في الوقت الحالي، يروي مقياس حاملي البيتكوين قصتين مختلفتين تمامًا، تقدم كلتاهما تفسيرات مختلفة لما يمكن توقعه من توقعات سعر العملة المشفرة الرائدة.
من جهة، يندفع موجة من المستثمرين قصيري الأجل لجني الأرباح عند أول إشارة لانتعاش الأسعار، مما يُغرق منصات تداول البيتكوين. ومن جهة أخرى، يلتزم حاملو العملات الرقمية على المدى الطويل، وهم أكثر المشاركين جرأة في السوق، الصمت التام تجاه عملاتهم، غير مكترثين بالضجيج.
يستفيد المستثمرون على المدى القصير من ارتفاع الأسعار
لم يتجاوز سعر البيتكوين 70 ألف دولار إلا لبضعة أيام قبل أن تبدأ عمليات البيع والشراء بالظهور. وتشير البيانات التي أبرزها محلل العملات الرقمية دارك فروست على موقع كريبتو كوانت إلى أن ضغوط البيع قصيرة الأجل من المستثمرين بدأت تؤتي ثمارها.
على وجه التحديد، أفادت التقارير أن أكثر من 27,000 بيتكوين من الأرباح أُرسلت إلى منصات التداول من قِبل حاملي العملات الرقمية على المدى القصير خلال 24 ساعة، وهو رقم يضع النشاط الحالي ضمن أعلى مستويات تحقيق الأرباح التي شُوهدت في الأشهر الأخيرة. وكما هو موضح في الرسم البياني أدناه، فإن آخر مرة أُرسلت فيها أرباح أكبر من البيتكوين إلى منصات تداول العملات الرقمية كانت في أوائل يناير 2026.
يُعدّ هذا الأمر بالغ الأهمية لأنّ المستثمرين على المدى القصير يميلون إلى أن يكونوا أكثر المشاركين تفاعلاً في السوق، إذ يستجيبون عادةً بسرعة لتقلبات الأسعار. ويُظهر الرسم البياني الذي يرصد أرباح وخسائر المستثمرين على المدى القصير في منصات التداول ارتفاعاً ملحوظاً في عمليات جني الأرباح مع محاولة البيتكوين استعادة مكانتها فوق مستوى 70,000 دولار.
ومن المثير للاهتمام أن المجموعة الرابحة حاليًا تتكون من عناوين اشترت بيتكوين قبل ما بين أسبوع وشهر، بسعر بيع بلغ حوالي 68,000 دولار. وهذا يضعهم في وضع يسمح لهم، حتى مع أي انتعاش، بتقليل المخاطر. أما بقية أفراد المجموعة قصيرة الأجل، فهم إما في نقطة التعادل أو في حالة خسارة.
أرباح وخسائر حاملي عملة البيتكوين على المدى القصير في منصات التداول. المصدر: CryptoQuant
يرسل حاملو السندات طويلة الأجل رسالة مختلفة
يُظهر حاملو البيتكوين على المدى الطويل (LTH)، أي أولئك الذين احتفظوا بالبيتكوين لأكثر من 155 يومًا، مستوى من الخمول يُضاهي الظروف المرتبطة بانخفاضات السوق الهابطة. ووفقًا لمقياس "أيام قيمة العملة المُدمَّرة" (CVDD)، الذي لا يقيس فقط وقت تحريك العملات على المدى الطويل، بل يقيس أيضًا مدى تأثير هذه التحركات اقتصاديًا، فإن القراءة الحالية تبلغ حوالي 0.34.
للتوضيح، تاريخياً، تشكّلت أعلى مستويات السوق عندما تجاوز مؤشر CVDD 2.0، مما يدل على وجود عمليات بيع مكثفة على المكشوف لصناديق الاستثمار طويلة الأجل. عند 0.34، لا يزال السوق بعيداً عن هذه المنطقة. لذلك، يختار المستثمرون على المدى الطويل عموماً التريث وتجنب المساهمة في ضغط البيع.
كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، فإن آخر مرة شهد فيها حاملو العملات على المدى الطويل نشاط بيع كبير كانت في أوائل يناير 2026. وهذا أمر مهم لأن حاملي العملات على المدى الطويل ليسوا مجرد هامش سلبي في سردية البيتكوين.
لطالما كانوا المشاركين الأكثر استراتيجية في صناعة العملات المشفرة. ويبدو أنهم ينتظرون حاليًا ارتفاع الأسعار للبيع، أو انخفاضها بما يكفي لجمع المزيد من الأموال.
بيتكوين: أيام القيمة تلاشت. المصدر: @Darkfost_Coc بتاريخ X
الصورة الرئيسية من موقع Unsplash، والرسم البياني من TradingView