تواجه شركة فوروارد إندستريز، أكبر مساهم مؤسسي في سولانا بحصة تزيد عن 1.1% من إجمالي الطرح، خسائر غير محققة قدرها 668 مليون دولار أمريكي. وقد أدى انخفاض سعر سولانا إلى خسارة ما يقرب من 80% من معروضها القائم، مما يُبرز مخاطر كبيرة تواجهها شركات إدارة الأصول الرقمية.
ويؤكد هذا التحول الحاد على الضغوط المتزايدة على استراتيجيات العملات المشفرة المؤسسية وسط تدهور ظروف السوق.
يواجه مركز SOL الضخم لشركة Forward Industries مخاطر خسائر فادحة
تمتلك شركة فوروارد إندستريز (ناسداك: FWDI) 6,910,568 وحدة سول، أي ما يعادل حوالي 1.124% من إجمالي مخزون سولانا المتداول. تُظهر بيانات كوين جيكو أن قيمة حيازات الشركة من وحدات سول تُقدر الآن بـ 917.42 مليون دولار، بانخفاض عن تكلفة الاستحواذ البالغة 1.59 مليار دولار. وقد أدى متوسط سعر الشراء البالغ 230 دولارًا لكل وحدة سول إلى خسارة غير محققة قدرها 668.73 مليون دولار، أي بنسبة 42.2%.
أطلقت الشركة استراتيجية سولانا للخزانة في سبتمبر 2025. ووفقًا لبيان رسمي صادر عن BusinessWire ، اشترت شركة Forward Industries في البداية 6,822,000 SOL بسعر يقارب 232 دولارًا أمريكيًا للرمز، باستثمار إجمالي قدره 1.58 مليار دولار أمريكي. وقد زادت حيازاتها بشكل طفيف، حيث أكد آخر إعلان لها في 15 نوفمبر 2025 وجود 6,910,568 SOL في خزانتها.
انخفض سعر سهم الشركة بالتزامن مع انخفاض عملتها الرقمية، من أعلى مستوى له عند 40 دولارًا إلى 8.17 دولارًا. وخسرت الشركة مليارات الدولارات من قيمة أسهمها. واليوم، تبلغ القيمة السوقية لشركة فوروارد إندستريز 706.38 مليون دولار، أي أقل من قيمة أسهمها في بورصة سول.
يكشف هيكل سوق SOL عن الألم واسع النطاق
هذه الخسائر جزء من تراجع أوسع في السوق. تكشف بيانات Glassnode أن حوالي 79.6% من المعروض المتداول من SOL – حوالي 478.5 مليون توكن – قد خسر الآن، بسعر 126.9 دولارًا. يُبرز هذا الرقم مدى اختلال توازن السوق قبل الأزمة الحالية.
استثمر العديد من المستثمرين والمؤسسات في ارتفاع قيمة سولانا في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. ووفقًا لشركة أوك ريسيرش ، بلغ أعلى سعر تاريخي لسولانا 263.2 دولارًا أمريكيًا في نوفمبر 2024، بزيادة قدرها 41.4% في ذلك الشهر. ومع ذلك، فقد الرمز منذ ذلك الحين أكثر من 50% من قيمته القصوى.
يأتي هذا الإنجاز على الرغم من تمتع سولانا بأساسيات متينة. في نوفمبر 2024، تجاوزت سولانا إيثريوم في الإيرادات الشهرية لأول مرة، حيث ارتفعت رسومها بنسبة 171% لتصل إلى حوالي 200.69 مليون دولار. وارتفع إجمالي القيمة المقفلة بنسبة 73% ليصل إلى 11.4 مليار دولار، مما جعل سولانا ثاني أكبر منصة بلوكتشين في العالم حسب TVL.
حركة المحفظة تثير المضاربة
أثار نشاط بلوكتشين الأخير تساؤلات حول نهج شركة فوروارد إندستريز. نفّذت الشركة صفقة سولانا كبيرة، حيث حوّلت 1.727 مليون سول، بقيمة تقارب 219.32 مليون دولار أمريكي، إلى عنوان محفظة 552ptg. إلا أن هذه الأموال عادت بسرعة إلى حساب الشركة المخصص للتداول، مما يشير إلى عدم حدوث أي عمليات بيع.
فسّر مراقبو السوق هذا الوضع على أنه إعادة هيكلة لمحفظة الشركة، وليس استسلامًا لها. تواصل الشركة استثمار أصولها المالية (SOL)، محققةً عوائد مع الحفاظ على مركزها. ورغم أنها أضافت 38,968 أصولًا مالية (SOL) الشهر الماضي، إلا أن شركة فوروارد إندستريز لم تُغيّر استراتيجيتها الاستثمارية بشكل ملحوظ.
يختلف وضع شركة فوروارد إندستريز اختلافًا ملحوظًا عن وضع شركات إدارة الأصول الرقمية الأخرى. تُظهر بيانات السوق أن 649,870 بيتكوين من شركة ستراتيجي، والتي اشترتها بسعر متوسط 74,433 دولارًا أمريكيًا، حققت مكاسب غير محققة بلغت 6.15 مليار دولار أمريكي، أي بنسبة 12.72%. في المقابل، حققت 3,559,879 إيثريوم من شركة بيتماين، والتي اشترتها بسعر يقارب 4,010 دولارات أمريكية للواحدة، خسارة غير محققة بلغت 4.52 مليار دولار أمريكي، أي بنسبة 31.67%.
يُسلط هذا التباين الضوء على التقلبات التي قد تواجهها شركات إدارة الأصول الرقمية. تشير أبحاث جالاكسي إلى أن شركات إدارة الأصول الرقمية (DATCOs) تمتلك أكثر من 100 مليار دولار من الأصول الرقمية، بينما تمتلك الشركات التي تُركز على بيتكوين 93 مليار دولار، والشركات التي تُركز على إيثريوم أكثر من 4 مليارات دولار. من ناحية أخرى، يُمكن لهذه الشركات أن تُفاقم التقلبات بسبب تعرضها الكبير، والذي قد يكون مُعتمدًا على الرافعة المالية.
ديناميكيات السوق والآفاق المستقبلية
استقرت المراكز المفتوحة في عقود سولانا الآجلة عند حوالي 8 ملايين عقد بعد فترات من التقلب. وهذا يُشير إلى مرحلة توحيد. عندما تكون المراكز المفتوحة مستقرة مع انخفاض الأسعار، غالبًا ما يُشير ذلك إلى انخفاض في الإقناع واحتمالية إجراء عمليات تصفية. ونتيجةً لذلك، يتوخى المتداولون الحذر، في انتظار محفزات محتملة لانتعاش السوق.
لا تزال شركة فوروارد إندستريز، بقيادة الرئيس كايل ساماني ومقرها الولايات المتحدة، ملتزمة باستراتيجية إدارة السيولة النقدية لشركة سولانا رغم الخسائر الفادحة. ويعتمد مستقبل الشركة على قدرة سولانا على التعافي وإيجاد دعم جديد.
تم نشر المنشور Solana Drop Hits Forward Industries بخسارة غير محققة قدرها 668 مليون دولار أولاً على BeInCrypto .