يظل معظم المستثمرين المؤسسيين وغير المؤسسيين متفائلين بشأن البيتكوين خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة، وفقًا لتقرير مشترك صدر يوم الاثنين عن Coinbase ومنصة البيانات على السلسلة Glassnode.
ويشير التقرير إلى "موقف متفائل بحذر" بشأن سوق العملات المشفرة في الربع الرابع من عام 2025.
مكاسب قصيرة الأجل، ولكن هل النهاية قريبة؟
حدد التقرير العديد من العوامل المواتية التي تدعم تعافي البيتكوين، بما في ذلك السيولة العالمية القوية، والبيئة الاقتصادية الكلية القوية، والديناميكيات التنظيمية المواتية.
ومع ذلك، يُخفف المؤلفون من هذا التفاؤل بالتأكيد على ضرورة اتباع نهج حذر تجاه السوق. ويأتي هذا الحذر في أعقاب حدث الرافعة المالية الضخم الذي بلغ 19 مليار دولار في العاشر من أكتوبر.
من المتوقع أن تشهد سياسة أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والتي ستعالج أحد أهم مخاوف المستثمرين، تخفيضين إضافيين هذا العام. وتقدر منصة Coinbase أن هذين التخفيضين قد يُحوّلان حوالي 7 تريليونات دولار من الأموال المُحتفظ بها حاليًا في صناديق أسواق النقد (MMFs) إلى أصول أكثر خطورة.
انخفاض السيولة في الأفق
على صعيد السيولة، أظهر مؤشر المعروض النقدي (M2) ، وهو مؤشر رئيسي للسيولة العالمية، مؤشرات إيجابية في بداية الربع. إلا أن الوضع تغير منذ ذلك الحين.
وحذر التقرير من أن السيولة من المتوقع أن تشتد في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، بسبب التأثيرات المشتركة لإغلاق الحكومة الأميركية وسياسة التشديد الكمي التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
احذر من الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي
ويستشهد التقرير بمسح شمل 120 مستثمرا عالميا، والذي وجد أن 67% من المستثمرين المؤسسيين و62% من المستثمرين غير المؤسسيين متفائلون بشأن آفاق البيتكوين على مدى الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة.
ومع ذلك، يبرز اختلاف واضح فيما يتعلق باستدامة الدورة. يعتقد ما يقرب من نصف المستثمرين المؤسسيين (45%) أن السوق يمر بمرحلة "انتعاش متأخر". وهذا يشير إلى توقع قرب انتهاء دورة النمو. في المقابل، لا يشاطر هذا الرأي سوى 27% من المستثمرين غير المؤسسيين.
عند سؤال المشاركين من المؤسسات (38%) وغير المؤسسات (29%) عن "المخاطر الثانوية" الرئيسية لسوق العملات المشفرة على المدى القصير، أشاروا إلى البيئة الاقتصادية الكلية. وهذا يُشير إلى قلق مشترك بين مختلف فئات المستثمرين.
ومن ناحية أخرى، من المهم أيضًا أن نلاحظ أن هذا الاستطلاع أجري في الفترة ما بين 17 سبتمبر/أيلول و3 أكتوبر/تشرين الأول، قبل الانهيار الذي حدث في 10 أكتوبر/تشرين الأول.
ويؤكد المحللون توقعات مرتفعة لنهاية العام
يبدو أن ارتفاع "أكتوبر" الذي توقعه العديد من المستثمرين قد بدأ يتراجع بسبب التصعيد المفاجئ للتوترات بين الولايات المتحدة والصين. ونتيجةً لذلك، تخضع توقعات أسعار بيتكوين الصادرة عن المؤسسات المالية الكبرى لنهاية العام لتدقيق مكثف.
في أوائل أكتوبر، توقعت مجموعة سيتي غروب أن يبلغ سعر بيتكوين بنهاية العام حوالي 133,000 دولار أمريكي، رهنا باستمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وزيادة الطلب من شركات تداول العملات الرقمية. وقدم ستاندرد تشارترد توقعات أعلى، متوقعًا أن يصل سعر بيتكوين إلى 200,000 دولار أمريكي إذا حافظت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الأسبوعية على مستوى 500 مليون دولار أمريكي.
وبالمثل، توقع بنك جي بي مورغان سعرًا بنهاية العام قدره 165,000 دولار أمريكي، مجادلًا بأن قيمة بيتكوين أقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً بالذهب. كما استخدم بنك جولدمان ساكس الذهب كمعيار، مشيرًا إلى أنه إذا وصل سعر الذهب إلى 5,000 دولار أمريكي للأونصة، فقد يرتفع سعر بيتكوين إلى 220,000 دولار أمريكي.
تم نشر المنشور "المؤسسات لا تزال متفائلة، لكن ارتفاع سعر البيتكوين ربما يقترب من ذروته" لأول مرة على BeInCrypto .