق العملات المشفرة لعام 2023، الضوء على الممارسة المتفشية المتمثلة في "غسل التداول" على هذه المنصات التي يُفترض أنها غير موثوقة.
لغز تجارة الغسيل
تداول الغسل، عبارة عن استراتيجية تداول غير مشروعة يقوم فيها المتداول بشراء وبيع نفس الأصول في نفس الوقت، مما يؤدي إلى تضخيم أحجام التداول بشكل مصطنع وخلق انطباع خاطئ عن نشاط السوق.
وهو في الأساس أشبه بخفة يد الساحر، حيث يخلق الوهم بوجود نشاط حيوي في السوق في حين يخلط الأصول ذهاباً وإياباً دون نية اقتصادية حقيقية. فهو يشوه معايير السوق، ويضلل المستثمرين، ويمكن أن يكون له عواقب بعيدة المدى على اكتشاف الأسعار واستقرار السوق.
ركز تحقيق Solidus Labs على 30 ألف مجمع سيولة DEX قائم على Ethereum، وكشف عن إحصائية مذهلة: ما يقرب من 70٪ من مجمعات السيولة هذه قد تلوثت بسبب التداول المغشوش منذ سبتمبر 2020. وقد بلغ هذا التلاعب ما يقرب من 2 مليار دولار من العملات المشفرة.
وقد أثار هذا الكشف تساؤلات حول موثوقية التبادلات اللامركزية، والتي كانت توصف ذات يوم بأنها ملاذ آمن لعشاق العملات المشفرة الذين يبحثون عن بديل للمنصات المركزية.
الخداع في قلب اللامركزية
يتناقض انتشار التداول المغشوش في البورصات اللامركزية مع التصور الشائع بأن منصات التمويل اللامركزي محصنة ضد أنواع التلاعب بالسوق التي ابتليت بها البورصات المركزية. غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى منصات التداول المباشر، مشيدين بشفافيتها وانعدام ثقتها.
على عكس البورصات المركزية، حيث تتم المعاملات عن طريق البورصة نفسها، تسمح DEXs للمستخدمين بالتداول مباشرة مع بعضهم البعض، مما يزيل على ما يبدو مخاطر اللعب الخاطئ. ومع ذلك، فقد حطمت النتائج التي توصلت إليها شركة Solidus Labs هذا الوهم.
يجادل الباحثون بأن الحوافز قصيرة الأجل تدفع إلى تداول غسل الأموال في DEXs. لا تؤدي هذه الأساليب الخادعة إلى تشويه أحجام التداول فحسب، بل تؤثر أيضًا على تصنيفات هذه البورصات على مواقع البيانات والإحصائيات الشهيرة مثل CoinGecko وCoinMarketCap. ونتيجة لذلك، يمكن خداع المستثمرين المطمئنين ودفعهم إلى التداول على منصات هي في الأساس سراب من السيولة والأصول.
إن زيادة الشفافية أمر ضروري
وهذا الكشف ليس الأول من نوعه. وجدت دراسة أجراها المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية في عام 2022 أن أكثر من 70٪ من أحجام التداول غير المنظمة تُعزى إلى عمليات الكسح. تسلط هذه النتائج الضوء على الحاجة الملحة لمزيد من الشفافية والرقابة التنظيمية في سوق العملات المشفرة، وخاصة في قطاع التمويل اللامركزي.
ومن الواضح أن حماية المستثمرين والحفاظ على نزاهة السوق لا تزال تشكل تحديات كبيرة. ومع تسلل التداول الوهمي الآن حتى إلى النطاقات اللامركزية، يجب على الهيئات التنظيمية والمشاركين في الصناعة العمل معًا لتنفيذ التدابير التي تعزز الممارسات التجارية العادلة وتحمي المتحمسين للعملات المشفرة المطمئنين من الوقوع ضحية لمخططات التلاعب.
صورة مميزة بواسطة Good Housekeeping