دورة البيتكوين التي تستغرق أربع سنوات لا تزال قائمة، وأحدث عمليات البيع تثبت السبب.

وفقًا لتقرير جديد صادر عن شركة كايكو للأبحاث، فإن أحدث تصحيح لسعر البيتكوين (BTC) يعزز، بدلاً من أن يضعف، دورة التنصيف التي تستمر أربع سنوات والتي شكلت تاريخيًا سلوك سوق الأصل.

سيكون لهذا النقاش تداعيات كبيرة على المتداولين والمستثمرين الذين سيتعين عليهم التعامل مع تقلبات سعر البيتكوين في أوائل عام 2026.

يتبع سعر البيتكوين دورته التي تستغرق أربع سنوات وسط تصحيح حاد

انخفض سعر البيتكوين من ذروته التي بلغت حوالي 126000 دولار إلى نطاق يتراوح بين 60000 دولار و 70000 دولار في أوائل فبراير، مسجلاً انخفاضاً بنحو 52٪.

على الرغم من أن هذه الخطوة قد هزت معنويات السوق، إلا أن كايكو يجادل بأن هذا الانخفاض يتوافق تمامًا مع أسواق الهبوط السابقة التي أعقبت عملية التنصيف، ولا يشير إلى انقطاع هيكلي عن الأنماط التاريخية.

وجاء في ملخص بيانات كايكو: "إن انخفاض سعر البيتكوين من 126 ألف دولار إلى 60 ألف دولار يؤكد، بدلاً من أن يناقض، دورة التنصيف التي تستمر أربع سنوات، والتي أنتجت باستمرار انخفاضات بنسبة 50-80% بعد ذروة الدورة".

يشير التقرير إلى أن عملية تنصيف البيتكوين في عام 2024 حدثت في أبريل. وبلغ سعر البيتكوين ذروته بعد ذلك بحوالي 12 إلى 18 شهرًا، وهو ما يتوافق إلى حد كبير مع الدورات السابقة. في الماضي، كانت هذه الذروات عادةً ما تتبعها فترات هبوط طويلة تدوم حوالي عام، قبل أن تبدأ مرحلة التجميع التالية.

يقول كايكو إن تحركات الأسعار الحالية تشير إلى أن البيتكوين قد خرج من حالة النشوة التي أعقبت التنصيف ودخل فترة التصحيح المتوقعة.

تجدر الإشارة إلى أن العديد من الخبراء قد شككوا بالفعل في دورة البيتكوين التي تمتد لأربع سنوات، بحجة أنها لم تعد صالحة في السوق الحالية. في أكتوبر، أعلن آرثر هايز انتهاء دورة البيتكوين التي تمتد لأربع سنوات ، مشيرًا بدلاً من ذلك إلى السيولة العالمية باعتبارها المحرك الرئيسي لتحركات الأسعار.

وقد جادل آخرون بأن البيتكوين يتبع الآن دورة مدتها خمس سنوات بدلاً من دورة مدتها أربع سنوات. ويعزون ذلك إلى تزايد تأثير ظروف السيولة العالمية، والمشاركة المؤسسية، والتغيرات الأوسع في سياسات الاقتصاد الكلي.

أقرّ كايكو بأن التغييرات الهيكلية، بما في ذلك اعتماد صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية ، وزيادة وضوح اللوائح التنظيمية، ونضج نظام التمويل اللامركزي، قد ميّزت دورة 2024-2025 عن الدورات السابقة. ومع ذلك، أكد أن هذه التطورات لم تمنع التراجع المتوقع بعد بلوغ الذروة.

بل على العكس، فقد غيّروا طريقة ظهور التقلبات. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات خارجة تجاوزت 2.1 مليار دولار خلال موجة البيع الأخيرة.

أدى هذا الضغط الهبوطي إلى تفاقم الاتجاه الهبوطي، وأظهر أن الوصول المؤسسي يزيد السيولة في كلا الاتجاهين، وليس فقط في الاتجاه الصعودي. وفقًا لكايكو،

رغم أن البنية التحتية للتمويل اللامركزي أظهرت مرونة نسبية مقارنةً بعام ٢٠٢٢، إلا أن انخفاض القيمة الإجمالية المقفلة وتباطؤ تدفقات التخزين يشيران إلى أن جميع القطاعات معرضة لتأثيرات السوق الهابطة. وقد ثبت أن وضوح اللوائح التنظيمية غير كافٍ لفصل العملات المشفرة عن عوامل المخاطر الاقتصادية الكلية الأوسع نطاقًا، حيث يهيمن عدم اليقين بشأن سياسات الاحتياطي الفيدرالي وضعف الأصول الخطرة على اتجاه السوق.

كما طرح كايكو السؤال الرئيسي الذي يهيمن حاليًا على نقاشات السوق: أين القاع؟ وأوضح التقرير أن ارتداد البيتكوين خلال اليوم من 60 ألف دولار إلى 70 ألف دولار يشير إلى احتمال تشكل دعم أولي.

ومع ذلك، تُظهر السوابق التاريخية أنالأسواق الهابطة عادة ما تستمر من ستة إلى اثني عشر شهرًا وتتضمن العديد من الارتفاعات الفاشلة قبل أن يتم تحديد مستوى منخفض مستدام.

أشارت شركة كايكو إلى أن هيمنة العملات المستقرة تبلغ 10.3%، بينما انخفضت معدلات التمويل إلى ما يقارب الصفر، وتراجع حجم التداول المفتوح للعقود الآجلة بنحو 55%، مما يُشير إلى انخفاض كبير في المديونية في السوق. مع ذلك، حذّرت الشركة من أنه لم يتضح بعد ما إذا كانت الظروف الحالية تُمثل مرحلة استسلام مبكرة أو متوسطة أو متأخرة.

"يتوقع إطار الدورة الذي يمتد لأربع سنوات أن نصل إلى 30%. يتصرف البيتكوين تمامًا كما فعل في كل دورة سابقة، ولكن يبدو أن العديد من المشاركين في السوق قد أقنعوا أنفسهم بأن هذه المرة ستكون مختلفة"، كتب كايكو.

مع حلول شهر فبراير 2026، سيتعين على المشاركين في السوق دراسة وجهتي النظر في هذا النقاش. وستكشف تحركات البيتكوين القادمة ما إذا كان التاريخ سيعيد نفسه أم أن نظامًا سوقيًا جديدًا يتبلور.

ظهرت المقالة " دورة البيتكوين التي تستغرق أربع سنوات سليمة، وأحدث موجة بيع تثبت السبب" لأول مرة على موقع BeInCrypto .