توقف MicroStrategy عن شراء البيتكوين: ما هي الخطوة التالية؟



تصدرت MicroStrategy عناوين الأخبار مرة أخرى، ولكن هذه المرة ليس بسبب عملية استحواذ عملاقة أخرى على البيتكوين. قامت الشركة، المعروفة بإستراتيجيتها التراكمية القوية، بإيقاف فورة شراء البيتكوين مؤقتًا بعد 12 أسبوعًا متتاليًا من الشراء.

يعتقد بعض المحللين أن تغييرًا في الإستراتيجية قد يكون جاريًا، لكن البعض الآخر يشكك في أن هذا التوقف سيكون قصيرًا جدًا وأن الشركة تنوي البدء في تجميع البيتكوين مرة أخرى.

شراء البيتكوين: جولة مثيرة للإعجاب تنتهي

أدت عمليات الشراء الأخيرة للشركة إلى رفع إجمالي ملكيتها للبيتكوين إلى ما يقرب من 45 مليار دولار، مما يجعلها أكبر شركة تمتلك بيتكوين على الإطلاق. تقوم MicroStrategy بمراجعة إستراتيجية إدارة الخزانة الخاصة بها فيما يتعلق بالحصول على المزيد من البيتكوين لاحتياطيها، بما في ذلك الآثار التنظيمية المحتملة.

ينبع قرار التوقف من التكهنات المتزايدة بأن الشركة تغير نهجها بسبب ظروف السوق. تعد Bitcoin مهمة جدًا لشركة MicroStrategy، ولكن أشياء مثل إدارة التدفق النقدي وأداء الأسهم وجهود جمع الأموال يمكن أن تؤثر على عقلية الشراء على المدى القصير.

خطط زيادة رأس المال قيد التنفيذ

استكشفت MicroStrategy عدة طرق لتوليد الأموال لدعم شرائها المقترح للبيتكوين. ويبدو أن الشركة تعتزم جمع ما يصل إلى 42 مليار دولار من خلال مجموعة من الأدوات المالية بما في ذلك مبيعات الأسهم المفضلة وعروض الديون القابلة للتحويل ومبيعات الحصص السوقية. يمكن لهذه التكتيكات تحسين الوضع المالي للشركة وتوفير الأموال النقدية اللازمة لمعاملات البيتكوين القادمة.

ولشراء المزيد من البيتكوين، اقترحت الشركة الأسبوع الماضي بيع أسهم ممتازة بقيمة 250 مليون دولار. وبعد أيام قليلة باع حوالي 7.3 مليون سهم من السلسلة، أي أكثر من ضعف هذا المبلغ.

لا تزال MicroStrategy تواجه مشكلات مع التمويل التقليدي، ولكنها مصرة على رؤيتها للبيتكوين. وبمرور الوقت، قد يتغير عدم استقرار السوق ومخاوف المستثمرين وعدم اليقين التنظيمي، مما يؤدي إلى رؤية أكثر حذرًا بشأن اقتراب الأعمال من اتخاذ القرارات الرئيسية في المستقبل غير البعيد.

التغيرات الاستراتيجية والآثار الضريبية

يمكن أن تشكل الأعباء الضريبية المتزايدة عبئا حقيقيا على الإدارة عندما يحين الوقت لاتخاذ قرار بوقف عمليات الاستحواذ تماما. قد تواجه الشركة ضرائب باهظة على مكاسب البيتكوين غير المحققة، والتي قد تصل إلى أكثر من 19 مليار دولار. يجب أن يتناول التخطيط المالي الالتزامات الضريبية التي ستبقي الشركة على مسار البيتكوين.

منذ إدراجها مؤخرًا في مؤشر NASDAQ 100، تخضع MicroStrategy لقواعد وأنظمة مختلفة، مثل فترات التعتيم، والتي قد تمنع في بعض الأحيان حدوث تداول داخلي. قد يكون هذا سببًا آخر لتوقف مبيعات البيتكوين.

هل خطط MicroStrategy تمضي قدما؟

في حين أن هذا الإيقاف المؤقت قد يثير تساؤلات، لا يوجد ما يشير إلى أن MicroStrategy تبتعد عن استراتيجيتها التي تتمحور حول البيتكوين. يشير تاريخ الشركة إلى أن أي توقف مؤقت في فورة الشراء من المحتمل أن يكون استراتيجيًا وليس علامة على انخفاض الثقة في Bitcoin. إذا لم يكن هناك شيء آخر، فقد تكون هذه فترة إعادة معايرة، مما يسمح لـ MicroStrategy بتحسين أصولها قبل استئناف تراكم البيتكوين.

صورة مميزة من DALL-E، مخطط من TradingView