يُحتجز حاليًا 5.47% من إجمالي المعروض المتداول من عملة البيتكوين في خزائن الشركات، حيث تمتلك الشركات المدرجة في البورصة 1.15 مليون بيتكوين في ميزانياتها العمومية. وأظهر تقرير صادر عن شركة Bitwise لإدارة الأصول أن الشركات المدرجة في البورصة أضافت 50,351 بيتكوين خلال الربع الأول من عام 2026، ما يمثل زيادة بنسبة 4.6% عن الربع السابق. ويأتي هذا النمو في خضم واحدة من أكثر الفترات اضطرابًا في تاريخ السوق الحديث، حيث أدى الصراع في إيران وما نتج عنه من اضطرابات في إمدادات الطاقة إلى موجة جديدة من التقلبات في سوق البيتكوين والعملات المشفرة والأسواق التقليدية في جميع أنحاء العالم.
على الرغم من الربع الإيجابي الذي شهده تبني الشركات للبيتكوين، إلا أن الصورة تصبح أقل إقناعاً عند النظر إلى ما وراء البيانات الرئيسية. فالحقيقة هي أن التراكم لم يكن موزعاً بالتساوي بين مختلف الشركات، بل كان مركزاً بشكل ملحوظ.
اكتملت الاستراتيجية خلال الربع
أضافت شركة "ستراتيجي" ما يقارب 89,000 بيتكوين في الربع الأول وحده. وبذلك، بلغ رصيد الشركة 818,334 بيتكوين بنهاية أبريل، تم الحصول عليها بمتوسط تكلفة 75,537 دولارًا أمريكيًا تقريبًا للعملة الواحدة. وواصل مايكل سايلور عمليات الشراء أسبوعيًا خلال انهيار فبراير، وأزمة النفط، وكل موجة هبوط في السوق. ستعلن "ستراتيجي" اليوم (5 مايو) عن نتائجها الكاملة للربع الأول، بعد أن كشفت بالفعل عن خسارة غير محققة قدرها 14.46 مليار دولار أمريكي على حيازاتها من البيتكوين خلال الربع، عندما انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 20%، مسجلًا أسوأ أداء له في الربع الأول منذ عام 2018.
حالياً، تمثل الاستراتيجيات ما يقرب من 66% من إجمالي البيتكوين المتداول علناً.
ميتابلانيت روز مع تقاعد مارا
برزت شركة ميتابلانيت كلاعبٍ رئيسي آخر في الربع الأول. فقد استحوذت الشركة المدرجة في بورصة طوكيو على 5075 بيتكوين مقابل ما يقارب 400 مليون دولار أمريكي، بمتوسط سعر يبلغ حوالي 79900 دولار أمريكي، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 40177 بيتكوين. وبهذا، تجاوزت ميتابلانيت شركة مارا هولدينغز لتحتل المركز الثالث بين الشركات التي تمتلك أكبر احتياطيات من البيتكوين في العالم، بعد شركتي ستراتيجي وتوينتي ون كابيتال اللتين تمتلكان 43514 بيتكوين.
اتخذت شركة مارا (MARA) مسارًا معاكسًا. فقد باعت 15,133 بيتكوين (BTC) بين 4 و25 مارس/آذار مقابل ما يقارب 1.1 مليار دولار أمريكي لسداد ديونها. وكانت قد بدأت العام برصيد يقارب 53,822 بيتكوين، واختتمت شهر مارس/آذار برصيد 38,689 بيتكوين. ولم تكن مارا الشركة الوحيدة التي باعت احتياطياتها، إذ باعت شركات التعدين المدرجة في البورصة مجتمعةً أكثر من 32,000 بيتكوين في الربع الأول من عام 2026، متجاوزةً بذلك إجمالي مبيعات شركات التعدين لعام 2025 بأكمله.
الإيمان مقابل البقاء
يُظهر التباين بين المشترين والبائعين في الربع الأول الحقيقة وراء رقم 1.15 مليون. فقد سيطرت حالة من الخوف الشديد على شركتي ستراتيجيا وميتا بلانيت، بينما قام المعدنون بتصفية أصولهم للحفاظ على ملاءتهم المالية. ونظر أحد الطرفين إلى البيتكوين كأصل احتياطي طويل الأجل، بينما اعتبره الطرف الآخر التزامًا يجب التخلص منه.
يثير هذا الانقسام تساؤلاً لم يستوعبه السوق بشكل كامل بعد. تمتلك شركة "ستراتيجي" وحدها أكثر من 818,000 بيتكوين بمتوسط تكلفة يقل بنسبة 4% فقط عن السعر الحالي. إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير عن هذا المستوى، ستتكبد الشركة التي دعمت اتجاه التجميع في الربع الأول خسائر بمليارات الدولارات نتيجةً للتعرض المفرط للديون. يتزايد اعتماد الشركات على البيتكوين، لكن هذا النمو مدفوع حاليًا بشكل أساسي بثقة شركة واحدة.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، إنها مجانية .