بحسب تقرير صدر في 4 مايو، تتعاون شركة ميتا مع مورغان ستانلي وجيه بي مورغان لتمويل مجمع مراكز البيانات التابع لها في إل باسو بقيمة تقارب 13 مليار دولار. تتألف حزمة التمويل بشكل أساسي من قروض، مع نسبة أقل من حقوق الملكية. وقد تصبح هذه الصفقة واحدة من أكبر عمليات تمويل البنية التحتية الرقمية لموقع واحد على الإطلاق، وإن كانت أصغر من صفقة الـ 27 مليار دولار التي أبرمتها ميتا مع بلو آول لصالح هايبريون في أكتوبر 2025.
كان التزام شركة ميتا الأولي تجاه مدينة إل باسو، والذي أُعلن عنه في أكتوبر 2025، 1.5 مليار دولار. أما التمويل الذي يجري مناقشته حالياً فيبلغ حوالي ثمانية أضعاف ذلك المبلغ، وسيرفع قدرة المجمع إلى حوالي واحد جيجاوات.
صفقة إل باسو تنقل مراكز البيانات من التمويل العقاري
لقد تجاوزت تكلفة تمويل مجمع بهذا الحجم من خلال قروض العقارات التجارية التقليدية. وتشير تقديرات سيتي غروب إلى أن التوسع الإجمالي لمراكز البيانات قد يتطلب 3 تريليونات دولار بحلول عام 2030.
قال آدم لويس، الرئيس التنفيذي لشركة سيتيزنز ورئيس قسم البنية التحتية الرقمية الذي يضم 35 موظفاً: "إذا لم تتمكنوا من استثمار مليار دولار، فلا نرغب حتى في التحدث إليكم. فنحن نستطيع قراءة المخططات الكهربائية والميكانيكية، وفهم تصاريح استخدام الأراضي، وتكوينات الطاقة."
ركز سكوت ويلكوكسن، الرئيس العالمي للاستثمار المصرفي في البنية التحتية الرقمية في جي بي مورغان، على ما يسميه "وقت التفعيل" باعتباره القيد الرئيسي في الصناعة.
تقع صفقة إل باسو ضمن نفس الإطار الزمني لصفقة هايبريون، لكن هيكلها مختلف. فكما ذكر موقع كريبتوبوليتان ، كانت هايبريون مشروعًا مشتركًا، حيث تمتلك بلو آول 80% وميتا 20% عبر شركة ذات غرض خاص جمعت 27 مليار دولار من السندات. أما إل باسو فهي في الأساس عملية تمويل بالدين، مع احتفاظ ميتا بحصة مباشرة أكبر.
تصف وكالة ستاندرد آند بورز الشركات العملاقة بأنها تشكل خطراً مركزاً.
في تقرير حديث ، حذرت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات العالمية من أن مراكز البيانات فائقة التوسع تبرز كمركز رئيسي للمخاطر القابلة للتأمين.
إن تمويلًا بقيمة 13 مليار دولار مرتبط بموقع واحد، ومشغل واحد، وتكوين طاقة واحد، يركز المخاطر بطريقة لم تشهدها ديون البنية التحتية من قبل.
تُفسر الأرقام الكامنة وراء الطلب هذا التركيز. فقد أنفقت شركة ميتا 39 مليار دولار على البنية التحتية في عام 2024 و72 مليار دولار في عام 2025.
خلال مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الأول من عام 2026، الذي عُقد في 29 أبريل، رفعت الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 115 مليار دولار و145 مليار دولار، مقارنةً بتوقعات يناير التي تراوحت بين 115 مليار دولار و135 مليار دولار. وسيُخصص معظم هذا الاستثمار لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وأوضحت المديرة المالية، سوزان لي، أن شركة ميتا ستظل تواجه قيودًا على سعة الحوسبة خلال معظم عام 2026.
ما الذي سيشكله هذا الاتفاق كسابقة؟
إذا نجح تمويل مشروع إل باسو على نطاقه الحالي، فسيضع معيارًا لتمويل الديون وتقييم المخاطر للموجة القادمة من مراكز البيانات واسعة النطاق. وهذا الأمر له أهمية تتجاوز بكثير نطاق شركة ميتا.
تستكشف بنوك جي بي مورغان، ومورغان ستانلي، وإس إم بي سي، وإم يو إف جي بالفعل طرقًا لنقل مخاطر مراكز البيانات إلى مستثمرين خارجيين من خلال اتفاقيات نقل المخاطر الكبيرة، وهي علامة على أن ميزانيات البنوك بدأت تشعر بضغط إقراض البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، إنها مجانية .