من الواضح أن سلسلة التقلبات الهبوطية التي شهدتها عملة بيتكوين قد أثارت موجة من التشاؤم، تقارب الخوف، بين المشاركين في السوق. فبعد أن فقدت ما يقرب من 28% من قيمتها في نوفمبر، يبدو أن العملة الرقمية الرائدة على وشك بدء دورة هبوطية شاملة. ومن المثير للاهتمام، أن بيانات سلسلة بيتكوين صدرت مؤخرًا، مستكشفةً بعض المقاييس الرئيسية لتفسير مشهد السيولة الذي يُحرك سعر بيتكوين، مع تلميحات ضمنية إلى ما يمكن توقعه واقعيًا على المدى القصير.
تنخفض السيولة المتاحة مع زيادة الطلب على المدى الطويل
في منشور QuickTake على CryptoQuant، تسلط منصة التحليلات Arab Chain الضوء على التباعد المتزايد بين المستثمرين الأذكياء في Bitcoin والمشاركين في سوق "الأموال الذكية".
تبدأ شركة التمويل اللامركزي تقريرها ببيانات من مقياس إجمالي سيولة جانب البيع، الذي يتتبع كمية عملات البيتكوين المتاحة للبيع في السوق بناءً على سلوك الجهات التي تُعدّ عادةً مصادر للسيولة. ووفقًا لـ "عرب تشين"، انخفض هذا المقياس مؤخرًا إلى حوالي 975,000 بيتكوين، مما يشير إلى انخفاض في كمية العملات المتاحة للبيع من قِبل المشاركين النشطين في السوق.
في غضون ذلك، أظهر مؤشر طلب عنوان التراكم ارتفاعًا مفاجئًا فوق 355,000 بيتكوين. وللتوضيح، يكشف هذا المقياس عن مدى استمرار ضغط الشراء الناتج عن محافظ تراكم بيتكوين الموثوقة على مدى فترة طويلة. يعكس الارتفاع إلى 355,000 فأكثر إقبالًا متزايدًا على التراكم بين أكبر حاملي العملة المشفرة الرائدة. عادةً، يُساعد سلوك التراكم الإيجابي من المشاركين في السوق على التنبؤ بحركة سعر مستدامة على المدى الطويل.
من ناحية أخرى، تشير عرب تشين أيضًا إلى تقارب مؤشرين: نسبة مخزون السيولة والطلب على صناديق المؤشرات المتداولة. الأول، الذي يقيس المدة التي يمكن للسيولة المتاحة أن تدعم بها نشاط السوق، يبلغ 2.74 شهرًا، مما يشير إلى تباطؤ في تجديد المعروض النشط. أما الثاني، الذي يقيس صافي التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية، فقد انخفض إلى -51,000 بيتكوين، مما يشير إلى استمرار صافي التدفقات الخارجة. بشكل عام، يشير كلا المؤشرين إلى ضعف الطلب المؤسسي، على عكس التراكم المتزايد على سلسلة التداول الملحوظ في أماكن أخرى.
على وجه التحديد، تكشف بيانات بينانس عن انخفاض ملحوظ في ارتباط السعر بصافي الشراء. في وقت صدور تقرير شركة التمويل اللامركزي، عندما كان سعر بيتكوين يحوم حول 83,000 دولار أمريكي، انخفض الارتباط إلى أدنى مستوى له عند 0.72. يشير ضعف الارتباط عادةً إلى انخفاض في التدفقات الداخلة مقارنةً بحركة السعر، مما يعني أن حركة السوق تعتمد فقط على السيولة المتاحة الهشة بشكل متزايد. تُظهر البيانات التاريخية أنه في ظل هذه الظروف، حتى الضغط الهبوطي الطفيف قد يؤدي إلى انهيار مبالغ فيه في الأسعار.
نظرة عامة على سعر البيتكوين
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين عند حوالي 85,100 دولار، بانخفاض بنحو 1.81% عن اليوم الماضي.