تُعتبر صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية، ومقرها الولايات المتحدة، محركًا رئيسيًا لارتفاع أسعار البيتكوين في أواخر دورة السوق، إذ بشّرت بموجة قوية من الاستثمارات المؤسسية في العملة الرقمية الرائدة. ومن المثير للاهتمام أن بيانات البلوك تشين تُظهر كيف أصبحت هذه الصناديق مكونات هيكلية أساسية لسوق البيتكوين، متجاوزةً دورها كأدوات استثمارية فحسب.
إن اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين يعيد تعريف ديناميكيات السوق.
أُطلقت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة في يناير 2024، مُشكّلةً لحظةً تاريخيةً لمشاركة المؤسسات في سوق الأصول الرقمية. وقد حققت هذه الصناديق نجاحًا باهرًا، إذ جذبت تدفقات صافية تراكمية بلغت 55.96 مليار دولار أمريكي، وأصولًا صافية بقيمة 86.22 مليار دولار أمريكي، ما يُمثّل 6.44% من القيمة السوقية الحالية للبيتكوين. وفي مقالٍ نُشر في 3 أبريل على موقع "كويك تيك "، أوضحت صفحة تحليل السوق "إكس وين ريسيرش جابان" أن نمو سوق صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين يُتيح لهذه المنتجات الاستثمارية التأثير على جوانب رئيسية في السوق، مثل السيولة وتكوين الأسعار.
للتوضيح، يُقدّر متوسط حجم التداول اليومي لصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفورية بعدة مليارات من الدولارات، حيث يصل صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك أحيانًا إلى مستويات مماثلة لتلك الموجودة في منصة كوين بيس. تشير هذه الملاحظة إلى أن هذه الصناديق الاستثمارية تلعب الآن دورًا هامًا في تحديد الأسعار، والتي كانت تاريخيًا مرتبطة بحجم التداول في منصات التداول المركزية. في الوقت نفسه، يُمثل امتلاك 1.3 مليون بيتكوين في السوق أكثر بكثير من مجرد تدفق رأسمالي. يصف مركز أبحاث XWIN الياباني هذا التطور بأنه اختناق هيكلي في العرض، مما يقلل من سيولة البيتكوين المتداولة.
وعلى وجه التحديد، تُعزى هذه الديناميكيات المتطورة إلى الجهود المستمرة للجهات الراعية المعتمدة لاستغلال فروق الأسعار من خلال المراجحة، فضلاً عن الموافقة على إنشاء/استرداد الأصول العينية، مما يضمن أن تعكس صناديق الاستثمار المتداولة سعر السوق الفوري وتُظهر كفاءة رأس المال التي تشجع على استمرار اعتمادها من قبل المستثمرين المؤسسيين.
صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في اليابان؟
في الوقت نفسه، سلطت شركة XWIN Research Japan الضوء على الدور المحتمل للمستثمرين اليابانيين في توسيع نفوذ سوق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين. فمع امتلاك الأسر اليابانية ثروة تتجاوز تريليوني ين (12.53 مليار دولار أمريكي)، فإن حتى الاستثمارات الصغيرة في سوق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية ستؤدي إلى تدفقات كبيرة قد تُغير من ديناميكيات العرض والطلب.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين عند 66,889 دولارًا أمريكيًا، بعد ارتفاع طفيف بنسبة 1.14% خلال الأسبوع الماضي. في المقابل، انخفض حجم التداول اليومي بنسبة 41.68%، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق ما زالوا حذرين إلى حد كبير رغم المكاسب الأخيرة. خلال الأسبوع الماضي، حافظت العملة الرقمية الرائدة على نطاق سعري يتراوح بين 66,000 و69,000 دولار أمريكي، مع عدة محاولات لإعادة اختبار الحد الأدنى. لا يزال السوق الهابط نشطًا، حيث لا تزال الأسعار الحالية بعيدة بنسبة 47% تقريبًا عن أعلى مستوى لها على الإطلاق والبالغ 126,100 دولار أمريكي.