وفقًا للبيانات التي حللتها مجلة Miner Weekly، باعت شركات تعدين البيتكوين المتداولة علنًا أكثر من 32000 بيتكوين في الربع الأول من عام 2026، فيما يبدو أنه أكبر تصفية ربع سنوية مسجلة.
لقد تجاوز حجم المبيعات بالفعل إجمالي صافي مبيعات البيتكوين في جميع أرباع عام 2025 الأربعة، على الرغم من أن العديد من الشركات لم تصدر بعد بيانات الربع الأول.
موجة من عمليات البيع في قطاع التعدين
تشمل الجهات الفاعلة الرئيسية المشاركة في عملية البيع كلاً من MARA وCleanSpark وRiot Platforms وCango وCore Scientific وBitdeer. وقد خفضت جميع هذه الشركات مجتمعةً حيازاتها من البيتكوين بعد تدهور ظروف التعدين في وقت سابق من هذا العام. ولا يُضاهي حجم التصفية إلا فترات الأزمات السابقة في هذا القطاع، إذ يتجاوز ما يقارب 20,000 بيتكوين التي باعتها شركات التعدين المدرجة في البورصة في الربع الثاني من عام 2022، عندما تعرض القطاع لاضطرابات السوق عقب انهيار Terra-Luna.
تتناقض البيانات الأخيرة مع اتجاه التراكم الذي لوحظ العام الماضي، حيث أضاف المعدنون ما يقارب 17,593 بيتكوين إلى احتياطياتهم بحلول نهاية عام 2024، ليصل إجمالي حيازاتهم إلى أكثر من 100,000 بيتكوين. وتزامن التحول نحو البيع مع استمرار الضغط على ربحية التعدين، حيث انخفضت أسعار التجزئة – وهو مقياس يُقدّر عائدات التعدين لكل وحدة من قوة الحوسبة – إلى مستويات قياسية تقريبًا، حوالي 30 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية.
عند هذه المستويات، تتقلص هوامش الربح بشكل كبير، لا سيما بالنسبة للمعدنين الذين يستخدمون أجهزة قديمة أو يواجهون تكاليف طاقة مرتفعة، مما يجعل من الصعب بشكل متزايد الاستمرار في الاحتفاظ بعملات البيتكوين المُعدّنة. وقد نتج انخفاض الربحية عن تغييرات هيكلية في الشبكة خلال السنوات الأخيرة، بما في ذلك الزيادة الكبيرة في معدل التجزئة الإجمالي عقب حظر الصين للتعدين عام 2021، الأمر الذي أدى إلى توسع عالمي سريع في قدرة التعدين.
في الوقت نفسه، انخفضت مكافأة تعدين كتلة البيتكوين في عام 2024، بينما ارتفعت صعوبة الشبكة إلى ما يقارب عشرة أضعاف المستوى المسجل في عام 2021. وقد أدى هذا التوجه إلى اشتداد المنافسة بين المعدنين. ورغم أن أسعار البيتكوين لا تزال مرتفعة مقارنة بدورات السوق السابقة، حتى بعد انخفاضها من أعلى مستوياتها الأخيرة التي تجاوزت 120 ألف دولار، إلا أن ارتفاع صعوبة الشبكة قد قلل من مكاسب الإيرادات.
ونتيجة لذلك، انخفضت الربحية الإجمالية لقطاع التعدين بشكل ملحوظ، مما ساهم في قرار العديد من الشركات العاملة في هذا القطاع بتصفية احتياطياتها. وتتفاوت أنشطة المبيعات في مختلف أنحاء القطاع، حيث تواجه بعض شركات التعدين ضغوطًا مالية أكبر من غيرها، وذلك تبعًا لكفاءة أسطولها وعقود الطاقة وإمكانية حصولها على رأس المال.
موجة من تجديد الطاقة
إلى جانب ضغوط الميزانية، يرى بعض المراقبين في القطاع أن هوية تعدين البيتكوين بدأت تتغير. صرّح بول ستورتش، الرئيس التنفيذي لشركة لاير تو لابز، بأن تعدين البيتكوين "يحتضر"، مسلطًا الضوء على عدة تغييرات في القطاع كمؤشرات على الضغوط. وأشار إلى تغيير اسم مجلة "ماينر ماج" إلى "إنرجي ماج"، وتغيير اسم "مرحلة التعدين" في بيتكوين 2026 إلى "مرحلة الطاقة"، مما يدل على تحول كبير في نظرة المجتمع إلى هذا القطاع.
كما ادعى ستورتش أن شركة مارا، أكبر شركة تعدين بيتكوين في العالم، حذفت الإشارات المباشرة إلى بيتكوين من موقعها الإلكتروني قبل نحو عامين. ووفقًا للمسؤول التنفيذي، قامت شركة كورمينت، وهي شركة تعدين رئيسية أخرى، بحذف مؤشر "إكساهاش"، المستخدم عادةً لقياس إنتاجية التعدين، من موقعها الإلكتروني أيضًا.
ظهرت المقالة " عملاق تعدين البيتكوين باع كمية من البيتكوين في الربع الأول أكثر مما باعه في عام 2025 بأكمله" لأول مرة على موقع CryptoPotato .