لقد جمع قطاع العملات المشفرة قوة سياسية بقيمة 193 مليون دولار، مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي بعد عشرة أشهر فقط، ويحاول البيت الأبيض الآن إنقاذ مشروع قانون الأصول الرقمية المتعثر.
بوجود هذا المبلغ الضخم من المال على الطاولة، تم استدعاء إدارة ترامب فعلياً إلى طاولة المفاوضات.
تم تجهيز صندوق الحرب قبل بدء المعركة
أعلنت لجنة العمل السياسي للعملات المشفرة "فيرشيك" يوم الثلاثاء أنها ستملك 193 مليون دولار متاحة بنهاية عام 2025، وهو مبلغ يعادل تقريبًا 195 مليون دولار أنفقتها خلال دورة انتخابات 2024 بأكملها. وقد تم إيداع المبلغ بالفعل في البنك، ولم تبدأ الحملة الانتخابية بعد.
ساهمت شركة ريبل بمبلغ 25 مليون دولار، بينما أضافت شركة رأس المال الاستثماري a16z مبلغ 24 مليون دولار في النصف الثاني من العام الماضي، وتبرعت شركة كوين بيس بمبلغ 25 مليون دولار في النصف الأول من العام. وصرح متحدث باسم شركة فيرشيك بأن اللجنة السياسية لا تزال ملتزمة بدعم المرشحين المؤيدين للعملات الرقمية ومواجهة المشرعين المناهضين لهذه الصناعة.
تأخر مشروع القانون، فتدخل البيت الأبيض.
المشكلة: بينما تُلقي هذه الترسانة المالية بظلالها على واشنطن، فإنّ الأولوية التشريعية القصوى للقطاع مُعطّلة. فقد سُحب قانون "كلاريتي"، وهو مشروع قانون شامل بشأن هيكلة سوق الأصول الرقمية، من لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ في وقت سابق من هذا الشهر بعد خلافات بين شركات العملات المشفرة والبنوك التقليدية حول بنود تتعلق بعوائد العملات المستقرة.
يتدخل البيت الأبيض الآن بشكل مباشر. ستعقد لجنة سياسات العملات المشفرة التابعة للرئيس ترامب اجتماعاً يضم قادة من كلا الجانبين يوم الاثنين للتوصل إلى حل وسط. وقد أكدت كل من جمعية البلوك تشين، وغرفة التجارة الرقمية، ومجلس ابتكار العملات المشفرة مشاركتها في الاجتماع.
البنوك تُحذر: 1.5 تريليون دولار في خطر
إن معارضة القطاع المصرفي ليست استعراضية، بل هي وجودية.
وجّه جيف كندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، تحذيراً شديد اللهجة هذا الأسبوع، مقدراً أن ودائع البنوك الأمريكية قد تنخفض بنحو ثلث القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة. وإذا ما بلغت قيمة هذه السوق تريليوني دولار، فقد تخسر بنوك الأسواق المتقدمة ما يقارب 500 مليار دولار من الودائع بحلول نهاية عام 2028. أما بنوك الأسواق الناشئة فتواجه انخفاضاً أشدّ حدة، يصل إلى تريليون دولار خلال الفترة نفسها.
الحسابات بسيطة لكنها قاسية. فمع كون العملات المستقرة المرتبطة بالدولار تمثل حاليًا ما يقارب 301 مليار دولار من القيمة السوقية، فقد هاجرت عشرات المليارات بالفعل من النظام المصرفي التقليدي. وعلى عكس التهافت على سحب الأموال من البنوك نتيجة الأزمات، فإن هذه ظاهرة هيكلية: استنزاف بطيء وثابت.
قبل بضعة أيام، أطلق الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، برايان موينيهان، تحذيراً أكثر دراماتيكية، مشيراً إلى أنه يمكن في نهاية المطاف تحويل ما يصل إلى 6 تريليونات دولار، أو حوالي 30-35% من إجمالي ودائع البنوك التجارية الأمريكية، إلى عملات مستقرة.
لماذا لا تتطابق الأرقام؟
وثمة تفصيل رئيسي يزيد من حدة التهديد: احتياطيات العملات المستقرة لا يتم إعادة تدويرها في النظام المصرفي.
يُقدّر كيندريك أن شركة تيثر تحتفظ بنسبة 0.02% فقط من احتياطياتها في ودائع بنكية، بينما تحتفظ شركة سيركل بنحو 14.5%. أما الباقي فيتألف من سندات الخزانة وأدوات مالية أخرى خارج النظام المصرفي التقليدي. وتبقى الأموال التي تُحوّل من البنوك إلى العملات المستقرة في معظمها خارج التداول.
تُعد البنوك الإقليمية الأكثر عرضة للخطر. وقد حدد بنك ستاندرد تشارترد بنوك هنتنغتون بانكشيرز، وإم آند تي بنك، وترويست فاينانشال، وسي إف جي بنك باعتبارها الأكثر عرضة للخطر، نظراً لاعتمادها الكبير على هوامش صافي الفائدة من الودائع.
حرب العوائد
يكمن جوهر الجدل في سؤال بسيط: هل ينبغي السماح لمصدري العملات المستقرة أو منصات تداول العملات المشفرة بدفع فوائد على الرموز المرتبطة بالدولار؟
حظر قانون العملات المستقرة الصادر العام الماضي على الجهات المصدرة دفع الفوائد مباشرة، لكن البنوك تجادل بأنه ترك ثغرة سمحت لأطراف ثالثة، مثل منصات التداول، بتقديم عوائد، مما خلق منافسة جديدة على الودائع.
ترد شركات العملات المشفرة بأن العملات المستقرة تُحقق بالفعل عوائد من خلال الاحتياطيات ونشاط السوق. وتجادل بأن تحديد سقف للمكافآت يحمي الشركات القائمة بشكل غير عادل ويُعيق الابتكار. وقد عارضت منصة Coinbase هذه القيود علنًا، بحجة أنها ستحد من الابتكار والتبني المؤسسي على حد سواء.
الرياضيات السياسية
يكشف التدخل المباشر للبيت الأبيض عن مدى إلحاح إدارة ترامب في إقرار هذا القانون. فقد سعى ترامب بقوة إلى الترويج للعملات المشفرة خلال حملته الانتخابية، ويواجه الآن ضغوطاً لتطبيقها.
أثمر إنفاق فيرشيك في عام 2024 نتائج باهرة. فقد فاز مرشحوها بأغلبية ساحقة، وأقرّ الكونغرس قانون العملات المستقرة، وعُيّن منظمون داعمون للصناعة في هيئة الأوراق المالية والبورصات وغيرها من الوكالات الرئيسية . إنّ مبلغ 193 مليون دولار ليس مجرد رقم، بل هو قوة مؤثرة.
أشاد قادة الصناعة بالبيت الأبيض لجمعه جميع الأطراف المعنية. لكن من منظور آخر، فإن الإدارة هي التي تم استبعادها.
نُشرت المقالة "صندوق حرب العملات المشفرة بقيمة 193 مليون دولار يجبر البيت الأبيض على الجلوس إلى طاولة المفاوضات" لأول مرة على موقع BeInCrypto .